**：视觉中国。
嘉伟新能源通过大股东用于偿还债务的光伏资产，不断完善光伏业务。 12月6日晚间，嘉伟新能源发布公告称，拟通过其子公司拟以3200万元收购江苏振发新能源科技有限公司（以下简称“振发新能源”）持有的墨竹工卡振发电力开发***简称“墨竹电站”）的光伏资产， 振发今年多次投放光伏资产锂电转型失败后，重组主营业务的嘉伟新能源也试图通过厘清股权关系，走出业绩持续低迷的窘境。公告披露信息显示，本次资产收购由嘉伟新能源全资子公司嘉伟（上海）光伏、振发新能源与魔竹电站协议转让。 根据协议，上海嘉伟拟以3200万元收购振发新能源持有的墨竹电站100%股权，转让款项分三期支付：一期1643万元;二期557万元;第三期为1000万元质保，交货一年后，满足相关条件后予以抵销。 因债权债务纠纷，无锡金控融资租赁***广发融资租赁（广东）***质押并冻结了魔竹电站100%股权，为确保交易顺利实施，上海嘉威也将采取相关措施，逐步完成交付。 从公布的数据来看，2024年前10个月墨竹电站仍处于亏损状态，为-55793万元。 根据公司给出的**数据，从2024年到2024年，墨珠电站每年可能为上市公司贡献超过400万的利润。 如果只看数据，电站资产质量不是很高，但收购的原因不仅仅是为了优化上市公司的资产结构，增加光伏电站的投资收益，更重要的是有助于公司加快追回第一大股东的“债务”。
根据嘉伟新能源2024年半年报披露的信息，不难发现，第一大股东振发能源集团（以下简称“振发集团”）也是公司最大的“债务人”。2024年上半年，嘉伟新能从振发集团应收账款高达4%左右3亿元，占期末应收账款余额总额的35%69%，而嘉伟新能2024年前三季度营业收入仅为517亿元。
*：嘉伟新能2024年半年度报告，这已经不是振发集团今年第一次偿还资产了。
9月5日晚间，嘉伟新能源以6000万元成交价从振发集团全资子公司振发新能源手中收购火城图凯新能源科技发展49%股权今年早些时候，它还从振发部收购了淮南振能光伏发电和展化正大光伏发电100%股权，这三笔收购背后的原因与本次收购相同。 嘉伟新能源不断从第一大股东手中收购债债光伏资产，近年来并不稳定，仍处于业绩疲软、实控人加强公司管控的尴尬时期。 嘉伟新能源于2024年5月登陆资本市场，主营业务为光伏照明业务、光伏电站EPC业务及运维业务。 在过去的几年里，意气风发的管理层积极扩张，到处收购光伏资产，并涉足锂电池业务。 但回过头来看，公司似乎在业务上取得了长足的进步，但并没有转化为实际成果。 数据显示，2024年至2024年，嘉伟新能的净利润为-199亿元，-1075亿元，2024年63万元和-21亿元，四年累计亏损超过32亿元。 正是因为这些并购所产生的商誉，公司在过去几年中遭受了损失，2024年公司资产减值达到182亿元，其中商誉减值高达1297亿元，直接导致嘉伟新能源净亏损近20亿元。
*：交易软件。
虽然新实控人的出现让公司2024年的业绩有所回升，但913511万的净利润也是公司近五年来的新高，但2024年公司业务持续疲软。 受海外市场萎缩影响，嘉伟新能源2024年前三季度实现净利润194147万元，同比减少7918%，扣除非净利润100235万元，同比减少50元78%。同时，公司2024年开始布局的锂电池业务也未能支撑公司的市值。 经过多年的“打拼”，嘉伟新能源在今年年初选择果断与锂电行业切入。 2月9日晚间，嘉伟新能宣布，根据公司发展规划，公司未来将集中资源布局光伏产业，不再将锂电池生产作为未来发展方向。 目前，从公司2024年半年度报告披露的信息来看，嘉伟新能源目前主营业务为光伏草坪灯及光伏电站EPC及运维。 钛宇发现，光伏草坪灯作为毛利率较高的业务，其收入同比下降了54%75%，虽然光伏电站EPC和运维收入同比大幅增长，但也基于牺牲毛利率，其毛利率同比下降16%76%。如果你对光伏行业有一定的了解，就会知道光伏电站的EPC和运维其实是整个光伏产业链中来之不易的环节，除了争夺现有电站的业务外，很多行业内企业也会通过建设电站的转让来获得后期的运维业务， 但这不仅考验着公司的资金实力，如何获得电站项目，更需要公司要有更强的综合实力。
业务的薄弱或控制的不稳定也混杂其中，为了尽快巩固对公司的控制权，新控股股东阜阳全福投资了1133亿人参与公司定向增发，通过定向增发其持有的上市公司股票将有642% 至 2304%，阜阳全福背后的实际控制人是阜阳市盈泉区国有资产监督管理委员会。
在巩固控制权后，阜阳全福最需要解决的就是公司能否在巩固原有业务的同时，打开第二条曲线。 （本文首发于Titanium**app，作者|.）曹胜元）。