永振股份于2024年4月4日提交招股说明书申请，并于9月26日会议通过。 公司上市后，将成为光伏边框行业第一龙头企业。
截至2024年，我国光伏产业城市近10 1000亿户。
产值过千亿元的城市有5个，分别是常州、盐城、无锡、合肥、包头。
光伏产业集群特征比较明显，如常州市，光伏产业链企业聚集了90多家，天合光能、东方日升、亿晶光电等光伏企业均位于常州市，其中就有生产光伏边框的永振股份有限公司。
我们来看看永振股份的创始人和持股情况。
2024年，王先丽和邵东方创立了华通模具，生产模具。 四年后，营口永利科技的成立，也算是正式进军光伏边框行业。
2024年，夫妻俩正式成立永振科技股份有限公司，从成立到上市仅用了七年时间。
从股权结构来看，王先力、邵东方合计持股5345%，发行后4009%，仍为公司实际控制人。
高瓴资本1563%，君联资本总持股12家50%，分别为公司第一。
二是第三大股东。 天合投资、晶澳太阳能、阿特斯作为公司的主要客户，也分别持有。 86% 和 086%的股份。
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我们来看看永振股份的表现。
该公司的业绩令人印象深刻。 从2024年到2024年，公司的收入从1433亿增长到51.81亿，净利润从047亿增长到2.46亿，收入和净利润率的复合年增长率分别为。 26%。
在发布的2024年业绩预测中，预计实现最高营收70亿元，同比增长35%11%，实现高达4%的净利润11亿元，同比增长6693%。
要了解一家公司，您需要了解其经营所在的行业。
公司所处的光伏行业周期性很强，易受产业政策和宏观经济周期的影响。
2024年，由于政策扶持，光伏行业出现了“抢装”现象，同年也成立了永振股份。 随着“补贴下降”，市场需求周期性下降，弃风弃光现象和风电装置浪费现象逐渐显现，光伏产业热度消退。
2024年底，“碳中和”概念被重新提出，光伏行业迎来新一轮“抢装”浪潮，并延续至今。 2024年，我国光伏组件产量将达到：288.7gw（1GW=100万千瓦时），增加588%。
光伏边框是光伏组件的重要辅助材料之一。 下游市场的高需求是永振近三年业绩快速增长的主要原因。
数据显示，乐观估计2024年光伏边框年需求量可达320万吨，价格为2按2万元计算，未来光伏边框市场规模在600亿元以上。
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基于光伏产业广阔的市场前景，永镇还加大了生产基地建设的投入。
公司拥有江苏常州、辽宁营口、安徽滁州三个生产基地，现有产能220,000吨。17在25亿基金中，将有14个投资25亿元建设芜湖生产基地一期工程。
芜湖生产基地建成后，总产能为：490,000 吨。该公司还将超越鑫博股份成为中国最大的光伏边框制造商
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此外，公司拟在越南投资产能18万吨的新生产基地，进一步扩大市场领先地位。 这样看，公司的规模、业绩、市场前景都非常好。
然而，永振股份仍存在一些问题，这些问题正成为其长远发展的隐患。
产品结构单一，抗风险能力差
公司主营业务包括光伏框架、光伏建筑一体化产品、光伏支架结构件等。
光伏框架用于固定和密封太阳能电池组件，便于光伏组件的运输和安装。 具有重量轻、强度高、耐腐蚀性强等特点，是光伏组件的重要辅助材料。
从2024年到2024年，光伏边框的收入一直占公司总收入的比重96%以上。2024年，这一比例一度达到9999%。相当于公司只卖光伏边框，其他产品的销量可以忽略不计。
单一产品比例过高的后果是显而易见的。
公司从事光伏行业，原材料成本占比较大，铝锭的涨跌将直接影响公司的盈利能力。
2024年铝锭均价这代表了65%的同比增长。，最高升至230,000吨。 2024年，公司又亏损了041亿元。
毛利率从13直接增加60%，降至 2022 年。而且公司没有其他产品可以中和原材料成本上涨导致的利润下滑，抗风险能力不强。
鑫博股份成功打造了新的业务增长点。
由于其积极储备汽车轻量化轮廓技术，2018-2024年工业铝零部件收入占比从20%提升至51%，新能源汽车用铝零部件贡献了大部分性能增量。
2.过分依赖大客户，现金流堪忧
永振排名前五的客户分别是：天合光能、晶澳太阳能、隆基绿能、阿特斯、晶科能源在光伏组件出货量方面，他们也是全球排名前五的公司之一。
公司对大客户的依赖程度较高，2024年前五大客户的业绩贡献了总金额，其中有 58 个53%的收入来自天合光能和晶澳太阳能。
招股书中给出了两种解释，一是光伏组件行业市场集中度高，二是公司坚持优质大客户的经营策略。
但是，大客户不太可能通过直接银行转账进行结算，并且大多数客户都使用账单结算这意味着公司得到的不是真金，而是需要打折的商业汇票。
这也导致公司现金流状况不佳常年阴性，这与净利润有很大不同。 2024年至2024年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-2。87亿， -917亿，-1220亿。
3.研发投入低，研发能力薄弱
光伏行业的竞争日趋激烈，除了制造业更重要的业务规模外，产品和技术的研发也很重要，但公司在这方面做得少了一点。
从2024年到2024年，该公司的研发费用为024亿元，058亿元， 066亿元算不高。 研发费用率也很低，比信博股份和中信博要差很多。
此外，在公司1772名员工中，本科以上学历113人，研发技术人员209人。 换句话说，近一半的研发人员没有学士学位。
最后，总结一下，永振股份规模大，合作客户均为行业龙头。 但是，仅靠规模筑起的护城河并不能让企业高枕无忧，产品结构单一。
1、过度依赖大客户，研发不足仍是企业需要解决的长期问题。
目前，公司已通过会议，正在排队挂牌。 永振这次分享已募集资金1725亿，按已发行股本占总股本不超过25%的比例计算市值69亿
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