都是这样，你怎么还不关上**？
12月5日，A股大幅**，上证综指再度跌破3000点，跌幅167%，深成份指数和创业板指数也下跌近2%。
十多年来，**仍徘徊在3000点。 政策也出来了，经济数据也有所改善，但就是不涨，太尴尬了。
相比之下，我们一直看不起的印度，却连续8年上涨，连续创下历史新高，市值近4万亿美元。
现在的A股，什么好，反应不大; 任何看跌都是反应过度。
今天***的直接原因是穆迪下调了中国主权评级前景的消息泄露。
想一想一个问题：**为什么**，不涨有什么影响？
有人认为，中国经济问题将基本迎刃而解。
比如**涨了，韭菜赚了钱买房，地产省了; 韭菜去买车，制造业崛起; 赚钱少的韭菜，出去吃饭，消费还活着......
其实，这其实是在说一件事，那就是***带来的“财富效应”。
问题是什么？
两者之间存在正相关关系，但不一定存在“因果关系”。
预期收入和利率等其他因素可能同时影响了消费。
也就是说，**只是一个结果，只是一个信号，只有当经济变得繁荣，每个人对未来的期望都有所提高时，**才会上升，消费才会上升。
干脆拉起来**，韭菜不会买房，不会买车，也不会去餐厅。 更何况，**不听领导的话，也提不上去**。
因此，无论简单与否，实际上对消费都没有影响。
另一种观点认为，它可以降低杠杆率，减轻债务负担。
究其原因，杠杆率=负债（资产+负债+所有者权益），*上升，股权融资方便，所有者权益规模增加，全社会杠杆率下降。
问题是，这只是会计准则的数字游戏。
如果经济形势不好，未来收入将持续下降，资产质量恶化的速度将更快，即使所有者权益扩大，债务负担也会继续增加。
减轻债务负担的关键是经济要增长，收入要增长，资产质量不能恶化。 而简单的引体向上**只是一个数字游戏，对本质没有影响。
因此，无论简单与否，实际上对债务都没有影响。
另一个要考虑的问题：它是做什么用的？
最初的想法是，企业家会利用一流的融资从私营部门获得资金支持，然后扩大工厂，扩大生产，做大做强。
目前的假设是，整个社会的债务负担过于严重，不再可能从事债券融资和银行信贷，而是从事股权融资，将经营风险转嫁给韭菜。
总之，开放**是为了融资，最终是为了生产和经济。
现在A的融资功能真的没有错。 看一组数据：
2024年和2024年，融资金额是美股的数倍，近五年IPO规模高达3100亿美元，相当于美股几十年来累计融资金额（6783亿美元）的一半。
问题是什么？ 大股东融资后，生产没有扩大。
他们上市的目的就是为了套现和切韭菜，所以很多公司在上市前惊喜大举分红，用融资后的钱购买理财产品等等。
如果大股东不扩产，上市只是为了套现割韭菜，那为什么要开**？ 关门不行吗**？
最后，一些研究（Apergisa和Miller 2004）表明，起伏对消费的影响存在严重的不对称性，即对消费的刺激不大，但会严重抑制消费。
所以，如果做得不好，就根本不做，不仅会伤害韭菜，还会伤害经济。