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资本市场形势严峻，企业该如何做好风险防控，避免产品净值大幅下滑？
近日，药明生物（02269HK）下调业绩预期，引发股价上涨，牵涉到该股多个重仓，包括明星基金经理管理的多只产品。
今年三季度末，兴证国际共持有药明生物约3555万股，明星经理谢志宇管理的兴泉合益、兴泉社会价值也被埋没其中三年，引发市场选股能力的质疑。
近两年，积极投向股权投资的兴证国际也遭遇了经营规模和产品业绩的双重压力。
深入研究上市公司基本面是公司日常的主要功课。 不过，兴证国际却因业绩预期下滑而踩上了**。
12月4日，药明生物大幅下调了2024年盈利预期。 该公司将全年收入增长率从30%下调至10%，非COVID增长从60%下调至36%。
受此影响，药明生物股价当日下跌近24%。 在随后的几天里，其股价持续下跌，在12月22日创下新低。 12月4日至22日，该股累计**38%。
药明生物股价走势。
因此，药明生物的沉重地位也令其持有者感到不安。 Wind数据显示，截至今年三季度末，兴证国际旗下7家公司合计持有药明生物股份3555万股，市值近15亿元。
事实上，在新冠业务退潮下，市场曾预料到创新药的“寒冬”，但兴证国际却逆势而上，三季度增持药明生物约1596万股。
值得注意的是，作为明星**管理人，谢志宇参与管理的兴泉合益和兴泉社会价值分别持有药明生物约1948万股和285万股，三季度分别增持约560万股和94万股，药明生物也升至两大股票中第二大重仓。
随着股价的上涨，两家**的业绩也受到了一定程度的影响。 截至12月22日，兴泉和驿一，兴泉社会价值近一个月年内 35%65%。
药明生物**监狱的加入，让谢志宇的职业素养受到外界的质疑。
资料显示，谢志宇于2024年加入兴证国际，是名副其实的行业资深人士，任职十余年，目前参与管理三**公司，总规模超过400亿元。 除了是最好的经理，他在公司里还身兼数职。
今年11月10日，中国证监会（以下简称“证监会”）披露了关于兴证国际境外子公司设立申请的反馈意见，询问了谢志宇拟担任董事长一事。
中国证监会指出，拟任新加坡子公司董事长兼任兴证国际副总经理、**管理部投资总监、研究部总监、国际业务部总监、**经理。 请要求公司解释拟任董事长是否有足够的精力履行职责。
对此，兴证国际表示，谢志宇现任公司副总经理，分管管理部、研究部和国际业务部。 未来，如果他成为新加坡子公司的董事长，他将在做好管理的同时，帮助建设海外业务的投资能力，公司也将按照相关规定向监管部门进行沟通和报告。
兴证环球在主动股权投资领域口碑良好，但近两年来，由于A**市场持续调整，产品业绩也出现明显回落。
据风统计，截至2024年12月22日，近两年来，具有可比数据的兴证国际18个主动型股票类别**（仅含主股）均下跌超过20%，且大部分均处于同品类中下游。
其中，7个产品跌幅超过40%，包括兴泉社会责任、兴泉绿色投资、兴泉合兴A等。
近两年来，兴泉的社会责任感下降了45%7%，在上述产品中垫底，同品类排名第1502 1656位。 作为2024年成立的老**，其累计收益率在246%左右，依旧是一个不错的成绩，但近两年在**波动中严重回落。
数据显示，其投资目标是追求当期投资收益和长期资本增值的实现，同时强调上市公司在可持续发展、法律和道德责任方面的表现。
从季度报告来看，今年每个季度重度库存都有调整，第三季度信息技术类有所下调，增加了对医药和材料行业的配置。
不过，前三大重股普瑞眼科、宁德时代和中国免税店，近期股价持续下跌，自四季度以来已涨幅在1%左右。
* 管理人在三季报中表示，结构坚持消费和增长两条主线，消费配置主要以医药和免税为主。 三季度药品配置比例明显提升，我们看好医药行业未来表现。 增长型部门配备了计算机、电动汽车等。 此外，三季度部分周期性行业配置比例有所提升，如化工、机械等，主要是因为预计经济好转后，顺周期行业盈利能力将有较好弹性。
然而，鉴于目前的表现，基金经理的投资策略何时奏效还有待观察。
谢志宇、程健共同经营的明星产品，一直是市场关注的焦点。 **过去两年的份额**3627%，同品类排名1036 1407，表现不理想。
从季度报告来看，前三季度**重股集中在信息技术行业，少量为消费类和医药类股。 最大重股快手自2024年底以来一直持股，小幅下跌139%，今年同比下降近30%;第二大重股药明生物从今年二季度开始持仓，三季度大幅增仓，但近期大幅跳水第三大重股三安光电自2024年第三季度末以来一直持有，此后持续增仓，该股去年下跌54%，今年继续**22%。
三季报称，报告期内保持较高水平，未来将继续挖掘公司长期增长价值，持续寻找投资性价比较好的优秀企业。 至于**的业绩，季报中没有说明。
兴泉合益成立于2024年1月23日，发行时因单日募集资金超过300亿元的辉煌战绩而备受瞩目。 但随着近几年业绩的下滑，**吧里也出现了不少抱怨。
自成立以来，兴泉合益净值自2024年以来大幅**，2024年初翻了一番。 但近两年业绩进入下行通道，截至今年12月24日累计收益率约为24%，年化收益率仅为37%。
邢泉和雅表演。
兴泉合益的规模也大幅缩水，今年三季度末约为158亿元，而原来募集资金超过300亿元。
尽管如此，兴泉和颐仍然收取较高的管理费。 根据风和天**.com显示的数据，今年上半年，邢泉和一亏损约86亿元，但收取管理费138亿元，占同期兴证国际管理费的近8%。
自2024年9月30日成立以来，兴证国际已走过了20年的历史，股东为兴业**和环球人寿保险国际，分别持股51%和49%。
主动股权投资是兴证国际的重点。 在2019-2024年股市蓬勃发展期间，公司迎来了高光时刻，管理规模迅速上升。
万得数据显示，2024年底，公司管理规模仅为1877亿元，排名第21位，2024年底已达到5901亿元，三年增长214%，排名也来到了第14位。
兴业证券全球经营规模变化趋势图。
在此期间，公司热门产品持续吸引市场关注。 继兴泉合一之后，2024年10月，兴泉合泰创下了单日认购近500亿元的记录，最高规模为60亿元，配售比例仅为12%。
不仅产品火爆，**经理谢志宇2024年底的个人管理规模接近千亿，一举成为行业“顶流”。
然而，2024年A**市场开始下滑，兴证环球规模在6月底突破6000亿元大关后陷入瓶颈。 今年三季度末，其规模降至5845亿元，较历史高位下降约174亿元，主要系主动型股票产品萎缩所致。
从公司产品结构来看，货币规模约3010亿元，占比约51%;混**为1418亿元，占比约24%;债券**约1221亿元，占比约21%;*类型**仅81亿元，占比仅超过1%。
公司只有三个指标**，没有ETF产品，股票类的主动产品是绝对的主力军，这也将对规模的增长形成一定的制约。
成立20年的兴证环球，并不是最早成立的一批公司，已经出现了一些老化的迹象，是进不退，还是逆流而上，让我们拭目以待。
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