破产重整的经营与博弈，双赢局面下利益倾斜难掩

年底，A股“空壳大战”上演，越来越多的*ST企业期待通过破产重整重生。

2024年11月以来，上市公司密集宣告破产重整进展，常态化退市机制下，上市公司破产重整开始“加速”。

如果说破产清算意味着“破产”，那么破产重整就是“重生”。 自2024年《中华人民共和国企业破产法》首次引入重整机制以来，已有100多家A股公司成功实施了破产重整计划。 通过债务调整、业务重组、注资等方式，一批濒临危机的上市公司得以摆脱财务困境，恢复正常经营。

破产重整实际上是对债务人利益进行再分配的过程，为债权人、债务人、投资者、股东等各方提供谈判博弈的途径，以期实现各方共赢。 实践中，由于地位和话语权的差异，重组中不同利益集团在利益再分配中的权利转让和利益获取的程度差异很大，客观上形成了一定程度的利益倾斜甚至利益冲突。 如何处理利益冲突，实现利益平衡，仍是重整计划实施的难点。 （*次）。