我们在日常生活中已经习惯了用纸币作为尺子，比如我们去商场或者菜市场问价格的时候，总会问手机多少钱，牛肉多少钱，卷心菜多少钱等等，都是用来当尺子的。
钞票有尺子吗？ 当然有。
例如，美元兑卢布**意味着卢布值**，瑞士法郎兑美元**意味着瑞士法郎的价值正在上涨，这些纸币都是以美元为衡量标准。
用美元作为尺子显然是有问题的，比如美国每年都会公布通货膨胀数据，有些年份比较高，理论上来说，这个数字是当年美元的贬值，而美元作为尺子的贬值并不能反映纸币价值的升值或者**的程度， 表明美元不完美，或者是一个伎俩。
因此，美联储的敌人不是纸币，而是**，纸币是恒常的代名词，是几千年来人们公认的最公正的统治者，即**自然就是货币，所以美联储唯一的敌人就是**，可想而知美联储会用各种招数来压制**。
但无论它如何被压制，**总会闪耀它的光芒。
上世纪七十年代，**走出了轰轰烈烈的牛市，**走出了大牛市，意味着美元的价值正在加速**，于是，全球大宗商品市场和以美国房地产市场为代表的实物货币市场都走出了大牛市。
这其中的内在逻辑很容易理解，**而大宗商品都是实物货币，越是稀缺的商品，它们的货币属性就越强，当金价看涨时，就意味着美元的价值在加速**，所有实物货币**都会**。 在这个过程中，实物货币没有变化，一吨铜还是一吨铜，一栋房子还是一栋房子，滞胀时期供需关系变化不大，只是美元的价值发生了变化。
在20世纪的最后20年里，国际黄金价格进入了熊市，这意味着美元的价值非常稳定，大宗商品市场也出现了长期熊市。
从上世纪末开始，国际金价又开始运行牛市，直到2011年底结束了这一轮反弹，这意味着以**为标准的价值再次进入加速周期**，也由此，大宗商品市场再次走出牛市。
由此可见，虽然短期内大宗商品市场会受到供求关系的影响，但这种影响是有限的，由于大宗商品供过于求会导致相关投资活动减少，并最终抑制供给，从而消除对供过于求的抑制。 当供大于求时也是如此，当供给不足导致投资活动迅速增加时，就会放大供给，最终趋于平缓，对于那些投资周期较短的行业来说，这种抑制作用更加明显，因此，供需关系对于判断短期波动是有用且不可或缺的， 但它在判断趋势方面起的作用不大，决定趋势的核心因素是美元价值的波动周期。
2011年底以来，国际金价进入第一个周期，大宗商品市场开始进入低迷期。 早就结束了。
自2018年6月以来，国际金价再次走出明显的上行突破趋势，但这一轮**直到2020年8月才戛然而止，刚刚突破2011年高点，随后陷入盘整。 在这个周期中，大宗商品市场仅呈现复苏态势，虽然油、铜等主流品种的核心有所改善，但并未突破历史。
高点，但现在美元又经历了一轮快速贬值，这将反映在大宗商品市场上，煤炭、天然气和一些稀有金属**已创下历史新高。
现在，大宗商品牛市正式开始的时候很可能已经到来！
2020年8月，金价在纽约触及每盎司2089美元新高后，开始盘整，2022年7月突破20个月**，2022年12月重回20个月**上方，2023年5月触及2085美元的第二高，随后回落20个月**，之后在2023年12月突破2089美元，创下2152美元的历史新高。
从2023年12月之后的周线走势来看，2月16日当周呈现回落20周后反弹的趋势，表明20周的支撑有效。 当 20 个月**和 20 周**形成有效支撑时，从技术上讲表明上升趋势已经确立。
从根本上说，战争年代已经到来，为了应对战争和军备竞赛，我们只能僵化地扩大军费开支; 经济全球化后，包括美国在内的世界主要经济体的债务比率上升到极其危险的境地，利率上升后债务成本急剧上升; 战争年代的到来带来了全球化的终结，全球产业链开始按照意识形态和国家安全的要求进行重组，这将导致全球经济效率急剧下降，许多其他因素将影响纸币的价值。 用今天人们熟悉的一个技术术语来说，就是在这样的周期中无法使用正的实际利率，即央行名义利率减去通胀率的长期平均值不能为正，这是金价的基本驱动力。
在基本面和技术面的推动下，金价只有一条上涨之路，目前的向上突破趋势标志着基于美元价值的新一轮加速周期的开始。
当美元价值开启新一轮加速周期**时，全球实物货币市场，包括供需关系良好的城市房地产和大宗商品市场，开始开启新一轮轰轰烈烈的牛市。
过去很多人都说，当美元利率高的时候，实物货币市场就不会有牛市。
真正的牛市总是在高利率状态下形成的，高利率源于高利率，表明通货膨胀率高，表明单位纸币的购买力正在加速贬值，而纸币的购买力在实际利率长期只能为负值时贬值得更快。
上世纪七十年代，是美国利率超高的时期，形成了难得的实物货币牛市！
上世纪末开始的牛市更加复杂，由中美双方共同推动。 2000年互联网泡沫破灭后，美国经济失去了增长点，美国产业资本开始加速向外迁移，这说明美国经济效率正在下降，而经济效率的下降表明美元价值进入了加速周期; 自上世纪末以来，中国需求成为全球经济的重心，人民币处于高利率状态，是推动本轮牛市的核心力量。
现在欧亚大陆已经进入军备竞赛和战争的年代，是资本和产业链向北美的时期，目前美联储的基准利率是525%已经明显高于上一轮加息周期的2019年高点5%，表明美联储进入了新一轮高利率周期，打响了真钱牛市的发令枪。
只有高利率的爆炸性一揽子计划，我们才能走出真正的牛市！
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