作者：云潭，编辑：梅晓诗
全球人工智能渠道正在从英伟达（NVIDIA）和AMD等巨头蔓延到人工智能服务器赛道。
首先，英伟达将从新推出的B100 GPU开始，未来所有产品的散热技术将从风冷改为液冷; 此外，由于服务器业务订单激增，老牌科技公司戴尔的股价隔夜飙升了32%。
西风东风“，当这一轮倾泻红利来到a**领域时，国内多家服务器公司的股价大涨。 人工智能AIETF（515070）较最低点上涨了36%**，成交量明显，说明聪明钱已经提前入局。
但在沸腾的狂潮中，哪些公司真正拥有技术和业绩前景？
在熊熊烈火下，投资者应该保持冷静和敏锐。
[AI梦想]。
如果说2023年仍是AI的梦想时刻，那么2024年就是AI真正落地的起点。
当AI成为科技行业的必修课时，率先获利的还是行业的“卖铲子”。
2024财年第四季度，由于对大型模型和生成式AI的强劲需求，英伟达数据中心业务营收同比飙升409%至184亿美元，助力季度营收达到221亿美元，净利润同比增长769%至123亿美元，均创历史新高。
自1999年以来，没有一家美国股票公司能够在达到1000亿美元收入的同时实现超过50%的净利润率。 如果英伟达继续飙升，它将成为有史以来第一家实现这一壮举的公司。
在业绩飙升的指引下，英伟达最新市值达到2它以15万亿美元超过沙特阿美，成为全球市值第三大公司。
英伟达向外界证实，AI的布局不是梦，而是可以产生真正的性能。 最新财报还显示，大模型为智能云带来的新增营收为66亿元，甚至表示这一增量收入预计在2024年达到数十亿元。
在多重因素催化下，A股AI概念炒作高涨。由于算力需求激增，大模型布局需要更多的服务器，在地方政府和政策的支持下，更多的大型数据中心从地面发展而来，带来了巨大的性能提升。
例如，ChatGPT-4 参数的最大数量达到了惊人的 1.5 万亿个参数，参数数量与算力成正比，可以估计 ChatGPT-4 的算力需求可以达到 31271 pflop S-day。
随着本土和科技厂商加速部署超大规模模型，对训练和推理的需求持续井喷，助推AI服务器市场和出货量快速增长。
与此同时，英伟达已经完全转向液冷技术，这一技术分支导致了一个新的金矿。
NVIDIA A100 的最大功耗达到 65KW，H100已经达到10KW，据悉B100的功耗高达700W，预计2025年B200的功耗将飙升至1000W。
英伟达数据中心AI芯片迭代图，**智能事物。
目前，单个风冷制冷柜的上限通常为15kW，而液冷数据中心的单个机柜可以具有30kW以上的散热能力。
可以看出，传统的风冷已经难以满足实际需求B100全面转向液冷将成为业界的里程碑事件黄仁勋还提到浸没式液体冷却是未来的发展方向。
AI的下一站也将围绕这两条主线展开。
[AI浪潮上升]。
在英伟达的带领下，AI服务器行业迎来了不少财富。
老牌PC和服务器制造商戴尔表示，得益于对AI服务器的强劲需求，其2024财年第四季度订单环比增长近40%，积压订单翻倍至29亿美元。 结果，戴尔科技的股价在一天内飙升了32%。
回到国内，由于英伟达A100、A800、H100、H800、AMD的MI200、MI210等芯片被“禁售”，英伟达随后为中国推出了一款“特殊”的H20芯片，目前可供预订。
因此，国内有芯片库存的服务器厂商更有信心，浪潮信息是全球出货量最大的服务器公司，与英特尔、英伟达保持着长期的合作关系。
例如，浪潮信息最强的AI服务器NF5688M6，可以搭载2个Intel Ice Lake处理器和8个NVIDIA A800 GPU，JD.com 的最高价格已经涨到了159万元。
然而，浪潮信息过于依赖上游芯片厂商，定价能力较弱，公司2023年前三季度毛利率仅为967%，净利润率下滑至162%。净利润缩水至787亿元，同比减少4912%，这表明人工智能行业的利润仍在向英伟达等公司转移。
得益于在超算和GPU领域的深耕，中科曙光在兄弟公司海光信息的支持下，表现更加出色，公司2023年净利润（业绩速递）同比增长19%至1838亿元。 目前，中科曙光已与“文心一言”合作，为其产业应用提供算力支持。
此外，清华紫光、神州数码、华为昇腾AI“朋友圈”中的拓普信息，在自主技术、国产替代政策的指引下，或将表现不俗。
当液冷成为AI服务器的“刚性需求”时，前期部署液冷的企业也将大放异彩。 与芯片相比，控温的技术门槛不高，但因为是必要的基础设施，相关企业业绩不错。
老牌温控公司Invic率先部署液冷，可提供全链条一站式服务，并发布了Coolinside全链条液冷解决方案，并与英特尔达成合作备忘录。
自上市以来，公司净利润每年都保持稳定增长态势，盈利2亿元，同比增长近80%。
FII的云计算服务器不仅排名全球第一，供应Microsoft、亚马逊、英伟达等，还布局了液冷数据中心解决方案，并与阿里巴巴、3M联合推出浸没式液冷云计算数据中心产品。
中科曙光旗下中科曙光数创是浸没式相变液冷领域的“小巨人”企业，公司将赢得58市场占有率8%，位居国内液冷数据中心基础设施市场第一，承担国家重大科研装置项目。
大算力带来高功耗，无论芯片性能如何指数级提升，散热和散热都是必然的。 因此，控温的逻辑会不断发酵。
[人工智能掘金]。
目前，全球各大资本市场的主脉是以AI为起点，掀起一轮超结构大**。
例如，苹果股价自今年年初以来因失去AI而上涨了12%，成为美国七大科技巨头中的“落后者”，最近又放弃了汽车业务，转而转向人工智能。
而如果你是 2022 年 OpenAI 刚刚发布 ChatGPT 时的英伟达，并牢牢持有到今天，你将获得 564% 的收益; 在 2023 年 3 月 GPT-4** 发布时，将获得 359% 的浮动利润。 即使英伟达今年才这样做，它也会在短短 3 个月内获得 72% 的回报。
这就是当前市场的结构性差异。
如今，英伟达掀起的浪潮正逐渐延伸到台积电、博通、超威电脑、Arm等相关企业，各大基金也在不断探索新的投资机会。
超大规模数据中心向 GPU 的加速转变以及 SORA 等创新 AI 应用的“大浪潮”才刚刚开始。 人工智能是任何市场投资者都不应错过的机会。
但由于中美在AI技术领域的差距，国内相关公司业绩参差不齐，投资者充分了解AI技术的门槛较高，因此**ETF是一个不错的选择。
例如，人工智能AIETF（515070）不仅覆盖了中科曙光、紫光、浪潮信息等服务器企业，还覆盖了全球光模块出货量最大的中际旭创，还包括晶家威、寒武纪等国内AI芯片龙头。
A股科技股不是最好的蓝筹股，股价波动较大，受市场情绪、事件等因素影响较大谨慎的投资者可以选择ETF，这样就不会错过**，同时也不会因为单一重仓**而引起剧烈波动，可以说是“攻退”。
而且，指数的表现也不会差，比如在英伟达的助阵下，标普500指数2023年暴涨**25%，“科技股风向标”纳斯达克100指数涨幅55%。
其“Smart CP”机器人ETF（562500）是全市场规模最大的机器人主题ETF，在特斯拉人形机器人的催化下，机器人行业也将成为下一个领先的工业出口。
目前，A**领域是AI和低估值高分利两大主线酝酿的结构性**，投资者只有踩着大势走势才能赢下市场。
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