记者谭志娟自北京报道。
降息将是2024年全球市场最重要的主题之一。 随着通胀持续下降，世界主要央行准备开始放松货币政策。
几天前，他是欧洲中央银行管理委员会的成员。
1. 希腊央行行长Yannis Stournaras表示，希腊央行面临的挑战比美联储更严峻，预计6月将首次降息。 这些言论引发了市场对欧洲央行未来政策方向的担忧。
在货币政策方面，Yannis Stournaras重申，他赞成小幅加息25个基点，欧洲央行应该在6月开始降息，而不是更晚，并“采取实际和渐进的行动”。
然而，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）表示，欧洲央行尚未达到通胀目标，必须努力实现这一目标。
记者注意到，为对抗通胀，2022年7月至2023年9月，欧洲央行累计加息450个基点，三大关键利率中的存款便利利率创历史最高水平。
欧洲央行结束了“十连涨”加息。 资料来源**：招商银行研究院宏观债券。
对此，对欧洲经济有比较研究的中国银行研究院研究员赵学清2月29日在接受《第一财经报》记者采访时表示：“欧洲央行可能在今年夏天启动降息进程。 ”
赵学清分析，首先，从经济角度来看，欧元区虽然在2023年第四季度勉强走出衰退，但GDP同比增长率仍保持在0。1%，但其增长仍面临严峻形势。
2024年2月，欧元区综合采购经理人指数（PMI）连续九个月保持在繁荣与萧条线以下。 其中，服务业表现回升，但制造业严重拖累经济表现，制造业PMI从46回落6 下滑至 461。与此同时，欧元区成员国也存在分歧。 作为“火车头”，德国经济面临巨大压力，2月份制造业PMI指数降至423。此外，欧盟最近将欧元区2024年GDP预测从12% 至 08%，“软着陆”的难度越来越大。 赵雪晴解释道。
其次，从通胀来看，欧元区通胀继续呈下降趋势。 数据显示，欧元区CPI环比增速下降04%，核心CPI从34% 减速至 33%，工资增长已经稳定下来。
在通胀方面，斯托纳拉斯对通胀的进展持乐观态度，称“欧元区在降低通胀方面取得了实质性进展”，通胀“很有可能”在秋季接近欧洲央行的目标。
因此，赵学清认为：“整体来看，与美国相比，欧元区面临较大的经济下行风险，需要货币政策转为宽松才能支撑。 同时，考虑到通胀尚未达到目标水平，以及欧元区市场的分裂和银行体系的风险敞口，欧洲央行开始降息需要一些时间和足够的数据。 ”
在数据方面，薪资数据对于决定何时放松货币政策至关重要。
拉加德在比利时根特发表讲话时表示，去年第四季度的薪资数据显然令人鼓舞，但今年第一季度的商定薪酬将是决定利率的关键。
相关数据显示，欧元区去年第四季度协商工资增速较去年第三季度的4.0%有所上升69% 减速至 446%，表明市场预期工资增长已经见顶。
拉加德补充说：“将于2024年第一季度完成的谈判将涉及许多部门和员工，我认为这些数字将成为我们评估未来和建立信心的重要基础，特别是如果数据继续令人鼓舞的话。 ”
欧洲央行管理委员会成员Simkus最近也暗示，货币政策宽松可能会在3月的会议上讨论，并对6月降息持开放态度。 他认为，欧元区经济增长放缓、通胀下降和工资增长放缓都支持降息的理由。
Simkus还提到，6月可能是考虑降息的合适时机，如果确实如此，他更愿意首次降息25个基点。
交易员还预计欧洲央行在3月份首次降息25个基点的可能性为50%，但几乎一致认为欧洲央行今年将降息150个基点。 然而，货币市场最近降低了对欧洲央行未来降息的预期，预计2024年降息幅度为99个基点。
那么，如果欧洲央行降息，将对全球市场产生什么影响？
对此，赵雪清告诉记者：“欧洲央行的降息将对全球金融市场产生更大的影响。 由于欧元区经济疲软和央行降息，将带动欧元汇率下行，这将在一定程度上支撑美元指数，其他货币将相对承压。 随着政策利率小幅下调，欧元区货币市场利率趋于下降，国债收益率出现不同程度下降，流动性环境将有所改善。 ”
同时，赵学清指出：“美欧央行货币政策进程存在不确定性，降息预期一再修正，投资者情绪敏感，将增加金融市场的波动性。 ”
编辑：孟庆伟 校对：闫景宁）。