去年，真酒丽都在港交所上市，打断了白酒企业上市的“长期窗口期”。 近日，山西汾阳华信酒业发展***简称：华信酒业）控股公司ORANCO， Inc更新招股书，赴美国纳斯达克上市
据了解，华信酒业是一家从事清香型中国白酒的营销、销售和分销，以及进口葡萄酒经销的公司，拥有自己的白酒品牌。
值得注意的是，真久李度以10的发行价上市82港币，当时遭遇上市突破，今日**价为866港元，资本市场似乎对新股反应不热烈。 此外，据了解，A股、美股等**市场均表示偏爱高成长性企业。
在更新的招股说明书背后，
下调募资目标
公开资料显示，今年3月21日，Oranco， Inc首次向SEC提交了公开版的招股说明书。 在不到一年的时间里，ORANCO， Inc.已经对招股说明书进行了4次调整。
根据最新的招股书，已在美国OTC上市的ORANCO， Inc.被转入董事会，宣布为美国公司的主体，并提交了S-1表格进行上市。 公司为ORNC，发行200万股占上市公司13股持股71%，发行价约为每股5美元，约1000万美元，发行费约为110美元（不包括承销折扣和佣金），发行后公司估值约为7300万美元（约5.）2亿元人民币）。
值得注意的是，除了转向纳斯达克之外，其募资目标也发生了变化。 此前，该公司以每股 4-5 美元的价格申请了 220 万至 330 万股**，最新招股说明书的最高金额为 650 万美元。 针对这一巨大调整，一些投资者质疑其估值是否真实合理。
对于减资的原因，有分析人士表示，此次调整可能是基于主营业务华新酒业业绩不稳定。 其中，其葡萄酒承销业务销售收入在2024年下降了68%9%，2024年公司毛利也大幅下滑，降幅约为36%。
不过，在2024年前三季度，华信酒业的自有品牌业绩有了较大调整。 招股书显示，2024年前三季度，自有品牌白酒毛利率将从46提升2%反弹至596%，带动自有品牌白酒毛利增长1096%，公司整体毛利也同比增长296%。
轻资产葡萄酒公司，
你能坚持到最后吗？
目前，华信酒业的业绩增长能否持续，或许已成为首批机构评估能否上市的重要指标之一。
从华信酒业的业务结构来看，公开信息显示，华信酒业目前拥有三大业务板块，分别是自有品牌淡香酒的销售、汾酒的经销、进口葡萄酒的销售。 其中，自有品牌包括“大桶酒”、“小桶酒”、“金水瑶”等，500ml瓶装酒价格在30-300元之间，以汾酒OEM酒为主，主要针对中低端市场。
没有工厂，自有品牌合作代工，导致成本控制能力薄弱，承保品牌业绩波动较大......综上所述，随着华新酒业的不断发展，其轻资产模式的弱反风险能力逐渐显露出来。
例如，华信酒业在解释2024年前三季度业绩大幅增长的原因时提到，这是由于华信酒业成功将原料成本转嫁给部分客户，以及公司对生产成本的控制，也可以反向印证这一特点。
不可否认，压力会向下渗透，短期内可能会增加营收和利润。 但从长远来看，产品渠道是否真正打通，企业品牌力是否成功打造，或许是对一家酒企的终极考验。 这也符合国内白酒行业销售难、经销商库存高企的现状。
回归资本市场，无论是白酒生产企业还是白酒流通企业，都是资本投资的集中地之一。 但与以往不同的是，白酒投资不再是“站在风中，猪也要腾飞”的时代。 真酒丽都上市、多家白酒企业暂停IPO现象的背后，一方面或许透露出白酒企业IPO收紧;另一方面，也可能反映出白酒集中的趋势，白酒的价值投入更集中在头部品牌，白酒行业可能存在“价值差距”。
这样一来，华信酒业在迁入纳斯达克时就能够顺利突围