1月2日，终止收购YY Live的消息引发轩然：次日，YY母公司欢聚（YYUS）股价下跌1466%，这是对持续半年的**趋势的突破。
据了解，该公告发布称，关联方Moon按照此前签署的协议终止了YY Live的股权收购协议。 这意味着高达36亿美元（约合人民币256亿元人民币）的收购已经终止。
回首2020年，此次收购启动之时，直播仍是最火的赛道之一，YY直播也算得上是行业内最热门的应用之一：2020年，YY总营收达到995亿元，距离100亿营收仅一步之遥。
然而，时间一晃而过，不仅直播赛道早已进入分红沉降的后半段，YY也逐渐落后于同行，变得“默默无闻”。 在互联网趋势转向人工智能、大数据等多个新兴赛道的当下，选择终止收购、撤资无疑更能专注于其他业务; 对于早已立志聚焦海外市场的欢聚，重回手中的YY非常“鸡”。
对此，欢居在1月1日晚间发布公告称，2021年2月8日YY直播的**已经基本完成，未来有些事项还需要完成。 公司正在就终止声明寻求法律意见，并将考虑所有可用的选项以回应该通知。
未来收购将如何发展，涉及的资金将如何分配，将继续影响双方投资者的思想。
基本面出现复苏迹象 前三季度均实现正利润。
2023年第三季度，欢聚交出了一张写满“喜忧”的答卷。 “好消息”是，公司核心业务BIGO六个季度首次实现单季度营收同比正增长，经营数据也表现平稳; “令人担忧”的是，虽然收入趋于稳定，但盈利能力指标仍然相对疲软。
2023年第三季度，环聚集团实现营收5671亿美元，同比增长36%;本季度非GAAP净利润为8120万美元，同比增长55%，净利率为143%。
其中，核心业务板块BIGO营收达到4941亿美元，同比增长49%，上涨 22%;BIGO的营业利润为8190万美元，同比增长117%，营业利润率为16%6%。本季度，Ligo营收继续环比增长，延续盈利势头，Hago营收也继续录得环比增长。
据智通财经APP报道，环聚今年前三季度实现正盈利，Q1-Q3营收为584亿， 547亿和567亿美元，净利润为028亿， 155 亿和 073亿美元。
净利润为正，部分归因于公司持续降低成本压力。 第三季度，该公司的运营成本为3579亿美元，同比减少20亿3%;运营费用从 2 增加22亿美元降至1913亿美元。 本季度，公司继续报告7290万美元的正运营现金流。
仅从业绩来看，欢聚选择剥离YY和虎牙两大核心业务在2020年带来的负面影响已逐渐消退。 在连续两年亏损后，环聚在2022年成功扭亏为盈，虽然营收利润规模仍不如剥离前，但也显示出复苏的积极迹象。
海外市场成为欢聚业务的新重点。 自2019年以近22亿美元收购海外**社交平台BIGO以来，BIGO目前覆盖直播产品BIGO Live、短**平台LIKEE、游戏社交平台HAGO和**通信应用IOM等，并在东南亚、中东、北美及西太平洋等国家和地区布局。
据智通财经APP报道，第三季度，该公司直播业务营收约为496亿美元，约占8748%，这仍然是环居最重要的收入支柱; 其中，海外业务收入为436亿美元，约占直播收入的87%9%。
将2022年前三季度的财务数据与2023年前三季度的财务数据进行比较，虽然海外直播收入从134亿美元小幅下降至12美元5亿美元，但其收入份额从约79%增加到84%，海外市场的重要性更加凸显。
海外市场的出色表现能否转化为良好的表现？
尽管业绩看似不尽如人意，但环聚核心产品Bigo在第三季度继续稳健表现，牢牢占据市场领先地位。
据智通财经APP报道，从经营数据来看，公司第三季度全球社交娱乐MAU同比增长2%6% 至 2768亿。 其中，Bigo Live持续推动内容供给多元化，推出陌生人社交真配等游戏强化社交体验，针对高端新用户和女性用户进行精细化、分级化运营，带动月活跃用户（MAU）连续6个季度实现两位数增长，本季度同比增长14%至4030万。
第三季度，BIGO板块用户数量继续稳步增长，但付费用户平均收入有所下降。 具体来看，三季度付费用户数为161万，同比增长66%，ARPPU也环比上涨; 每个付费用户的平均收入为 2534 美元，下降 24%。
LiAce在第三季度继续保持盈利，实现中个位数的营收环比增长，通过专注于深化创作者服务、加强社区互动，带动人均使用时长整体增长14%7%，但月活跃率同比下降-19%和-5%;
HAGO持续优化不同区域多人实时互动房间的分发效率和推送策略，推出全新的家庭运营系统，迭代IM交互功能，提升用户的社交活动。 在社交渠道上花费的平均时长环比增加至近 95 小时8分钟，多人语音室平均时间增加12%。
近年来，国内互联网龙头企业在海外直播社交赛道表现不俗，如TikTok、虎牙的Nimo TV、荔枝的Tiya、智文集团的Soulchill等。 在数据中在AI公布的中国非游戏厂商和应用海外营收排行榜中，欢聚集团长期位居前二，仅次于字节跳动。
10月，欢聚旗下的短视频应用LIKEE在中东地区（尤其是沙特阿拉伯）表现最为出色，在许多中东市场，该应用的销量和收入仅次于TikTok，沙特阿拉伯的消费者支出增幅超过TikTok。
11月，Bigo Live在美国最畅销的10大直播应用中排名第一，在保持中东稳定的同时进一步拓展了美国市场，而短流媒体应用Likee的收入较上月增长了5%，排名攀升2位至第5位。
在市场份额领先的背景下，环居盈利表现承压的部分原因可能是消费者支出预期更加悲观。 数据显示，从2023年11月初到平安夜，美国人的假日销售额增加了31%，比去年同期增长7.5%与下降 4% 相比，6% 放缓5个百分点; 密歇根大学2023年12月的数据显示，与2019年同期相比，消费者信心指数仍下降了近30%。
该机构指出，在全球宏观经济仍不确定的情况下，用户在线娱乐支出的复苏速度可能慢于预期，这也给欢居的增长前景带来了一些不确定性。
小结。 基本面趋势在改善，市场领先地位优势叠加，未来环聚仍有很大的增长潜力空间。 从市场来看，公司今年前三季度累计股东反馈达到3554亿美元（包括回购和股息），以及持续的大规模回购，也反映了管理层对长期发展前景的信心。
考虑到收购后续方向的不确定性以及市场消化负面影响所需的时间，投资者可以关注后续的股价走势，并及时寻找更具成本效益的长期配置机会。