2024年春节开局良好，消费总数据超预期。 史上最长的春节档带动旅游、餐饮、票房等服务消费行业表现强劲，带动大消费板块复苏。
自2018年底以来，中证全指数可选消费指数一路上升，在21年春节前后创下高点，然后开始下降。 **长期以来，您如何看待当前节点的可选消费轨迹，投资方式是什么？
可选消费与所需消耗量
消费行业一直被视为一条常青的轨道。 将MSCI发达市场必需消费品和必需消费品指数与MSCI发达市场指数的长期回报进行比较，我们可以看到，自2000年以来，全球市场消费板块的表现一直优于预期消费轨道在很长一段时间内都有显著的超额收益。
近年来，越来越多的人关注消费领域的投资机会。
必填
必填它是我们日常生活中最基本、最频繁的消费，大多是刚需的消费品，如农牧水产品、食品饮料、家居个人用品、常备药品等，我们称之为“牛奶和面包”。
这种消费关系到人们的基本生活，无论外部经济环境如何变化，人们的固定生活需求都不会有太大变化，因此周期性更小，需求的收入弹性更低，对经济周期波动的适应能力更强。
可选消费
可选消费它是非必需品消费的一种消费，涵盖了家庭和个人生活的方方面面，如家电、汽车、奢侈品、娱乐休闲等，我们称之为“诗与距离”。
对这类消费的需求本质上弱于强制消费，人们通常会在满足所需消费的基础上考虑将剩余资金用于可选消费。 可选消费它更具周期性，具有升级的特征，而强劲波动的另一面是更高的增长和投资回报率。
可选消费投资之道
在可选消费轨道方面，其内部投资逻辑是什么？
复苏：消费行业景气度有所改善
2023年以来，中国GDP增速触底反弹，三季度同比增长**49%，GDP达到3036万亿。 消费是2023年第三季度国内经济复苏的主要动力消费对中国GDP的贡献率从2023年第一季度的67%上升到第三季度的95%。
再往前看，随着经济的持续复苏，人均可支配收入已触底**，消费需求有望继续扩大，消费行业景气度将加大。
内需：消费刺激政策持续支撑
从政策方面看，2022年底以来，刺激消费、扩大内需政策不断出台，2023年年中**经济工作会议将把“聚焦扩大内需”作为2023年重点工作恢复和扩大消费是重中之重，内需正成为经济日益重要的驱动力。
进入新的一年，政策扶持效应显现。 商务部已经为2024年定下了基调“消费年促进”。，自1月底以来稳房地产、促进基础设施建设、扩大消费、放宽货币许多其他政策也得到了加速。
出海：自主品牌崛起的时机恰逢其时
中国消费品的产品力量已从中国制造转向中国品牌，国内企业有望通过走出去培育新的增长曲线，开拓市场空间。
欧美方面，欧美发达国家终端消费和库存补充需求有望带动国内出口在新的一年继续表现良好，并随着其社会发展进入成熟阶段消费增长机会更多地体现在结构性轨道上。
此外，核心发展中国家GDP增速快于发达国家，以亚太地区为例，越南、泰国经济增速加快，不少消费行业仍处于风口浪尖各类消费品渗透率的提升和“一带一路”的政策推动，有望成为未来中国品牌出海的沃土。
可选消费有机会吗？
它反映了上海和深圳可选消费品行业公司的整体表现中证全指数可自由支配消费指数 （**000989）。sh）自 15 年 6 月达到最高点以来，该指数一直（数据**：风，高点时间为2015年。06.12. 截至2024年的数据02.21）即使距离最近的高点已经过去了近3年，我们应该如何看待当前可选消费的投资机会？
长期表现良好，长期收益率有弹性
首先，从沪深全指数可选消费指数的历史表现来看，自基准日（200412.31）、指数的年化收益率为，跑赢上证50指数、沪深300指数和上证综指指数之后的市场是可以预期的。 （数据**：Wind，截至 2024 年。02.21）
汇聚优质行业领军企业，净利润增速有望保持在较高水平
中证全指数可选消费指数成份股整体表现最好，包括家用电器、汽车、贸易零售等行业龙头，在这些可选消费板块的代表性权重中，格力电器自2000年以来累计上涨，Supor累计上涨、中国免税店累计收益990.62%，长期回报率令人印象深刻。 根据Wind的共识估计，截至12月18日，这些领先的公司具有竞争优势前10大重量级企业的一致**净利润增速保持在高位，中值为中位数
机会价值范围大，增长可期
与历史估值相比，中证全指数可选消费指数的最新市盈率为17.91次，近五年分位数进入机会值范围（数据**：Wind，截至 2024 年02.21）。从风能指数母公司的预期预期净利润来看，本年度归属于母公司的预期净利润为266332亿，323492亿和388527亿元，在2023年经济复苏下，同比增长率将预计行业盈利将继续改善，指数未来增长前景看好。
Konatsu家族的新成员华夏中证全指数可选消费ETF （**562580， 认购**： 562583该ETF密切跟踪中证全指数可选消费指数，为看好消费轨道需求长期增长、国内消费品海外增长、收入恢复背景下消费复苏的投资者提供工具。
鉴于新一年消费赛道的发展前景，德邦**分析认为，随着2024年经济的稳步发展，消费者信心指数有望恢复，从而提振内需表现; 同时，走出去成为未来国内企业的重要加持，预计今年国内出口将继续表现良好。
滑动查看完整提示：
中证全指数非必需消费品指数于2011年8月2日推出，基准日为2004年12月31日，2018-2022年全年业绩。 88%、-4.77%、-18.56%，指数的历史表现并不代表产品的未来表现。
独特风险提示：本**为指数**，投资本**的投资者面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成分股债券暂停交易等潜在风险，标的指数收益与市场平均收益之间出现偏离的风险，标的指数波动的风险， 投资组合收益与标的指数收益之间的偏差风险、标的指数变动风险、**股票二级市场交易中的折让溢价风险、申购赎回名单错误风险。参考IOPV决策风险及IOPV计算错误风险、退市风险、投资者认购赎回失败风险、**股份赎回对价变现风险、衍生品投资风险等。
投资于科创板的**资产将面临科创板机制下投资标的、市场体系、交易规则等差异带来的独特风险，包括但不限于大幅波动风险、流动性风险、退市风险等。
风险提示：1这是比混合市场、债券和货币市场具有更高预期风险和预期回报的类型。 属于中高风险（R4）品种，具体风险评级结果以**经理和销售机构提供的评级结果为准。 2.本**为指数**，投资本**的投资者面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成分股证券暂停交易等潜在风险3投资者在投资本产品前，应仔细阅读《合同》、《招股说明书》和《产品资料概要》等法律文件，充分了解本公司的风险收益特征和产品特点，并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，并在此基础上做出理性判断和审慎的投资决策。了解产品情况和销售适宜性意见，独立承担投资风险。4.基金经理不保证一定的利润，也不保证最低回报。 **的过往表现及其净值并不代表其未来的表现，**管理人管理的其他**的表现并不构成**表现的保证。5.管理人提醒投资者在投资中遵循“买方责任”原则，投资者在做出投资决策后，对经营状况波动、股票上市交易、净值变动等带来的投资风险负责。 6.中国证监会对本**进行登记，并不表示其对本**的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表示投资本**不存在风险。 7.本产品由华夏**发行和管理，代理机构不承担产品的投资、赎回及风险管理责任。 8.本材料中表达的观点仅供参考，不作为任何法律文件，本材料中表达的所有信息或意见不构成有关投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我们不保证有关材料内容的最终操作建议。 在任何情况下，本公司均不对任何人因使用本材料中的任何内容而造成的任何损失负责。 **存在风险，应谨慎行事。