**：21世纪经济报道。
21世纪经济报道记者吴斌上海报道。
随着美股财报季接近尾声，“AI潮流引领者”英伟达将上演大结局。
北京时间2月22日，英伟达将公布2024财年第四季度业绩报告，华尔街目前预计英伟达第四财季营收将超过200亿美元，即60是5亿美元的三倍多。 预计2024财年第四季度每股收益将增至459 美元，而仅为 0 美元88 美元。
目前尚不清楚英伟达的财报最终是否会超出预期，但需要警惕的是，财报对英伟达股价的影响已经减弱。 2023年2月23日，英伟达业绩公布后大涨14%，去年5月25日业绩公布后，股价再度上涨24%。 但在接下来的两份财报发布后，英伟达的股价小幅上涨了01% 和 **24%，市场已经基本消化了英伟达的积极表现。
过去一年美股的反弹很大程度上是由人工智能热潮推动的，在持续反弹之后，市场也开始担心英伟达的潜力**可能会逆转标准普尔500指数今年以来的涨势。
英伟达的财报影响了市场情绪。
2023 年，英伟达将从 239 开始02%的年增幅突出，2024年（截至2月16日）将再次增幅46%63%。上周，英伟达股价再创历史新高，市值为1它以8万亿美元的价格超过谷歌和亚马逊，成为全球第四大最有价值的公司，仅次于Microsoft、苹果和沙特阿美。
作为影响市场情绪的关键因素，英伟达本周的财报备受关注。 方德研究中心首席海外市场分析师傅英杰对21世纪经济报道记者表示，英伟达财报业绩增长激起了市场胃口，FactSet调查的分析师预计英伟达季度营收将达到2037亿美元，同比增长237%，如此高的预期门槛意味着市场很可能提前到预期。 根据过去三份财报的表现来看，有明显的涨跌，所以这份财报也需要注意“卖事实”的风险。 不过，即使出现修正，也只是短期均值回归，不会影响英伟达明朗业绩增长带动未来市值上涨的大趋势。
美股的反弹很大程度上是由人工智能热潮推动的，这其中有泡沫吗？ 渣打银行中国财富管理部首席投资策略师王新杰对21世纪经济报道记者表示，从微观角度来看，2023年至今美股的上涨确实是由AI热潮推动的，但从更宏观的角度来看，也受到降息预期和美国经济韧性的较大影响。 人工智能现在确实越来越受欢迎，但与之前的美国科技泡沫时期不同，目前科技公司的估值仍处于相对合理的水平。
嘉盛集团高级分析师JERRY CHEN对21世纪经济报道记者表示，英伟达是美股七家中最后一家公布业绩的公司，本周英伟达财报将决定市场对AI和科技股的疯狂能否持续下去。 在AI芯片强劲需求的推动下，这种业绩的大幅上涨不会太出人意料，但能否超越市场预期并支撑高估值值得关注，业绩指引也将影响投资者情绪。
目前，市场对英伟达的态度各不相同，有的机构继续上调目标价，也有悲观人士认为英伟达的股价可能处于过度乐观之下。 上周，Wedbush、Oppenheimer和富国银行将英伟达的目标价上调至800美元以上，Loop Capital甚至给出了1,200美元**。 截至 2 月 16 日**，英伟达股价为 726 股130 美元。
美国银行分析师Vivek Arya认为，可能难以始终如一地满足市场的高预期，鉴于投资者此前“盲目追逐人工智能”，他认为英伟达股价在财报发布后出现“显著但短暂的**”，英伟达可能大幅**超过10%也就不足为奇了。
虽然这种下降可能很大，但它也将是短暂的。 Arya表示，预计3月中旬的英伟达GPU技术大会将提供支持，在过去六届年度GTC活动后的1天内，英伟达的平均涨幅为6%，而标准普尔500指数的平均涨幅为1%。
Sora可以再加一把火吗？
最近SORA的爆炸式增长也成为NVIDIA的间接收益。
2月15日，OpenAI发布了最新一代**机型SORA，最长一分钟可生成分辨率为1920*1080的高质量，与其他现有机型和产品相比，在生成时间和质量上实现了重大突破。 SORA在AI+**场景效果上实现了突破，借助Transformer架构展现了出色的可扩展性。
傅英杰告诉记者，SORA发布的震撼不亚于去年推出的ChatGPT，而之前的文盛**都是多图像叠加，单角度短，这次1分钟超长时间加多角度镜头取得了突破性进展，而在商业应用中，一分钟只是短**适合**的入门长度， 短D、游戏、商业拍摄、特效等内容创作工作有望被颠覆。
SORA的爆炸式增长有望继续推动AI热潮。 在王新杰看来，SORA的受欢迎程度相当于语言模型的ChatGPT35. 这是人工智能生成的重大突破。 可以看作是AI领域的又一个里程碑，再次突破了AIGC人工智能驱动内容创作的上限，可以在一定程度上持续推动AI热潮，SORA将在数据维度、算法和示例等方面进一步创新迭代的基础上继续发展。
另一方面，目前的SORA模型也有弱点。 根据OpenAI的说法，SORA可能难以准确模拟复杂场景中的物理现象，并且可能无法理解特定的因果关系。 例如，一个人可能会咬一口饼干，但咬一口后，饼干上可能没有咬痕。 Sora 还可能混淆提示的空间细节，例如混淆左右，并且可能难以准确描述随时间推移的事件，例如遵循特定的相机轨迹。
但整体来看，OpenAI的SORA模型还是很了不起的，文字生成的**画面令人惊叹，也有望为“AI铲子卖家”英伟达的股价提供上行动能。
美股的AI热潮能否持续？
过去一年美股的反弹很大程度上是由人工智能热潮推动的，美股的集中度也有所提高。 根据德意志银行的数据，美国股票“七大”Microsoft、苹果、英伟达、亚马逊、Alphabet、Meta和特斯拉的股价整体飙升，市值已经超过了除美国以外的任何国家的**市场。
与此同时，这种集中对美国和全球市场都构成了潜在风险。 德意志银行分析师吉姆·里德（Jim Reid）警告称，美国的集中度**已达到2000年和1929年的水平，分别经历了“互联网泡沫”和“股市大崩盘”。
英国财富管理公司Evelyn Partners首席投资策略师丹尼尔·卡萨利（Daniel Casali）表示，去年，标准普尔500指数其他493只成分股的整体表现明显不如七大，今年美股的机会可能会扩大到七大之外**，原因有两个： 美国经济的韧性和企业利润率的提高。如果你过分关注人工智能这个话题，投资者可能会错过一些投资机会。
在王看来，美国科技行业确实存在一些风险。 首先，市场的乐观情绪导致美国科技股大量涌入。 目前，美国投资者协会的看涨情绪已经达到2年高点，随着多头仓位的积累，看跌期权的未平仓量正在大幅上升，如果市场**，可能会造成看跌期权的集中行使。 另一方面，美联储降息预期被推迟，但并未反映在科技股股价上，市场仍处于上行，短期回撤的可能性正在增加，但这并没有改变我们看好美国科技股长期的观点。
人工智能热潮目前还很难说存在巨大的泡沫。 王新杰分析，AI火爆的背后，是创新产品的迭代推出，让投资者看到了更多的收益**。 如果这些科技产品能够满足市场预期，那么热潮将持续下去，美国科技产业和通信服务业是美国股市值得关注的板块。
在AI热潮和降息预期等因素的推动下，华尔街目前看好今年美股的整体走势。 高盛（Goldman Sachs）分析师D**id Kostin将标准普尔500指数的目标从去年的5,100点上调至年底前的5,200点，企业利润预测的上调是此次修订的主要原因。 标准普尔500指数周五收于5005点57分。
展望未来，推动美国股市**的人工智能热潮可能会持续下去。 傅英杰告诉记者，SORA诞生了，未来资本市场会给予大量相关公司很高的期望，过多的资金会涌入行业，催生未来的明星公司，所以目前正处于泡沫的过程中，但这里的泡沫并不是贬义词， 但这是所有革命性技术普及之前的唯一途径。虽然泡沫的顶峰是价值的破灭，但泡沫破灭可能还为时过早，美股的AI热潮很可能会持续。
作者：吴斌 编辑：李英良）。