作者丨Noyan.
在过去的一年里，中国连锁咖啡市场达到了一个新的高度。
2023年12月13日，研究机构“世界咖啡门户网站”发布的最新报告显示，中国已超过美国成为全球最大的品牌咖啡店市场。
进入2024年后，行业竞争只会加剧。
在上个月的联营会上，库迪咖啡表示将加大补贴力度，爆品期间，补贴线将以原材料理论成本+3为主5元计算，低于补贴项目，补贴项目为补贴项目。
但库迪的补贴是“有条件的”。此外，有关联公司发现，总部还修改了材料订购的相关规则，新原料由总部统一推送，两小时内就确定了门店或调整门店，甚至开始强制加盟门店订购酒。
面对补贴政策夹杂着“私物”，越来越多的代理商开始在社交**平台上表达不满，库迪最终不得不在新政策实施两天后做出紧急调整，宣布暂停实施。
然而，库迪的“新政风波”还没有完全平息，对老对手的狙击悄然到来。
近日，瑞幸咖啡对加盟商的补贴再次升级，表示在现有单杯毛利补贴至4元的基础上，将提高当月成品毛利总额为6<0万元的门店单杯毛利补贴
即50,000当月成品总<毛利60,000，单杯毛利小于45元，补贴到45 美元;
当月成品总毛利<5万，单杯毛利不到50元，补贴至5元0 美元。
比起库迪有条件的“特殊补贴政策”，乐劲的计划显然更加直接和真诚，面对老对手带来的压力，库迪还有实力继续“跟底”吗？
现金流紧张，库迪先举起“白旗”？
回头看这场持续了一年的连锁咖啡市场之战，其实当初就是库迪咖啡挑起的。
去年2月，库迪推出“百城百店咖啡嘉年华”，期间6个系列70余款热销产品全部99元**起，也可以在抖音上购买8元8 美元的代金券。
但当瑞幸开始表现出“陪到最后”的态度时，率先挑起“烧钱游戏”的库迪却相当缺乏信心。
首先，库迪正在逐步取消对加盟商的补贴政策。 据“红星资本局”介绍，2023年4月前完成合同的加盟商，根据开店类型，可免收5-10万元的服务费，同时还会设置最低保障政策，如果加盟商出现亏损，库迪将补足亏损差额。
但是，对于2023年4月至6月签订合同的加盟商，没有减免服务费的补贴，只有5万元的新店营销补贴。 这种选择性补贴政策，除了吸引员工尽快进入市场外，也证明了库迪当初的现金储备并不充裕
其次，在一年内开了近7000家门店后，经营形态不够健康的库迪在烧钱的“泥潭”中越陷越深，现金流状况越发恶化。
早在去年6月，抖音博主强哥就在其**爆料中聊起了新餐饮，称库迪的现金流形势可能不容乐观，已经开始通过银行承兑汇票与**商家达成和解。 当时，一位知情人士透露，库迪向**商家的结算周期为45天，如果承兑单属实，按照6个月的承兑单，等值的账期将延长至225天。
来源：抖音）。
此外，针对库迪近期逼迫关联公司销售猫坛白酒、启动系统自动下单的行为，也有观点认为是库迪资金链紧缩的表现。
最后，结合现有的资料和数据，也可以发现库迪目前的现金流状况并不乐观。
来源：招商局**《咖啡行业深度报道：库迪VS瑞幸》，99元**大战《谁死鹿》）。
根据招商推算，库迪的营收是基于新店现金流（10-15万店）和原材料链利润（0.）。7-0.每月80,000家商店）和库存商店佣金（0.每月 60,000 家商店）。
综上所述，库迪2023年的主要收入勉强能支付开支，因为仅营销费用每季度就会烧掉 1-15亿元，员工补贴也要花0每月8-10000家门店，加上抖音经销费、管理工资、**连锁费和研发费等，加起来也算不上什么。
面对如今步步逼近的老对手，别说“跟卡”了，库迪的后续补贴能否持续下去还值得怀疑，持续了一年的连锁咖啡市场**大战或将很快结束。
融资困难，门店扩张缓慢
卢正尧的补贴能持续多久？
库迪咖啡的商业模式，其实是一种“烧钱换规模”的陆上风格。
即通过低价吸引消费者，利用生意兴隆的现象吸引员工加盟，赚取定金、股份和设备原材料等费用，然后继续补贴和维持低价来吸引消费者。
这种商业模式似乎是循环的，但前提是库迪有稳定的资金来源来维持补贴这也意味着库迪现阶段必须尽快解决长期存在的现金流问题，否则，这个环节的隐患将加速库迪整个商业模式的“崩溃”。
然而，库迪似乎还没有找到合适的解决方案。
想要缓解现金流压力，最简单、最直接的办法就是寻求外部融资，但这条路因为陆正尧的存在，变得极其艰难。
毕竟由于卢正耀的信用问题，库迪可能很难有新的外部渠道获得融资，近日中国执法信息公开网的信息也显示，陆正耀新增了被执行人的新信息，执行目标78178万元，库迪获得资本青睐的希望变得更加渺茫。
资料来源：天眼查）。
到目前为止，他还没有拿到融资，库迪只能靠开店，靠员工“输血”来“继续生活”，但这个计划显然是不可持续的。
据店主数据显示，去年9月以来，库迪门店增速明显放缓，从每月1500多家新店到9月新店约500家，当月新店数量已降至品牌初创期，分别仅新增296家和173家。
资料来源：Restaurant Boss Internal Reference）。
新店数量的减少，加上最近强制附属公司销售酒类并要求自动订购的举措，不仅劝阻了大量围观者而且，不少关联公司已经在准备“割肉离场”，库迪的财务能力可能会进一步削弱
外部融资困难，新店数量锐减，想要改善现金流，库迪可能只需要减少营销费用，减少低价补贴，但一旦补贴减少，低价优势就不复存在，库迪的**连锁和运营能力跟不上等问题将无处可藏。
此前，库迪的一位同事在社交媒体上发布了一封“给库迪咖啡公司管理层的另一封信”**，重点关注了供应问题。
该店员指出，库迪**链条脱节严重，无论是日常原料还是物料，长期处于不规则的缺货状态，“从最抢手的牛奶椰奶，到一些用不多的浓奶，甚至包装材料都意外没有囤积， 一个月不下单，材料到货日期总是比下单晚一天，逼迫你紧急下单，加收运费。 ”
对于库迪“缺货”的问题，不少消费者也产生了共鸣在社交**平台上表示，在库迪点餐时，经常会遇到“想要什么就怎么”的情况。
比如最近比较火的柿子系列，不少消费者说“已经连续四天没卖了”、“已经永远卖光了”、“早上9点就没了”，并直言“这个新品不做就下架了， 我会退还优惠券”。
如今，消费者会为低价买单，但当后续库迪无法保持快速的开店速度，无法从加盟商的毛利分成、外部融资等方面增加现金流，只能减少低价补贴时，其深厚的**链势必会受到更多的关注，到时候， 没有忠诚度的消费者只会很快抛弃库迪，投入其他连锁咖啡品牌的怀抱。
总而言之，咖啡的竞争格局发生了巨大的变化，在当前的市场环境下，烧钱换规模的“陆上打法”正在逐渐失效，能否具备高效的运营能力和成本优势，决定了能否在当前的市场环境下获得生存权。
不过，已经习惯了高速扩张的库迪能否放慢脚步，整合一链能力，跑出健康的单店模式，实现正利润，目前还不得而知。