2月2日，北方新年，黑色星期五。
Wind微型股指数下跌614%，沪深2000指数下跌447%，沪深1000指数下跌37%，沪深500指数下跌247%。形态与前几个交易日相似，规模较小的公司跌幅更大。
从周线来看，Wind微型股指数下跌2169%，沪深2000指数下跌1678%，沪深1000指数下跌1319%，沪深500指数下跌923%。
2024年至今，Wind微型股指数下跌2793%，沪深2000指数下跌2571%，沪深1000指数下跌2230%，沪深500指数下跌1595%。
这三十天是不寻常的; 股市大崩盘，但仅此而已。
雪球产品密集的敲入区已被清扫，未敲出的产品库存较少。
2月2日，重量级股票也暴跌。
上证综指午后无阻力**100点，最低2666点在33点，保护基金随后拉高了上证50指数和沪深300指数ETF，指数触底反弹。
下午这段时间，纵观当日最大跌幅，Wind微型股一度跌超9%，沪深2000指数一度跌近8%，沪深1000一度跌近7%。
这只能用两个概念来描述：恐慌蔓延和流动性危机。
小盘股跌至极限后，无法继续抛售，只能卖出流动性较好的蓝筹股，因此蓝筹股一度下跌。 如果不是磁盘保护资金从14：24入市注入流动性，后果会更加严重。
以平安A股为例，在暴跌的那一分钟，成交金额只有4000多万; 股价从低位回升的那一刻，成交金额只有5000多万。
如果你看一下小盘股，你会发现它可能卖了几十万，也可能只有几万块钱，你可以砸一个洞。 这就是流动性危机。
量化产品在过去几年规模上迅速崛起，主要持有中小盘股，现在中小盘股策略失败，量化会选择不带感情的出货，他们在流动性枯竭阶段的出货对当下小**走势影响较大。 滚雪球式产品的风险和量化产品的销售很可能是近期中小盘股市场的主要矛盾。 其中，滚雪球产品保险基本结束。
悲观？ 悲观情绪源于两个方面：“深度市场认知”和“投资策略不成熟”。
在市场意识方面：流动性枯竭通常发生在市场的极值，少量资金可以砸入坑中，少量资金可以拉起，短期趋势不可预测，整体底部区域清晰。 反转时间不确定，反转时间强。 这时，第一个方面应该考虑公司基本面与股价之间的相对变化; 整个市场需要考虑10年期美国国债的市盈率与收益率之间的相对变化。
在投资策略方面：我们的部分策略是在股票和债券之间做平衡，比如40%的**和60%的债券，**最近一直看跌，但债券市场已经走出了牛市的陡峭; 在债券市场获利增仓**，保持4：6的比例。 当出现大幅下跌时，一些基金会增仓，总会感觉更舒服。 在熊市最困难的时期增加您的头寸也将增加您未来的潜在回报。 当牛市来临时，减持股本，增债。