恒大终于要迎来“大结局”了。
经过八次延期,香港高等法院发出正式命令,要求中国恒大清盘。
嗅觉敏锐的资本市场早就预见到了这一点,29日上午港股开盘后,中国恒大、恒大汽车、恒大地产的股价一起暴跌。
上午10时19分,三只**股按照《主板上市规则》停牌,停牌前分别下跌。 21% 和 250%。
目前,中国恒大的股价已跌至0163港币,市值仅215亿港元,资本市场的态度已经很明确了:恒大几乎一文不值。
什么是清算?
简单来说,和内地的破产没有太大区别,大致就是停止公司经营,然后整理债务,分割现有资产,然后解散公司。
恒大的债务接近24万亿,这也是我国历史上最大的破产案。
既然到了资产分割,恒大的债权人谁能先拿到钱?
有业内人士表示,恒大的清盘令并不意味着整部剧就要结束了,恒大可能还有一丝生机,当然,这只是理论上的一线生机。
这是怎么回事?
首先,根据香港相关法律法规,恒大在被发出清盘令后仍可上诉,如果上诉成功,清盘令也可以撤销。
然而,上诉是不可能的,因为恒大之前的清盘呈请听证会已经推迟了八次,跨越了两年。
也就是说,法院给了恒大2年时间进行债务重组,但最终没有导致清算,那么法院还能给恒大一个机会吗?
其次,法院下达清盘令后,会提名一名清盘人,由清盘人接管恒大的业务,在此期间恒大将不再经营,主要要做的就是配合资产盘点。
但是,如果恒大拿出新的重组方案,白衣骑士出手相救,清算人提交重组方案并通过债权人会议和法院,那么恒大仍然可以取消清算。
只是这几乎无异于傻瓜做梦,为什么? 因为恒大快24万亿债务,别说白骑士团了,白圣斗士星矢来也没用。
所以虽然理论上恒大还有一线生机,但事实上,清算早已板上钉钉。
根据恒大最新财报,截至2023年6月30日,公司总负债为239万亿元,不含合同负债60398亿元后,债务约为178万亿元。
那是什么意思? 合同债务是买方交给恒大的钱,也就是说,在房屋交付方面还有6000多亿元的缺口,此外,恒大还欠了178万亿。
现在恒大即将被清算,债权人都在等待清算恒大的资产,但实际上,这背后还有非常复杂的法律问题,为什么?
首先,恒大是香港上市公司,清算是在香港进行的,但恒大的绝大多数债务和资产都在内地。
目前,内地和香港的法院在公司破产方面还没有完全融合,如果完全遵循香港的法律,那么海外债权人很可能是第一个得到偿还的。
问题是,如果海外债权人想要得到补偿,就必须拍卖恒大在内地的资产,那么恒大在内地的债权人会同意吗? 当然不是。
由于大陆债权人不同意,资产无法拍卖,清算很可能陷入僵局。
因此,恒大的天价债务是一个问题,其背后的法律关系也是一个问题。
在与恒大打交道时,我们很可能会有一些突破原有框架的措施,否则就很难解决问题了。
如果法律和政策问题都解决了,那么下一个主要问题就是恒大剩余资产如何分配?
如前所述,恒大的合同负债仍然超过6000亿,而且恒大的项目大部分都在三四线城市,我们用50万套来计算,所以恒大还有120万套房要支付。
按照买房清空“6个钱包”的方式,这120万套套房的背后是360万户家庭,约1000万人。
因此,无论恒大的剩余资产如何分配,首先必须满足保证交付的需求,因为这超出了经济问题的范围,涉及社会稳定。
所以,买恒大房子的人不用过分着急,恒大破产了,没有理由再拖延下去了,保证楼房交付的工作很有可能加快。
当然,认为恒大保证交付大楼一定是一帆风顺是不对的,为什么呢?
由于恒大的债务非常复杂,公司项目公司众多,项目公司之间存在很多交叉担保和重复担保,给恒大债务的清偿造成了巨大的困难,使得恒大的项目难以盘活。
举个简单的例子,比如有恒大项目公司A和B,A拿自己的土地作为抵押向银行借款,然后把土地拿给B作为担保,B也把土地抵押给银行,也拿土地给A做担保。
有些人认为这可能看起来并不复杂,但现在 C 已经加入了 A 和 B 的债务呢? 如果有五六百家其他公司加入呢?
因此,恒大的债务不仅庞大而且复杂,将难以处理。
但再难,该处理的还是要处理的,毕竟普通人辛辛苦苦攒了一辈子钱,买房也住不进去,反正也说不出来。
至于大楼交付后的其他债权人,如建设方、银行、金融机构等,只能等到大楼交付后,看看恒大还剩下多少资产,然后按照法定程序进行分割。