中新台央，北京2月18日电（记者曹倩）2月13日，摩根士丹利资本国际（MSCI）公布了2月份主要指数系列季度调整新名单和排除名单。 MSCI新兴市场指数A股成份股新增美的集团、招商局公路、华大智造、三星医疗等4只**，剔除SRP、红绿钢构、普洛药业、易华录等48只**。
由于48家A股公司被淘汰，只有4家被转让，市场内有人将其解读为负面信号。
对此，多位券商负责人指出，本次季度调整更多是基于市值纳入标准的技术性调整，相关**转入和转出新兴市场指数基本是双向平衡，对中国A股整体影响相对有限，资金流出可控。
转入和转出在两个方向上基本上是平衡的。
MSCI对全球标准指数、全球小型股指数和全球微型股指数等主要指数系列的调整将于2月29日后生效**。
作为定期季度回顾，MSCI中国指数新增了5家公司，包括1家港股和4家A股，A股公司包括美的集团、招商局公路、华大智造和三星医疗。 相应地，有66只标的因不符合量化条件而被排除在指数之外，包括14只港股、48只A股和4只中概股。
根据公开信息，MSCI每年在每年2月、5月、8月和11月对所有指数进行四次例行调整。 2017年，MSCI宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数，比例为可投资市值的5%，2019年，A股的纳入因子从5%提高到20%。
单从新增和淘汰的A股公司数量来看，转出远高于转入，市场也有人解读为负面信号，认为调整对A股影响较大。
事实上，多位券商主管指出，MSCI指数的每次调整主要基于客观的量化指标，如市值和流动性等。 这一次，无论是从纳入比例还是市值上，都基本保持了双向平衡，A股在MSCI新兴市场指数中的占比几乎没有变化，调整的整体影响相对有限，资金流出可控。
海通战略首席分析师吴新坤表示，季度调整的原因更多是基于市值纳入标准的技术性调整，因为转出的48只A股总市值在100亿元至240亿元之间，因此低于相关市值和流通市值标准而转出。
此次调整对市场的影响主要集中在资本方面，主要是外资，由于被动**跟随MSCI全球指数或将更多资金分配给新纳入的**，而**将排除被动卖出。
据粗略估计，被排除样本的总市值在EMS指数中占比非常低，叠加不涉及将A股纳入EMS指数的纳入因子调整为20%，调整的整体影响可能相对有限。 吴心坤说。
中金公司首席海外策略分析师**也指出，指数调整导致的权重变化和被动资本流动的影响相当有限。 从历史规律来看，常规指数调整对整体市场的影响是可控的。
*据分析，此次被排除在MSCI新兴市场指数之外的48家A股公司，总权重仅为0097%，根据跟踪指数的被动基金规模，以目前MSCI A股约3450亿元的资本规模计算，潜在被动资金流出规模可计算为3左右3亿元人民币，与A**市场的交易量相比非常有限，A**市场的交易量约为004%左右。
从**来看，上述被排除企业的流出压力整体上也是可控的。 相应地，纳入指数的四家A股公司的权重约占0037%，潜在被动流入设计为1左右3亿元人民币。 指数调整的影响在权重变化和被动资本流动方面是有限的。
A股可能触及第一波的底部***
展望市场前景，券商主管一致认为，近期资本和政策端的积极因素一直在积累，A**领域或将迎来第一波触底
吴新坤认为，从政策角度来看，一季度往往是国内重大会议的时间窗口，稳增长的积极政策将继续发力，国内基本面或将逐步修复。
从资本来看，以融资交易为代表的A股主动资金净流出近期明显，未来有望逐步补充。
此外，美联储有望在2024年启动降息周期，受益于海外流动性松动的大趋势，未来人民币汇率或将逐步企稳，A股外资有望回归。
中信指数研究首席分析师顾胜喜指出，截至2024年1月31日，中国**在MSCI新兴市场指数中的权重约为258%，这在新兴市场中占有重要地位。 2024年2月以来，北向资金净流入总额为21169亿元。
目前A股估值处于历史低位，中证全股指数近十年PE历史分位数在14%左右，是外资配置的好时机。 顾胜熙说。 （央视资本之眼）。
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