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杨马发布重要数据。
1月底，广义货币（M2）余额为29763万亿元，同比增长87%。狭义货币（m1）的余额为6942万亿元，同比增长59%。流通货币 （m0） 余额 1214万亿元，同比增长59%。当月现金净注入7954亿元。
其中，我最关注的数据是国内M2数据，广义货币已经接近300万亿整数大关。
有这么多钱流向**，会增加通货膨胀的风险吗？ 这笔钱会给我们带来什么样的机会？
今天我想和大家谈谈“钱”这个话题。
首先，M2流动的本质是债务，即每一分钱都有相应的债务。
钱不是凭空而来的，背后一定有锚。
当我们看M2时，我们不仅要看发行了多少货币，还要看M2的结构。
尤其是中美两大强国的异同，我们才能更好地理解297万亿元背后的含义。
M2是在M1基础上增加准币种，如单位定期存款、储蓄存款、**保证金等存款。
中美M2最大的区别在于，美国将10万美元以上的定期存款排除在外，放在M3中。
这是有影响的，但如果你逆向工作，你会发现影响并没有大到改变趋势的程度。
例如，2020年国内M2超过33万亿美元，而美国同期为19万亿美元; 其中，国内企业定期存款占M2比重超过17%，近38万亿元。
公司存款，其中大部分应在 100,000 美元以上; 因此，我们可以从国内M2中取出这部分资金，这在一定程度上可以统一两国的M2口径。
至于高净值客户的存款，这里就不计较了，不再进行细分。
根据此计算，国内 m2 为 276万亿美元，仍比美国多85万亿美元; 当时 6平均汇率45计算，差距差不多超过50万元因此，中美两国M2统计口径的差异只能解释其中的一小部分原因。
并且？
这是因为国内融资主要是间接的。
很多人看到这里，马上就会认为我们不能做直接融资，要大力发展一流融资，增加上市等，很容易再犯一个误区。
事实上，国内二级市场的融资金额其实与美国差不多，甚至高于美国。
根据德勤的报告，预计2023年A股IPO募集资金金额为美股的2.2%2次。 A股再次成为全球最大的集资市场。
上海证券交易所和深圳证券交易所是全球最大的两家IPO交易所，纳斯达克和纽约证券交易所是全球第三和第四大交易所。
然而，国内一级市场的股权投资严重短缺。
据华创数据显示，2023年前三季度，我国一级市场机构（初期VC PE）投资5071亿元，美国投资52945亿元。
国内股市还不到美国的十分之一。
此外，国内债券市场的规模没有美国股市那么大。
例如，数据显示，2021年，美国公司债券规模超过15万亿美元，按当前汇率折算成近100亿元人民币。
当时，国内债券规模近62万亿元，包括国债、地方债、银行间债、交易所债、金融债等。
在这一点上，我们可以看到它。
国内直接融资的整体水平确实不如美国，但二级市场的直接融资还是很强的。
只不过一级市场的股权融资市场太小，债券市场也有提升的空间。
因此，直接融资的发展应该着眼于股票市场和债券市场的发展，而不是二级市场的发展！
否则，本应依赖股权融资和债券融资的企业最终将被迫转向间接融资。
这将使M2的雪球越来越大，衍生的货币也就越多。
国内M2的结构主要以间接融资为主，大量资金来源于银行作为中介。
高银行融资的背后是高周转率和高货币乘数。
简单来说，就是我买了地，把按揭的钱拿了，一时用不了，存入银行; 然后银行再次把钱借出去。
你借给谁的？ 
谁的杠杆率高，谁的银行放贷就多！ 这是M2的主流！
根据风电2023数据，国内**板块杠杆率超过60%，美国超过110%; 国内居民的杠杆率在60%以上，在美国则超过70%。
值得注意的是，国内非金融部门的杠杆率超过160%，但美国超过70%。
2023年，国内非金融部门，即实体部门的债务将达到200万亿元以上，地方政府将超过60万亿元，房地产部门将超过90万亿元，其余将是一般实体的债务。
因此，我们看到大部分M2实际上流向了城市投资和房地产，而他们的高额债务就像一个巨大的黑洞，吞噬了大量的资金。
他们现在这么大，不管他们投入多少钱，就像一块石头扔进水池里，他们无法掀起大浪。
因此，上述领域和行业的机会将相对有限。
钱总是在流动的，如果这里的机会少了，那么另一个领域的机会一定多了！
是**？ 消费！ 居民消费潜力仍然很大。
让我们看一下数据。 2023年中国GDP将增长52%，共计126万亿元。 其中，消费额超过40万亿元，增长超过7个百分点，投资额超过40亿元，增长超过3个百分点。
一个跑赢GDP，一个跑输大盘。
因此，结论是，在过去的几十年里，M2已经流向了城市投资和基础设施，但它们已经接近天花板。
在未来几十年里，M2将不可避免地流向消费领域。
消费旺发达，经济就旺发达！
最后，也祝大家2024年新年快乐，新的一年里多了财富，多了消费！
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