对于欧洲**来说，今年的开局与过去十年的大部分时间一样——努力跟上华尔街的涨幅。 但包括高盛（Goldman Sachs）和MFS资产管理公司（MFS Asset Management）在内的一些机构分析师认为，这种熟悉的模式可能即将被打破。
在他们看来，在长期不受投资者青睐之后，与美国股票相比，欧洲**的估值看起来很有吸引力。 此外，欧洲不存在“七大”泡沫破裂的风险**。
看好欧洲股市的理由。
美国银行 2 月份全球**经理人调查显示，大多数欧洲**经理人认为该地区被低估，与上个月相比明显变化。 当时，大多数经理人都说欧洲太贵了。 与此同时，全年在欧股录得正回报的投资者比例，也在短短三个月内从50%跃升至78%。
欧洲斯托克600指数今年为**26%，接近 2022 年 1 月创下的历史新高。 但以美元计算，它仍然上涨了 02%，落后于处于历史峰值的标准普尔 500 指数。 在过去十年中，欧洲股市的年回报率仅优于美国股市。
但就目前而言，一些分析师认为，欧洲股市跑输美股的长期时代即将结束。 一方面，高于预期的通胀数据挫败了市场此前对美联储降息的乐观预期，美联储降息时机和幅度的不确定性使投资者继续大幅**看好美国科技股，并导致标普500指数**的怀疑情绪增加。 另一方面，投资者越来越期待欧洲的商业活动将回升。 欧洲公司今年将录得强劲的收益**，这提振了对欧洲股市走势的信心。
桑福德·伯恩斯坦伯恩斯坦（Bernstein）策略师莎拉·麦卡锡（Sarah McCarthy）表示，2024年剩余时间欧洲企业盈利大幅下调的风险很低。 数据显示，市场预计去年斯托克600指数中各公司的盈利将下降3%，预计整体为**42%。
BCA Research首席策略师Dh**Al Joshi表示，在去年的重大举措之后，预计美国科技巨头的盈利增长将继续是“不现实的”。 未来几年，欧洲是一个不错的选择，因为“与美国不同，欧洲没有泡沫”。 长期投资者应增加对欧洲股票的敞口。 ”
MFS Asset Management全球投资策略师罗伯特·阿尔梅达（Robert Almeida）也表示：“与美国股市相比，欧洲**无疑变得更有吸引力。 长期以来，欧洲股市盈利走低的一个原因是，欧洲上市公司对经济状况的敏感度高于美国股市。 目前，欧洲经济收益的风险小于美国。 同时，欧洲股票的估值风险也很小。 ”
他提到的估值优势确实是投资者看好欧洲股市的另一个主要驱动力。 斯托克600指数的12个月远期市盈率与标准普尔500指数的远期市盈率之比接近历史最低水平。
欧洲股市的“十一大”
基于对欧洲经济和欧洲企业盈利的乐观预期，高盛策略师Sharon Bell认为，与经济相关的顺周期行业，如工业品和建筑业，将受益于能源成本的降低和需求的改善。 她还认为，尽管估值较高，但一些欧洲最大的公司由于其“相对防御性”的性质、强劲的盈利增长、低波动性、高而稳定的利润率以及稳健的资产负债表，其股价前景将更加光明。
这些公司被称为欧洲股票的所谓“格兰诺拉麦片”，包括葛兰素史克、罗氏、阿斯麦、雀巢、诺华、诺和诺德、欧莱雅、路威酩轩、阿斯利康、SAP和赛诺菲。 这些**约占欧洲斯托克600指数市值的四分之一，占过去一年欧洲股市所有涨幅的60%。
欧股的风险水平也远低于美股“七大”。 在过去三年中，11大银行的涨幅与7大银行一样多，高达63%，而整体波动率仅为七大银行的一半，五年回报率更高。 与“七大”都是科技股不同，“十一大”涉及医疗、健康、科技、快消品等多个领域。 “十一大”也更注重回报股东，整体股息收益率为25%，明显高于标准普尔 500 指数和七大指数，以及经通胀调整的美国国债和德国国债的实际收益率，这些国债支付的股息很少，而且通常更以回购为导向**。
贝尔还补充称，上个季度，随着债券收益率曲线陡峭化和经济政策不确定性增加，全球**出现高波动性的可能性也有所增加，地缘政治风险更有可能带来更多冲击，但“11大”的波动性仍低于历史平均水平。 因此，即使今年晚些时候全球**进入高波动期，“11大”也能很好地隔离整体风险。
除了“十一大”之外，高盛认为，在美国消费者强劲的推动下，欧洲奢侈品股也将复苏。 路威酩轩集团（LVMH）的强劲收益消除了对中国需求放缓的担忧，并推动MSCI欧洲纺织品（服装和奢侈品指数）自1月中旬以来攀升了22%。 贝尔说。
最后，尽管欧洲缺乏苹果和英伟达等科技巨头，但该地区仍在通过ASML、ASM International NV和Be Semiconductor Industries NV等公司收获这一轮人工智能（AI）热潮的红利。 投资者押注，人工智能领域的投资激增将刺激相关芯片制造商对产品的需求。 受此提振，自去年10月底以来，这三家公司均上涨了50%以上。