文字：Pamela N danziger
Amer Sports在纽约证券交易所上市首日收于每股13股40 美元，尽管该公司已将开盘价从原计划的 16 美元降至 18 美元至 13 美元。
Amalfen 拥有一系列令人印象深刻的运动品牌，包括户外高端时尚服装 Arc'teryx （ARC'Teryx）、坚固的冬季运动服装品牌所罗门，以及标志性的美国运动服装品牌威尔逊和棒球品牌路易斯维尔棒球（LS），但投资者对此仍持谨慎态度。
鸟类户外时尚。 **courtesy of amer sports
CNBC报道称，由于投行对该公司兴趣不大，根据**价格和该公司的4Amalfen 的流通股数为 84 亿股，市值约为 649亿美元，低于之前的87亿美元。
这完全取决于市场动态。 Amalfen首席执行官James Zheng在开盘后接受彭博社采访时表示。 “在过去的四年里，我们已经建立了一个非常坚实的基础。 在内部，我们仍然对公司的持续发展充满信心。 我想说的是，作为一个起点，这个**有点令人沮丧，但我认为这只是一个短期的观点。 ”
资产负债表不平衡
尽管该公司的收入从 2020 年的 24 亿美元增长到 2022 年的 35 亿美元，但调整后的息税折旧摊销前利润 （EBITDA） 从 3.114亿美元增至4美元53亿美元，但该公司仍未盈利，2022年亏损2美元53亿美元。
该公司预计 2023 年全年亏损 24亿比2在 34 亿美元之间，收入预计将达到 44 亿美元。 2023年前9个月，收入比2022年增长了30%。
CNBC的詹姆斯·克莱默（James Cramer）直言不讳地表示，尽管他承认自己喜欢Amalfen的品牌，但他看跌该股，因为该公司背负着21亿美元的债务。
到目前为止，这看起来像是又一次不受欢迎的IPO。 我想说的是，阿马尔芬是我希望我永远不会再拥有的贸易的一个很好的例子。 他还补充说，该公司的资产负债表“不太理想”。
总部位于芬兰的 Amalfen 于 2019 年被由中国安踏、腾讯、FountaInvest Partners 和 Lululemon 创始人 Chip Wilson 的创始人 Anamered Investments 牵头的财团收购。
郑杰曾担任安踏体育总裁，在此之前，他曾在阿迪达斯、锐步和宝洁担任高级管理和销售职位。
区域机会
目前，阿玛芬在41个国家和地区开展业务，产品销往100多个国家。 然而，就收入的地域分配而言，2022年中国仅占其收入的15%，而美洲占绝大多数（42%）。 此外，品牌的受欢迎程度因地区而异。
在2023年前9个月，威尔逊体育用品近9亿美元的收入中约有70%来自美国。 但它在中国的收入仅占其收入的5%。
鉴于耐克等美国运动品牌在中国的受欢迎程度，威尔逊在中国也有很大的潜力，因为它为网球、棒球、足球和篮球运动员提供了必需品。
此外，Amalfen的另外两个旗舰品牌Arc'teryx和Salomon在美洲也有很长的路要走。 2023年前三季度，美洲仅占942 亿美元收入的 35%，占 949 亿美元收入的 30%。 Arc'teryx和Salomon表现最强劲的是中国（43%）以及欧洲、中东和非洲（58%）。
分销模式
Amalfen 主要依靠批发和零售合作伙伴关系，约占其总收入的 71%。 这对运动品牌来说是一个优势，因为严肃的户外和运动爱好者经常寻求专业零售商的专业知识来指导他们的购买决策。
该公司的所有品牌都在零售合作伙伴关系方面投入了大量资金。 威尔逊一人通过 150,000 家零售商进行分销，其中包括 DICK'S 和 Academy 是主要参与者。 Salomon 由 REI、Eastern Mountain Stores、Ski Barn 和 Dick 组成'的销售额。 Arc'teryx在Rei、Ski Barn和Nordstrom很受欢迎，Nordstrom虽然是一个高端百货品牌，但认为Arc'teryx是一个具有足够时尚信誉的高性能品牌，可以进入其商店**。
此外，Amalfen 还经营着 330 家自有门店，目前占收入的 15%。 例如，在北美，Arc'teryx拥有48家全价门店和7家工厂直销店，而Wilson在纽约和芝加哥也有分店，在肯塔基州也有Isville Slugger Museum and Store。
剩下的14%的收入来自电子商务，该公司认为这是Arc'teryx特别强劲的增长渠道。
强大的品牌组合
该公司将其 11 个品牌分为三大类：
专业服装，以始祖鸟为首，包括 Peak Performance。 该部门在 2022 年创造了 10 亿美元的收入，比 2021 年增长了 15%。 户外运动品牌，以 Salomon 为首，包括滑雪品牌 Atomic 和 Armada，以及服务于自行车行业的 Enve。 该部门 2022 年的销售额为 14 亿美元，比 2021 年增长 15%。 由威尔逊领导的球拍运动业务包括 ATEC 棒球场设备**、Evoshield 高尔夫球手安全设备、Demarini 金属球棒和历史悠久的路易斯维尔棒球棒。 该业务部门带来了 10 亿美元的收入，比 2021 年增长了 18%。 如果公司能够平衡其资产负债表，并有效地管理其品牌及其在各个地区的分销，那么它应该能够进入投资界的赢家圈子，就像在体育场馆、滑雪胜地和偏远地区一样。
Amalfen的首席财务官安德鲁·佩奇（Andrew Page）在昨天的IPO之前与我分享道：“世界上没有其他投资组合拥有如此广泛的运动产品组合，涵盖服装、鞋类和装备，以及冬季、春季和夏季。 ”
他总结道："我们为不同运动的参与者提供服务。 但是像我们这样拥有高质量、高性能产品组合的公司，我们没有第二个。 ”
本文作者为《福布斯》撰稿人，文章内容仅代表作者个人观点。 翻译自。