今天阅读的要点：
1. 特朗普确实必须非常认真地对待 20；2.特朗普的强势候选人资格可能有助于大选前的强势**;
3. 特朗普获胜后，去全球化、关税和美元贬值是可能的;
4、大选后的关键问题：特朗普会把攻击转嫁给主要经济机构吗？
特朗普 20？
是的，这肯定会发生。 现在每个人都明白这一点。 唐纳德·特朗普目前在共和党提名过程中的主导地位，以及他在11月大选民意调查中日益增长的实力，都没有预料到。 事实上，在去年年初，他似乎几乎已经摆脱了困境。 现在他的机会接近50 50，显然比任何人都好。 为了证明拜登有多软弱，排名第三的博彩玩家候选人米歇尔·奥巴马（Michelle Obama）有85%几率： 特朗普 20：可能发生。
所以特朗普回来了，特朗普的第二个任期可能暂时已成定局。 而且，正如他本人无疑会指出的那样，标准普尔 500 指数创下了新纪录，几乎超过了 5000 点的水平。 从现在到大选，特朗普 20的前景将如何影响市场，他究竟会做出什么改变，以便在从现在到他仍然必须忍受的选举之间的九个月里产生影响？
尽管最初出现了相反的情况，但在过去八年的极端两极分化和**中，试图从共和党或民主党中挑选和选择的尝试取得了巨大的成功。
但自 2020 年 11 月以来，标准普尔 500 指数的回报率为 53%，而纳斯达克绿色能源指数（可能与民主党呈正相关）为 27%，标准普尔石油和天然气指数为 230%，在拜登的领导下，通常被视为支持共和党人而不是民主党人的国防和银行的表现都超过了 66%。 “这些相对表现与传统的政治智慧观点完全不一致，因为它们与清洁能源气候变化、国防开支水平和民主党的金融市场监管有关，”他说。 ”
另一个例子是看看自特朗普在2016年赢得大选以来清洁能源的兴衰，这与特朗普（他强调退出巴黎气候协议）和拜登（他承诺为替代能源提供巨额联邦资金）几乎相反：各部门不会像大多数人预期的那样对选举做出反应。
长话短说，真的不值得尝试**各种政治结果如何影响个人**。 然而，在资产配置方面，情况可能会有所不同。
这项运动将如何影响未来九个月？ 美联储将竭尽全力帮助拜登，这是一个受欢迎的呼吁。 这大概涉及降息，因此特朗普日益增长的政治主导地位增加了投资者对美联储转向押注的信心。 杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）和他的同事们设法消除了下个月裁员的猜测，并正在处理有关其独立性的激烈问题。 在利率变得明显安全之前降息只会招致特朗普的诱惑，并破坏美联储的任何独立意识。 无论如何，货币政策都会滞后; 现在降息不太可能在大选前以任何可察觉的方式改善经济。
因此，美联储降息以帮助白宫朋友的简单概念看起来很牵强。 但政治可以通过其他方式推动美联储。 在2008年危机摧毁信心之前，美国人的持有量几乎回到了高位。 这意味着所谓的“财务效应”是真实的。
特朗普获胜后，经济政策会发生什么变化？ 在他的第一个任期内，他任命现任美联储理事鲍威尔为主席，尽管有些候选人将代表现状的巨大变化。 高盛（Goldman Sachs）的多位校友担任经济顾问，监督一项基本符合共和党正统观念的政策。 但第二个任期可能非常不同。 特朗普表示，他不会重新任命鲍威尔，分析人士为央行可能尖锐的政治化做好准备。 出于这个原因，美联储将被要求通过购买债券来阻止收益率失控——或者换句话说，控制收益率曲线，这是一种金融抑制。 直接影响可能相当好; 对资本主义的长期影响较小。 对于其他人来说，美元将被削弱，这对于民粹主义的第二任期来说是可以的，因为对于其他想要从美国进口的国家来说，这将是关税的有效增加。
反对这一点的主要论点是，特朗普可能疯了，但他并不傻。 他目前的计划涉及采用行政或“深层”国家，因此可以说制度约束将被削弱。 但仍然如此。
倫敦絕對戰略研究所（London Institute for Absolute Strategic Studies）的伊恩·哈內特（Ian Harnett）認為：我本來會認為，無論他任命誰為財政部長，都會強烈建議不要快速而松散地玩弄世界儲備貨幣，這允許美國在全球市場上以較低的**借款。 如果你因为美联储的政治干预而对美国的基础设施失去信心，那么这将是一个沉重的代价。 我怀疑特朗普**会这样做; 我认为他可能会用一个相当传统的选择让人们感到惊讶。
无论如何，他们必须警惕拜登在共和党国会连任的真正可能性，这可能导致紧缩，这一结果具有非常不同的风险。 任何迹象表明特朗普将陷入这种连续体的位置，都将推动市场。 系好安全带。
本文由英国《金融时报》前首席市场评论员、《可怕的市场崛起》一书的作者约翰·奥特斯（John Auters）撰写。