**: 艺才信
作者:赵淑涵
2024年6月以来,江西宏柏新材料股份有限公司(以下简称“宏柏新材料”)股价进入水逆。
2024年4月,宏柏新材公开发行可转债进入受理程序,并于12月25日提交登记。 宏柏新材料拟通过发行可转债募集不超过9.6万元00万元,将投资九江宏柏新材料,首个绿色新材料集成项目及补充流动资金。
上市后重启关联交易
受行业周期性影响,去年前三季度,宏柏新材料实现营业收入10265936万元,同比下降2380%;净利润为 5,15598万元,同比下降8380%。下游客户减少原材料库存,采购需求不旺盛,宏佰新材下调主营产品,导致利润断崖式下滑,前两年的高速增长按下了暂停键。
宏柏新材曾规范和减少关联交易上市,但在2024年8月在上海证券交易所主板上市后,延续了其前身与关联方石龙实业的布局,重新开始交易。
宏柏新材股东名单中包括石龙实业的重要人物。 其中,第三大股东南昌龙厚实业,第四大股东新余宝龙企业管理中心(有限合伙)是王国庆背后的实际控制人,王国庆间接控股宏柏新材料1455%股权。 王国庆现任世龙实业董事长兼总经理,间接持有世龙实业股份。 吴华是鸿佰新材料的第五大股东,直接持有6持股13%,同时也是石龙实业的间接自然人股东。
宏佰新材料与世龙实业的交易由来已久。 早在世龙实业申请IPO时,鸿柏新材料在报告期内就已成为世龙实业的关联方。 世龙实业不仅从宏佰新材采购盐酸,还销售蒸汽、氢气、烧碱等产品。 当时,宏柏新材料与石龙实业处于同一产业园区,对石龙实业有一定的依赖性。 2024年3月,世龙实业在深圳证券交易所主板挂牌上市后,双方交易继续进行。
随着时间的流逝,鸿柏新材料的发展也一步步成长,并于2024年启动了IPO。
根据宏柏新材料申请IPO时的招股书,2024年下半年,宏柏新材料完成了生产工艺的改进,并逐步缩减了世龙实业的采购量,以规范和减少关联交易。 2024年和2024年,宏柏新材料均未向世龙实业采购。 与此同时,宏柏新材对石龙实业的相关销售也已逐步停止。
宏柏新材懂得“眼光”,在IPO期间避开监管部门对关联交易的关注,在上市第二年重启与石龙实业的关联方采购和销售。 2024年至2024年1-6月,各期从石龙实业采购的氨、液态汽水等产品数量为113200,000元,1,432110,000元,51630万元; 每个时期向世龙实业销售的蒸汽量为699580,000元,2,36364万元,208060,000元。
当前付款的奇怪变化
奇怪的是,鸿柏新材料与世龙实业目前因关联交易而产生的付款,以双方协商结算方式多年为由,至今仍未解决。
2017-2024年,宏柏新材料对石龙实业的应收账款账面余额为42381万元,38379万元,38379万元,38379万元,截至2024年末,宏柏新材对石龙实业全部应收账款计提坏账准备,2024年和2024年坏账准备金额为38379万元。 账面上多年的应收账款主要由宏柏新材料2024年及之前向石龙实业出售电力形成,但双方因结算方式原因一直在谈判。 2024年,宏柏新材恢复对石龙实业的关联销售,这笔旧账终于在上市后清空。 截至2024年6月末,宏柏新材料对石龙实业的应收账款账面余额为00万元。
无独有偶,宏佰新材料对石龙实业的应付账款也处于类似情况。 2024年至2024年,宏佰新材料对石龙实业的应付款金额连续四年为56579万元。 而这笔交易也是双方在结算方式上纠结的问题。 直到2024年,宏柏新材开始重启关联方采购,应付账款账面价值开始减少。
鸿佰新材对石龙实业既有采购又有销售,但双方纠缠多年,协商一直没有达成一致。
第一财信还关注了宏柏新材料与世龙实业披露的当前支付数据与世龙实业披露的相应数据不一致的问题。
根据世龙实业上市后发布的公告,截至2024年底,世龙实业对宏柏新材料及其控股子公司江西江威高科股份有限公司(以下简称“江威高科”)的应收账款为53170万元,42143万元,共计95313万元。 2024年,世龙实业期末对宏柏新材的应收账款仍为53170万元,但江威高科的应收账款发生了变化。 年内,世龙实业与江威高科的累计交易金额(不含利息)为-6082万元,累计还款金额0万元,期末应收账款36062万元。 世龙实业对宏柏新材料、江威高科的应收账款总额为89232万元。 2024年末、2024年末,世龙实业对宏柏新材、江威高科的应收账款总额为89232万元。
但鸿柏新材2024年至2024年对石龙实业的应付款项为56579万元,不变。 2024年至2024年,双方连续三年未进行相关购销。 石龙实业应收账款减少了60多万元,但鸿百新材的应付账款金额多年未变,为什么这笔资金没有反映在账面上?
1、为什么关联方很难摆脱关系
除世龙实业外,宏佰新材还曾有过关联方——无锡宏福硅业科技有限公司,以下简称“无锡宏福”),但这个曾经的关联方一直没能“脱身”这一关联关系。
根据宏柏新材料申请IPO时的招股书,胡承发于2024年12月受聘,成为宏柏新材料副总经理。 同月,他将持有2800%股权,景德镇宏福硅科技***以下简称“景德镇宏福”) 5650%的股份被转让,他辞去了两家公司的相关职务。
转让前,无锡宏福主要从事化工产品**,景德镇宏福并无实际业务运营。 2024年和2024年,宏柏新材料向无锡宏福**硅烷偶联剂、气相二氧化硅等产品供货,自2024年1月起,宏柏新材料终止向无锡宏福销售硅烷产品。 无锡宏福向宏柏新材采购的硅烷产品为对外销售。
根据上海证券交易所上市规则,关于上市公司关联方的认定,自2024年起,无锡宏福不应被认定为关联方。
宏柏新材料上市后披露的2020-2024年年报显示,无锡宏福仍为关联方。 双方目前付款将于2024年结清,其中无锡宏福其他2万元应付款多年未处理。
值得一提的是,无锡宏福并不是龙头企业。 据无锡宏福官网介绍,是一家专业从事有机硅烷及其应用产品的生产、销售和研发的科技型企业。 公司拥有多年从事有机硅新材料研发的专业人才,致力于有机硅新材料的开发和应用,2024年荣获无锡市“东方硅谷”科技创新领军人才项目。 卸任前,胡承发还参与了无锡宏福多项专利的研发工作。
目前,无锡宏福已开发生产硅烷偶联剂、有机硅防水剂、功能性粉体改性剂三大系列产品。 硅烷偶联剂也是宏柏新材料的核心产品,贡献了主营业务收入的90%左右,看来两家公司仍是竞争对手。
宏柏新材料关联方的认定是否准确,应对其持续监管期的保荐人中信**进行审查。