日前，央行公布了降准和结构性降息的消息，市场解读不同，降准超出市场预期，但降息只是定向割。
本文主要从宏观角度解读当前走势，解读前几天降准和结构性降息政策的影响，以及展望明年之后的整体政策方向，据此猜测废钢走势。 宏观术语在此文中不作注释，有兴趣的可以搜索了解，解读的内容和结论均已加下划线和突出显示，个人理解仅供参考。
1月份以来，废钢**先跌后涨，呈现V型趋势。 全国废钢指数上半年先是上涨了近50元，随后又上涨了20元左右。 整体趋势与成品木材趋势一致，但波动性较小。 春节前的最后一个月**，业绩相对稳定。
而在整个过程中，废钢整体需求跟上钢厂生产和冬季储存需求，供需无明显失衡。
在整个冬季储存期间，废钢仍未出现独立性，趋势仍紧跟成品。 现阶段，影响成品走势的主要逻辑还在于宏观预期，当然，围绕冬季仓储博弈也有小幅调整。 1月份最重要的宏观预测是央行的货币政策。
本文主要从宏观角度解读当前走势，解读前几天降准和结构性降息政策的影响，以及展望明年之后的整体政策方向，据此猜测废钢走势。 宏观术语在此文中不作注释，有兴趣的可以搜索了解，解读的内容和结论均已加下划线和突出显示，个人理解仅供参考。
1月12日公布数据：2023年12月CPI为-03%，预期 -03%，前值为 -05%；生产者价格指数（PPI）同比下降27%，预期 -26%，前值为-30%。2023年全年CPI为02% 与 2022 年的 2 相比0%；生产者价格指数（PPI）同比-30% 与 2022 年的 4% 相比1%。】
1月15日，央行超额续期9950亿MLF，中标利率为25%，与上月持平。 】
1月24日，央行宣布，自2024年2月5日起，金融机构存款准备金率下调05个百分点（不包括已实施5%存款准备金率的金融机构）; 自2024年1月25日起，支持农业、中小企业再贷款、再贴现再贷款利率下调025个百分点。 】
CPI和PPI连续3个月同时为负，指向它当前，经济景气度持续下滑，需求不足问题日益突出，下行压力依然较大。 如果进一步解读，当前的经济周期仍将停留在等待复苏的阶段：制造业方面，大部分尤其是传统制造业，难以摆脱内卷状态，周转率上升，利润率下降，收入不增加; 尽管消费出现了复苏和增长的迹象，但消费与疫情前的水平之间仍然存在很大差距，这是基于低基数的。 房地产持续低迷，新建未见好，投融资持续，商品房库存仍在积累，虽然继续下行的空间不大，但触底阶段，触底会持续多久，拐点何时到来，暂时还很难说。
在这样的经济现实下，市场对**的大规模刺激充满期待。 12月底以来，市场一直期待1月降息，1月15日的MLF续集没有动静，在一定程度上抑制了市场情绪。 不过，形势比人强，24日降准结构性降息的消息一出，就给有些冷淡的市场情绪火上浇油实实在在的政策本身主要是缓解银行息差压力，也应该与近期资本市场的波动有关（主要是**市场的大幅下跌）。 双跌很难使市场在年前大幅走强，但稳定可能没有问题。
年后，最大的政策预期仍落在货币政策层面。 在经济数据仍难以乐观的情况下，央行必然会继续发挥经济支撑作用，继续提振市场信心，因此2月、3月仍有可能下调部分市场化利率（MLF、PSL等），但幅度可能不会太大， 而且整体上还是相当克制的。
财政政策方面，自去年下半年出台一系列政策以来，目前市场已形成相对一致的预期。 很多财经博主和大V建议或预期的直接补贴居民的概率还是很小的，估计最多的是发放消费券。 财政政策的重心可能仍落在地方政府身上，一方面是转债为负，另一方面是向地方政府**输注，以投资导向的措施继续支持经济数据，防止经济衰退。 对此，经济大省带头的要求将进一步明确，一些减债压力较大的地区可能更不舒服。
1.宏观方面：如上所述，降息或将如期进行，但幅度较小，对市场情绪的提振有限。 市场开始更加关注黑产业本身的逻辑。
2、行业：鉴于钢厂相对普遍的自律性，我们认为，在下游需求预期难以伪造的情况下，钢厂复工时间与往年相比不会变化。 换言之，钢厂复产将在传统需求旺季到来之前到来，产业链整体或将在一段时间内继续成本定价。 然后，市场可能会根据成品木材去库存的节奏来交易实际需求，暂时无法判断成品木材的需求。
3、节后，随着钢厂复工复产，废钢将出现紧缩阶段，而在黑盘实际需求不如预期之前，废钢将出现窄幅上涨趋势。