股权激励作为协调管理层与股东关系的同心锁，可以解决委托问题带来的利益摩擦问题，管理者既是企业的经营者，也是股东。公司的市值与其密切相关，股权激励实施后，管理层和股东的利益趋于一致。 我国的股权激励始于20世纪初，21世纪初《上市公司股权激励管理办法》的发布，标志着股权激励进入了规范化管理时代上市公司有股权激励实施可以依赖的规范性文件不再是盲目模仿其他公司实施股权激励。
这时，出现了大量的公募股权激励计划。 本文总结了股权激励与市值管理绩效相关的文献，并采用案例分析法6和实证分析法分析了股权激励对市值管理绩效的影响。 在案例部分，采用事件分析法判断股权激励计划的短期市场反应，分析股权激励后案例企业市值管理绩效的变化。
在实证分析部分，通过固定效应模型进行多元回归，以及市场价值管理绩效和市场价值管理绩效四个子维度是否会受到企业股权激励实施的显著影响。 股权激励对市值管理绩效影响的实证分析.
本节首先介绍了基于相关理论分析的假设，然后介绍了实证分析的数据**和样本选择原则，然后设置变量并构建模型。 在此基础上，进行了实证分析。 对样本进行描述性统计。
采用独立样本t检验初步判断股权激励的实施是否对市值管理绩效及其子维度产生显著影响。 再采用固定效应模型进行多元回归分析，进一步验证了结论的正确性。 然后，结合事件分析方法，分析股权激励是否引起积极的市场反应。
其次，利用股权激励后价值管理绩效的四个重要维度以及四个维度中相关指标的变化，研究股权激励对市场价值管理绩效的影响; 如果市场是有效的，外部投资者对公司公开信息的程度不敏感，不会对此做出强烈反应，公司的真实价值才能得到充分体现。
股权激励使公司在产品端创造更多价值，促进资本端价值的实现，缩小内在价值与外在价值的差距，从战略层面提升公司的溢价能力，从而提高市场价值管理绩效这促使越来越多的上市公司采用广泛、长期的股权激励计划来激励高管和研发人才。
从理论上看，目前的股权激励主要研究股权激励的方案、实施效果以及影响其效果的因素。 现有市场价值管理绩效文献主要研究市场价值管理绩效评价体系，结合实证分析和案例验证，从股权激励的角度考察股权激励对市场价值管理绩效的影响，有助于丰富相关文献。
从实践角度来看，股权激励对市值管理绩效的影响，便于企业更深入地了解股权激励对市值管理绩效的机制，为企业提供完善股权激励方案的途径便于企业更好地制定股权激励计划，最大限度地发挥提高市值管理绩效的效果。
对于股权激励的研究，现有的研究成果**大多集中在股权激励对企业行为、企业绩效的影响以及股权激励的影响因素上。 关于股权激励效果的历史文献大致可分为三类，即股权激励的市场反应、股权激励对企业行为的影响、对企业绩效的影响。
梳理相关文献的结论表明，股权激励往往能带来积极的市场反应，但这种反应不会持续太久，只会在短期内发挥作用。 以前的研究也对股权激励对企业行为的影响产生了负面影响。
股权激励降低了员工的离职率，有效防止了高管人员的离职，增强了高管的稳定性，有助于增加企业在研发项目的投入，对管理层的总风险承担产生正向影响，导致管理层在决策时承担的风险更大。 不过，有学者指出，股权激励会引起管理层的寻租行为，损害公司的长远利益。
相信通过不断完善股权激励政策和制度，加强其监管，这种现象将大大减少; 绝大多数学者认为，股权激励可以有效提高企业绩效在市场价值管理绩效研究中，学者们首先对市场价值管理的内涵、目标和模式进行了定义和总结。
在此基础上，学者们学会了如何建立合理的市值管理绩效评价体系，关于股权激励对企业市值管理绩效影响的文章很少，多为案例分析，大多数学者发现股权激励对市值管理绩效有正向影响。
价值创造作为市场价值管理绩效的重要子维度之一，可以体现企业的内在价值创造能力，是市场价值管理的关键环节。 内在价值对市场价值的影响很大，只有坚实稳定的内在价值基础才可用以提高市场价值和市场价值管理绩效水平。
如果不关注价值创造指标，即使价值实现能力在某个时间远高于人为操纵的价值创造能力，投资者总有一天会发现“表面无物”的真相，外在价值会回归到真正的内在价值，所以价值创造维度是市场价值管理绩效指标体系中一个极其重要的维度。 价值创造的评价分为两部分，一部分是基础价值的评价，另一部分是成长价值的评价。
因此，在前人的基础上，结合案例分析和实证分析，股权激励是否对市值管理绩效的提升有明显的正向作用。 股权激励是一种长期有效的激励方式，以**为激励对象，对公司高管、董事和核心骨干实行有条件授足。
股权激励的有效期一般较长，可以对员工产生长期持久的激励效果。 股权激励可以改变员工的身份，从以前的单一经营者到公司的股东，激励对象的利益和公司的利益，激励对象不再是短期内追求利润，而是把公司长期健康发展作为重要目标，有效避免了因委托问题而对公司发展造成不利影响。
股权激励可以充分挖掘公司内部活力，激发公司各方面活力。鼓励被激励人努力工作，勤奋负责，积极创新，进取，从而提高公司的内在价值。 此外，股权激励将被投资者视为公司管理层对公司业绩增长和健康发展持积极态度的积极信号，从而促进公司在资本市场上的价值实现。
此外，股权激励对公司的价值创造和价值实现具有积极影响，将在战略层面促进溢价能力的提升。 随着企业的不断壮大和发展，公司所有者无法参与日常经营管理的全过程。
为了防止自身利益受到损害，理性的管理者在做决策时会选择风险低但同时又利益最大的，以避免决策失误，并可能因为追求短期利益而做出不利于企业长远健康的事情。 股权激励可以有效解决上述问题拥有公司后，人不仅是公司的员工，也是公司的主人。
这样，解决了客户与第一人的利益摩擦，第一人可以有效避免企业决策中的短视行为，追求企业长期高质量健康发展，既增加了股东的财富，又实现了个人利益的最大化。 股权激励计划的实施，使得被激励员工不再具有单一的管理角色，管理层与股东之间的利益摩擦问题逐步缓解，利益标准趋于统一。
从长远来看，这种利益的趋同是有效的，避免了管理层在经营决策上的短视，促进了公司对长期稳定健康发展和价值增长的追求。 激励对象为了满足行权条件，会更加勤勉尽责，因此股权激励可以充分提高管理层的工作积极性提高公司的治理水平和公司绩效，从而创造更多的价值。
此外，股权激励体现了公司对人才和业务骨干的重视，提高了公司吸引高素质人才的能力。 同时，股权激励导致激励辞职的机会成本增加，降低核心人才流失的可能性，为公司留住人才，增强管理稳定性。
我们掌握了人才，人才是公司发展的命脉公司能够保持长期稳定的竞争优势，加快企业发展，提升公司价值创造能力。对于激励对象，股权激励构建了其个人利益与公司股价的正相关关系，目标**的价值对激励对象的行权收益影响很大。
激励对象已超过股权激励解锁条件的绩效指标，但公司市值处于较低水平，激励对象难以获得更大的收益。 反之，如果公司市值处于高位，但未达到行使权利所需的条件，则无法解锁股权激励，从而无法获得行权收益。 因此，激励对象会更加注重投资者关系，提高公司的外部价值，努力实现自身收入效用的最大化。
对于中小投资者来说，股权激励是一个积极的信号，一是彰显了公司管理层对公司业绩提升的信心股权激励计划中的行权标将增强员工的积极性，并发出公司未来发展的信号。 第二是发出一个信号，即管理层认为公司被低估了。
投资人根传递企业信息，从而实现企业的外部价值。 股权激励计划的制定存在问题，如激励形式不符合企业发展现状、行使条件过高或过低、激励对象选择不合理等，使得股权激励作用难以发挥， 并且很难借助股权激励来提高市场价值管理的绩效。
公司经营条件极差，连公司的正常生产经营都难以保证，员工可能对公司的前景持消极态度人们认为，股权激励归根结底只是一个“装水的竹筐”，很难通过股权激励获得个人利益，因此自然不可能达到股权激励提升工作积极性、激发公司活力的效果，从而导致市场价值管理绩效的提升。
即使股权激励激励员工努力工作，但公司的经营条件太差，员工无法挽救公司的局面，难以显著提高市值管理绩效。 管理层恶意利用股权激励谋取个人利益。
一些公司的管理层设立股权激励计划，不是为了公司的长远利益，而是为了自身的利润，股权激励的实施可能会给公司带来短期利益，但很难保证长期利益。 股权激励本身降低成本的功能减弱，难以达到提高公司市值管理绩效的效果。
市值管理的目标之一是提高市值的健康水平，使公司的价值创造和价值实现达到内外平衡的状态。 股权激励的实施在一定程度上会导致价值相关性的降低，这也降低了市场价值管理的绩效。
下滑是由于前者对企业内外部价值提升不一致造成的问题，虽然影响方向相同，但影响效果的差异导致价值创造和价值实现的增长率不同，从而拉大了两者之间的差距， 导致市场价值的健康状况下降。如果企业更加注重价值与市场价值健康的相关性，可以有效避免这个问题，在股权激励方面取得更好的效果。
注重价值相关性要从根本上找到问题所在，要从其构成要素进行分析，价值创造是基础，基础不牢固，地动不动，毫无疑问，这是市场价值管理绩效中极其重要的一环公司对这方面的重视程度一般是最高的，但公司对价值实现的关注和重视有待加强。
除了保证企业能够拥有健康、可持续的价值创造能力外，还要注意对企业在资本市场上创造的价值的认可，即价值实现。 要提高公司的价值变现能力，一个极其重要的环节就是做好投资者关系管理工作。 这可以通过提高信息披露水平，与投资者建立双向沟通平台来实现。
这样可以缩小价值关联两个组成部分在增长率上的差异，从而实现内外价值的稳定同步发展，进一步提高市场价值管理的绩效。