丰田汽车（Toyota Motor）和软银集团（SoftBank Group）等重量级企业继续推高日本**，日经225指数触及1990年以来的最高水平，距离其历史高点38,957点仅差1点2%。
文字：《汽车人》张恒。
本周，日经225指数收于431%的增幅领跑世界。
2月16日，日经225指数为086% 在 38487在24点，它在交易日的最高点触及3886506点钟。 这与1989年12月的38,957人的记录相同盘中高点44点不到100点。
本轮日股牛市从2023年1月的2.6万点左右开始，不到14个月的时间里，累计涨幅已接近50%。 由于美联储等海外央行实施超宽松货币政策，全球资金充裕，为了追求更高的收益率，国际热钱纷纷将目光转向日本市场。 另一方面，日本**的估值相对较低，盈利能力和股息水平较高，而日元贬值和日本央行的负利率政策降低了融资成本。
沃伦·巴菲特（Warren Buffett）增持日本股票，无疑提振了国际投资者对日本股票的乐观情绪。 巴菲特表示，未来几年，对日本的投资将继续增加伯克希尔的价值。 在股神的带动下，对冲**point72、citadel、blackstone、kkr等巨头也相继造访日本。
东京**证券交易所也在推动上市公司改善公司治理，要求它们更加关注自己的账面价值比率和资本成本。 许多公司已开始启动回购计划，日本的回购在2022-2023财年创下历史新高。 相比之下，美国的回购已经放缓。
金融机构认为，日本**有望继续保持增长趋势。 它将受益于以下因素：日本退出通货紧缩预期、工资增长的正循环、货币政策的稳定性和可控性、地缘政治不确定性等。
重量级股方面，丰田股价继续刷新历史新高。 截至2月16日**，股价为34140日元股，市值达到4303万亿日元。 2023年，丰田股价累计上涨429%。2024年才过去一个半月，又涨了31个月8%。
推动日本股市近期走强的另一个重量级人物是软银集团。 它不仅从其Arm Holdings的成功上市中受益匪浅，而且还赶上了AI的列车。 其股价从 2 月 7 日的 6,637 日元上涨至 2 月 16 日的 8,315 日元，市值为 1219万亿日元。 在汽车芯片和智能化的发展中，ARM也有可能占有一席之地。
值得注意的是，日本汽车股作为日本**的重要组成部分，在日经225指数中占比约为10%。 日本汽车股近期表现优异，受到一系列积极因素的支撑。
首先，日本汽车股受益于全球汽车市场的复苏。
2023年，全球汽车销量同比增长8%9%，最多 12亿台，创历史新高。 其中，新能源汽车销量同比增长67%4%至1,130万台，占111%。日本整车厂在全球汽车市场占有重要份额，尤其是在美国、欧洲和中国等主要市场。
日本柴电混合动力车型在美国市场非常受欢迎。 在美国市场最受关注的10款新能源汽车中，前三名分别是丰田R**4混合动力车、本田CR-V混合动力车和特斯拉Model 3。 在整个榜单中，混合动力车型占6，包括汉兰达混合动力、凯美瑞混合动力、雅阁混合动力等车型。
其次，日本汽车股受益于日元贬值和海外需求增加。
日元兑美元汇率，从2023年9月的1085日元 2024年2月美元贬值至1502日元和美元，贬值384%。日元贬值降低了日本整车厂的出口成本，提高了其在海外市场的竞争力和盈利能力。
同时，美国和欧洲等主要经济体的经济复苏也增加了对日本汽车的需求。 根据日本汽车工业协会的数据，2023年，日本汽车出口同比增长12%6%至530万辆。 其中，对美国的出口增加了174%，对欧盟的出口增长了137%。
第三，日本汽车股受益于企业改革和业绩改善。 在过去的几年里，日本汽车企业进行了一系列的改革和创新，以应对汽车行业的变化。
丰田汽车推出“丰田新全球架构”（TNGA），以提高生产效率和产品质量，同时增加研发投入，开发更多新能源汽车和智能汽车。 软银集团通过收购英国芯片设计公司Arm Holdings进入汽车芯片市场，并与英伟达、英特尔等巨头展开竞争。
2023年，日本车企平均净利润同比增长31%，远高于95%。丰田、本田、日产、马自达、三菱和铃木等主要汽车公司都上调了 2023 年的全年盈利预测。
然而，值得注意的是，日本经济在 2023 年第四季度经历了比预期更大的降幅。 GDP下降了04%，这意味着日本经济已经连续两个季度萎缩，正式进入衰退。 日本国内需求持续走弱，私人消费下降02%，家庭支出同比下降2%5%，连续第10个月下降。 2023年，日本的名义GDP将被德国超越，跌至世界第四位。
日本人口老龄化、生育率低、技术创新能力和产业竞争力下降、债务负担沉重、通货紧缩预期根深蒂固，制约了日本经济的增长潜力。 日本**和日本央行为了刺激经济增长，将各种货币和财政工具发挥到了极致。 他们把希望寄托在推动经济发展上。
至于海外央行的宽松政策和海外资金的持续流入，一旦这些因素发生变化，日本**可能面临调整。 最直接的是，如果美元进入贬值周期，那么日元很可能会开始升值周期，如果升值太快，不仅会影响日本出口商的盈利能力，还会削弱日本企业的业绩和投资者的信心。 这将影响日本的估值水平**。 【版权声明】本文为《汽车人》原创稿件，未经授权不得擅自**。