A股新年的“好红包”还未停止，QDII**已落后于A股公开发售产品。
在政策红包不断释放、经济复苏数据逐步实现后，2024年7亿人或将度过“龙虎飞跃”的一年。 券商中国记者注意到，最新数据显示，公开发行**产品在A**领域前10%的表现已经显现，压倒了前期表现强劲的美股主题QDII**产品，凸显出中国**的吸引力明显增强后，市场信心明显好转后，一些看跌美股QDII的经理在减仓的同时强调，QDII的脆弱性未来美国金融体系或将加剧，美股市场的分化或将开启趋同之路。
新年**首演10%。
Wind数据显示，根据2023年2月9日晚间数据显示，永盈**旗下永盈分红优先股年初后利润率已超过10%，是元旦后首款净值增幅超过10%的公开发行产品。 此外，浙商**旗下的浙商汇金转型升级、上海银行旗下上银信卓混合**的业绩也分别从年初开始有所提升90%。
值得一提的是，新年过后，公募业绩产品排名靠前的各类公司分布也主要集中在偏爱价值股、中型和重型股票的大规模公开发行。此次公开发行业绩报告，将突破过去三年业绩优良产品背后人过于狭隘的行业问题。
此外，上述A股**产品的表现也体现了中国**全球资产目前具有成本效益的优势，已经超过了春节后最强的QDII产品的表现90%。根据安盛浦银环球智能科技**最新季报，截至去年底，美股持仓**为76只38%，这是其最大重仓面积。 此外，该产品持有德国***为3法国持有16%的股份 **1日本86%的**144%，有 143%。
中美股票资产之间的分化正在逐渐趋同。
虽然美股近期创下新高，但分析师倾向于认为美股风险远大于预期，不少QDII管理人开始试探性下调美股评级。
看空美股、看好中国的长生环球景气经理陈干思指出，美元走软迹象已经显现，MSCI发达经济体和新兴经济体的股市普遍退出。
“美联储随后降息的速度和幅度可能会一波三折，落后于市场近期过于乐观的预期，进一步增加了美国整体银行体系的脆弱性。 这位**经理在第四季度报告中强调，美国经济对其财政扩张的依赖还能持续多久仍值得密切关注，如果未来美国财政压力进一步加大，那么其经济疲软或金融体系裂缝的扩大，可能是美联储真正转向宽松的信号枪， “这意味着中美股市的分化可能开启了趋同之路。” ”
根据披露的2023**年季报，截至2023年12月底，上述QDII**管理人持有的美股**已跌至5%以下，而其持有的港股**则大幅增持至86%，凸显部分QDII**管理人对中国**的乐观情绪，中国**更具性价比和可回报性， 在美股隐患不断显露之后。
此外，关于美股风险，摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）的量化策略报告也警告称，美国前10大股的主导地位与互联网泡沫的主导地位越来越相似，这增加了抛售的风险。 该报告强调，虽然当前环境与21世纪初围绕互联网股票的投机狂潮之间的相似之处经常被忽视，但分析表明，情况“比人们想象的要相似得多”。 他们补充说：“鉴于最近波动的幅度，以及可能性的极端性，我们确实预计会出现一种多愁善感的情绪，这可能是由前10个成分股的疲软所驱动的。 ”
A股超跌赛道为龙年有很大的空间。
随着强有力的政策红包和经济数据的不断确认，越来越多的管理人认为A**领域在全球更具吸引力。
金融业景气管理人邹习认为，2024年极有可能成为确认经济转型的一年。 回顾2023年，A**市场将因海外高通胀和国内楼市低迷，从流动性和利润增长预期两方面受到压制，市场参与者的中长期预期难以看好。 在悲观的行情中，要通过情绪的渲染来仔细分析未来的走向。
他认为，我国经济发展模式正在经历重要转变，经济增长势头将从过去多年的片面依赖房地产和基础设施投资转向“制造业强企、房地产稳”的新格局。 从客观情况看，从长远来看，转型是必要的，也是有益的; 从主观意志的角度来看，转型的决定是大胆而坚定的。 转型的过程难免伴随着阵痛，但需要注意的是，转型是成功的，重启是有希望的。
邹习表示，在“脱钩断链”的压力下，中国制造业将大举走出去，积极面对竞争，重新树立中国制造业强大的全球竞争优势。 在房地产周期将出现“日本化”拐点的普遍悲观预期下，随着“疤痕效应”的消退，城镇化进程或将重回正轨，中国房地产市场将找到新的平衡增长中心，从而稳定中长期经济增长预期。 中国经济经过多年较高增长，高质量发展的内涵将真正体现在经济转型中，中国的A**领域也将在此过程中重生。
长城**也指出，政策方面，资本市场、房地产、国企改革等政策不断发酵，具体措施逐步落实。 资本市场方面，自上月29日起，证监会进一步优化证券借贷机制，全面暂停限量股放贷，限制证券放贷效率，体现“投资者导向”理念，有助于营造公平的市场环境，杜绝内幕交易， 操纵市场和其他违规行为。房地产方面，近期广州、苏州、上海等一二线城市楼市限购政策的优化，以及购房政策的放宽，相继对房地产市场的去库存起到了积极作用。 同时，由于住建部上月底推动落实城镇房地产融资协调机制，本月进一步放宽市场的可能性较大。 基于以上判断，在**战略配置方面，短期内关注有政策引导和业绩预测的行业。 1月下旬以来，稳增长政策进一步加大力度，利好A**油田的利润率。 在基本面改善和市场整体风险偏好恢复之前，预计高股息策略仍将继续占上风。 从中长期来看，我们将继续关注一些前期已经下跌但行业趋势正在改善的行业。
责任编辑：Tactical Heng。
校对：王金成。
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