近日，欧洲天然气的快速发展引起了各方的关注。 截至1月18日，欧洲天然气***至278 兆瓦时，与地缘政治冲突后 2022 年第三季度约 345 欧元的高点相比**，下降了 90% 以上。 欧洲天然气价格下跌的关键因素是短期供需错配和中长期能源结构的变化。
美国CF工业公司的一家工厂在英国柴郡拍摄。 Jon Humper摄（新华社） 短期来看，欧洲正处于天然气供需的舒适区，这是近年来很少见的。
需求方面，经济下滑导致欧洲天然气需求大幅下降。 2023年，欧洲经济整体将相对疲软。 从近期数据来看，欧元区经济走势呈现出先升后降的明显趋势，同比增幅为12%，同比增长05%，同比增长01%。欧洲央行近日的声明也显示，第四季度欧元区经济并不乐观，极有可能仍将处于停滞或轻微衰退的状态。 值得注意的是，作为欧洲经济火车头的德国GDP在2023年将比2022年减少03%。这一系列数据表明，欧洲经济在2023年第一季度之后停滞不前。 因此，欧洲对天然气的需求一直在下降。 根据荷兰国际集团（ING）的统计数据，2023年欧元区天然气需求与2022年相比下降了7%，比2017年至2021年的平均水平下降了16%，凸显了经济活动疲软对天然气的影响**。
需求低迷不仅在欧洲制造业和工业部门，而且在电力和能源部门也很明显。 2023年，欧元区电力能源生产规模将进一步下降，部分电力**将转向可再生能源。 因此，数据显示，即使在供暖季节，欧元区电力和天然气价格之间的价差也长期处于负值区域。 因此，无论是欧洲制造业还是电力和能源行业，需求普遍低迷是2023年天然气价格持续下跌的关键。
在供应和库存方面，尽管近期全球天然气市场受到中东地缘政治局势和航运中断的打击，但欧洲相对较高的库存水平无疑是压低天然气价格的另一个关键因素。
2023年，为应对欧洲冬季天然气消费的潜在高峰，欧盟机构将全年加强天然气供应，重点提高冬季库存水平。 2023年24年供暖季伊始，欧元区天然气库存基本达到100%水平，以最佳状态进入供暖季。 到1月初，欧洲天然气库存仍然很高，为86%。 预计未来若无需求再激增或冲击，欧洲天然气储量在供暖季结束时将保持在50%左右，高于上年平均水平。 这种高库存情况无疑大大缓解了欧洲此前对天然气短缺的担忧，也意味着欧洲天然气价格在短期内空间有限。
尽管最近红海的紧张局势导致全球液化天然气（LNG）运输受阻，欧洲主要天然气供应商卡塔尔能源公司（QatarEnergy）已阻止油轮通过红海，但仍有替代绕行路线向欧洲提供液化天然气。 与此同时，美国已取代卡塔尔成为欧洲LNG供应结构中最大的LNG出口国。 因此，红海局势的变化并没有对欧洲的天然气供应产生过大的影响。
德国经济数据、欧洲央行高管公布的经济放缓数据以及欧洲天然气库存数据成为打压天然气价格的关键因素。 与此同时，近期主要央行关于降息步伐的声明也给大宗商品市场泼了一盆冷水。 降息预期降温并推迟，加剧了天然气价格的下跌**。
事实上，从供需基本面来看，2024年欧洲天然气市场仍将面临最高压力。 据相关机构**称，2024年第一季度欧洲天然气需求低迷将持续，较过去五年平均水平下降约15%。 尽管市场普遍认为欧元区的天然气需求将在第二季度回升，但整体复苏将受到限制。 供应端，2023年全球新增LNG出口能力将受到限制; 2024年，受美国LNG出口能力增加影响，全球市场新增LNG供应量较2023年增长525%，其中大量出口将针对欧洲市场。
值得注意的是，近期欧洲天然气市场的波动不仅是短期供需形势和金融环境的体现，也是欧洲能源结构中长期变化的结果。
一方面，欧洲能源结构中的液化天然气供应量正在迅速增加。 2021年，在俄乌冲突爆发前，管道天然气占欧洲天然气进口的44%，LNG供应约占20%。 2022年俄乌冲突爆发后，欧洲推动天然气转移**，管道天然气规模大幅下降，相比欧洲对北欧管道天然气的依赖程度更大**。 挪威在欧洲能源供应中的份额从 2021 年的 26% 增加到 2023 年的 31%，而俄罗斯管道天然气在欧洲天然气供应中的份额降至 7%。 与此同时，欧洲的天然气供应已转向以液化天然气为基础，液化天然气在欧洲天然气总供应量中的份额从21世纪前20年的平均20%上升到2023年的53%。
另一方面，欧洲可再生能源的供应正在加速。 在欧盟RepowerEU计划中，减少俄罗斯对化石燃料的依赖，一方面加强能源替代进口渠道，另一方面加快可再生能源建设和低碳经济发展。 根据欧盟可再生能源指令，到2030年，可再生能源在欧盟最终能源消费总量中的份额将从目前的32%增加到42%5%。这意味着可再生能源在欧盟整体能源供应中的份额将翻一番。 可再生能源的快速增长无疑是影响欧洲化石能源需求下降的另一个中长期因素。
因此，近期欧洲天然气市场的波动是短期供需动态与能源结构中长期变化共同作用的结果。 毋庸置疑，如果从俄乌冲突后摆脱能源短缺困境的角度来看，欧洲能源政策是有效的。 但是，如果我们从欧洲能源结构的初衷出发，通过提高能源独立性来调整能源结构，那么当前的市场状况值得重新思考。
欧洲能源结构转型的另一个中长期趋势是欧洲对美国能源的依赖程度越来越高。 俄乌冲突爆发后，欧洲正在拼命寻求天然气的替代供应。 由于LNG运输成本高，加上美国的地理优势，与澳大利亚、卡塔尔相比，美国对现货LNG出口的依赖程度更高，美国成为欧洲天然气新架构的主体。 随着未来美国新的出口能力投入运营，以及欧洲使用更多的再气化终端，预计欧洲对美国天然气的依赖将进一步加强。
因此，尽管短期内“天然气”充足，但欧洲要实现能源供应的真正安全和独立还有很长的路要走，而自身可再生能源的快速发展才是关键。
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