ATFX外汇市场：今日9时15分，中国人民银行发布公告，将5年期LPR利率从420%至395%，降息25个基点，超出市场预期。 近年来，中国人民银行将LPR利率调整了10-20个基点，而这种25个基点的调整很少见，这意味着政策层面有“放手”实施宽松货币政策的倾向。 降息有利于市场估值的提升，因此上证综指和深证成指今日均收涨。 然而，对于离岸人民币来说，降息会降低其持有收益，美元兑离岸人民币趋于**（即美元兑人民币升值），而美元持有收益保持不变。
从USDCNH的5分钟水平走势来看，在中国人民银行宣布降息后，USDCNH在10分钟内快速**，达到最高7盘中高点2181。 从第15分钟开始，USDCNH开始了**趋势，直到12：20才找到有效支撑。 目前最新**72076，依旧稳居第7位2000年以上。 为什么宣布降息导致美元离岸人民币先涨后跌，跌幅大于涨幅？ 我们认为这有几个原因：
首先，由于存在巨额盈余，人民币具有升值的天然动力。 **盈余，即出口总值大于进口总值，出口商获得美元净收入。 当出口商将美元兑换成人民币时，就会增加人民币购买的需求方。 源源不断的**盈余将形成源源不断的人民币需求，人民币的价值自然会很强。
其次，预计美联储将降息，美元指数有望贬值。 虽然中国人民银行降息25个基点，但美联储更有可能降息。 美国最新的CPI年增长率仅为31%，即将跌破 3% 大关，远低于之前的 3 值4%，恶性通货膨胀早已不复存在，高利率不再适合当前的宏观经济。 基于此，市场预期美联储将在今年上半年降息一次，美元指数将因降息而持续贬值。 由于美国宏观经济硬着陆的可能性很高，美联储降息的频率可能比中国人民银行更高，因此当两者都有降息预期时，人民币相对于美元升值的概率更高。
第三，从技术角度来看，USDCNH本身处于中期看跌趋势。
去年9月8日至10月31日，USDCNH形成上升三角形盘整结构; 从去年12月11日到今年2月20日，USDCNH形成了一个上升的楔形盘整结构。 在两种盘整结构之间，存在单边**趋势，这意味着美元兑离岸人民币的中长期趋势是看跌的。 在看跌趋势中，每个**都是一个起点。 中国人民银行宣布降息后，也将受到看跌趋势基金的打击。 指标KD的快慢线在超买区域已经死，市场前景的走势很可能会持续下去。 MACD指标的柱线在零轴附近运行，这意味着MACD指标的特征大于单边特征，即使空头继续，短期累计回撤也相对有限。
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