Arc'teryx的母公司Amer Sports， Inc.（以下简称“Amalfen Sports”）已成为2024年首家在美国上市的中国公司。
北京时间2024年1月4日，阿玛芬体育正式向美国**交易委员会提交F-1文件，计划使用“AS”作为首个**根据SEC的规定，F-1文件是未在美国注册的外国公司的招股说明书）。
目前，虽然阿玛芬体育的**数量和拟发行的**数量尚未确定，但作为行业龙头企业，阿玛芬体育IPO的主承销商将是高盛、美国银行、摩根大通、摩根士丹利，阵容可谓豪华。
Amalfen Sports的IPO计划过程可能在四年多前就开始了。
2024年3月，安踏与腾讯、方源创投和lululemon创始人Chip Wilson旗下投资公司Anamered Investments组成的财团完成了对阿玛芬体育的收购。
2024年1月，在经历了安踏久未见的重大人事调整后，推动阿玛芬体育的IPO成为当时丁世忠和安踏最重要的任务之一，而卸任安踏集团总裁的郑杰，全权负责起亚马芬体育的IPO。
在过去的几年里，阿玛芬体育遭遇了资本和营收增长的压力，损失由当时的安踏承担，作为刚刚被收购的一方，外界和市场都会给予阿玛芬体育相对的宽容，不会太苛刻地证明短期内独立盈利的能力。
但经过四年的蛰伏，这一次，阿玛芬体育需要在资本市场上讲出一个更加自信的故事，这也关系到安踏这艘大船能否驶向丁世忠所期待的远方。
市场增长率取决于中国
近年来，在完成一系列精简的资产剥离后，Arc'teryx、Salomon和Wilson是Amafen Sports的三大核心品牌。
其余的体育用品品牌包括 Atomic、Peak Performance、Armada、Enve、LouisvilleSluggger、Demarini、Evoshield 和 ATEC 品牌。
根据F-1的数据，截至2024年9月30日，Arc'teryx在全球拥有138家自营零售店，Salomon在全球拥有114家自营零售店，Wilson在全球拥有9家自营零售店。
在财务数据方面，2024年至2024年：
Amalfen Sports的营收为2446 亿美元，30 美元67 亿美元和 35 美元49亿美元，复合年增长率为204%；
毛利率为： 1% 和 497%；
调整后EBITDA为311亿美元，417 亿美元和 453亿美元，复合年增长率为206%。
从2024年前三季度来看，阿马尔芬体育的毛利率较2024年同期的49位有所提升4% 至 522%，而 2022 年同期为 2%62亿美元，增加613% 至 422亿美元。
不过，目前，阿玛芬体育的净利润仍为负值。 从 2 到 2020净亏损37亿美元增至252亿美元，净亏损1美元14亿美元。
虽然阿玛芬体育过去的主要市场是在美国、欧洲等海外市场，但近两年来，该公司在中国的知名度开始上升。
如果按照子类目看，阿马尔芬体育的户外功能产品线（Salomon、Atomic、Armada和Enve品牌）占收入比例最大，增长最快，2024年为10人92 亿美元，最高可达 14 美元。 在2022之内17亿美元。 而在2024年前三季度，户外功能产品线也超越了其他两个市场，达到11条44亿美元。
从区域角度来看，大中华区也是阿马尔芬体育收入增长最快的市场。从2024年到2024年，阿马尔芬体育在大中华区的收入从2增长2亿美元升至524亿美元，年复合增长率为609%
2024年前三季度，阿马尔芬体育营收同比增长29%9% 至 3053亿美元，其中大中华区仍是阿玛芬体育增长最快的市场，大中华区贡献了5个93亿美元，同比增加约676%。
在F-1中，阿马尔芬体育特别提到，随着更多零售店的推出和电商平台渗透率的提高，公司在大中华区仍有很大的增长空间。
这反映在人员的投入上截至2024年9月30日，大中华区的员工人数已从2024年的450人增加到800人
截至目前，安踏仍是阿马尔芬体育的最大股东。 F-1还表示，此次发行的收益将用于偿还现有股东贷款项下的所有未偿还借款。
在阿马尔芬体育提交的风险因素中，也有一些值得关注的点：市场趋势和消费者对户外活动的偏好变化、户外鞋服品牌之间的激烈竞争、**链在制造和分销渠道上的稳定性，以及DTC渠道与海外扩张战略的规模投资风险。
为安踏承担更多任务
去年9月，阿玛芬体育秘密向纽约证券交易所提交了IPO文件，计划于2024年初上市。 据当时的界面新闻报道，阿玛芬体育的IPO目标是募集资金超过10亿美元，如果成功上市，估值可能高达100亿美元。
这意味着，以安踏为首的财团已经以近一半的估值完成了对阿马尔芬体育**估值的收购，参与其中的几家主要投资者或许能够获得可观的投资收益。
然而，与其他金融投资者相比，对于安踏来说，它看重的不仅仅是估值收益。
2024年，安踏发布全新十年战略，从“单聚焦、多品牌、全渠道”升级为“单聚焦、多品牌、全球化”。
F-1文件阿马尔芬还强调，未来的海外扩张是一项重要战略。特别是在北美、欧洲和大中华区，阿马尔芬将继续深化其DTC渗透率，并与批发商合作伙伴建立更好的关系。 阿马尔芬还在文件中注入了“预防性一针”——销售和营销费用将继续增长。
阿玛芬承担了丁世忠更大的野心，丁世忠不希望安踏只是“中国的耐克”，而是“世界的安踏”。 与其说获得可观的财务回报，不如说在海外站稳脚跟是一个核心命题。
在2024年10月17日的投资者发布会上，安踏联席行政总裁赖世贤表示：“安踏成立东南亚国际业务部，作为集团多品牌全球布局的第一站，未来五年营业额目标为15亿美元。 同时，这 15 亿美元是包括 amafen 在内的常见水流。
此时此刻，阿马尔芬上市是安踏的又一攻坚战，如此完整的资本运作流程对于中国运动品牌来说也是首创，如何对行业产生影响，是下一阶段观察的重点。