国债超过34万亿美元。
新的一年，美国商界正处于“债务增加”的恐慌境地。 由于国债超过34万亿美元，商界担心不断增长的国债将引发更强劲的财政赤字浪潮。
但美国政客对此并不焦虑。 至少无论是现任拜登还是竞选特朗普都没有考虑过如何控制债务。
外界已经开了个好药方。 只要减少社保支出和医保，很大一部分压力就可以得到缓解。 这有点像《纸牌屋》中弗兰克试图减少社会保障以扩大盈余的场景。
事实上，多年来，美国各界人士一直认为，国债之所以借款越来越多，正是因为上述两项支出的拖累。
显而易见的是，无论是民主党人还是共和党人，都没有系统地考虑过如何减少赤字或减少债务。
相反，目前的美国**正在考虑借入新一轮资金。 美国数据显示，新的债务融资总额已经准备就绪。
简而言之，美国人一直认为他们可以很容易地借到钱。 至于年度支出和利息上升，至少美国**认为，只要每年提前采取措施控制赤字，问题就不会太大。
通过公开交易和流通债券借钱是政府债券的本质。 此类债券可以私人或集体持有，可以由美国人或外国购买。
从本质上讲，从美国借钱是基于这样一种信念，即美国社会运作良好，可以在未来继续偿还。
如果我们看一下在国外持有的债券，债券的背后就相当于外国资本流入借款国。 现在不仅美国在借钱，西方很多发达国家也在借钱。
当然，借钱只是最流行的说法。 从资本市场来看，美国等发达国家债务形式多样化，占GDP的比重很小，部分债务本身不是净外债。
简单地说，借款人不一定因为没有钱而借钱。 而且，在经济发达国家，国际收支正常，金融体系也非常健全。 因此，即使有外债，其偿付能力也非常强。
相反，世界上任何一个经历过债务危机的国家基本上都破坏了国际收支，**整个社会的经济生产力都是负的。 一旦产生这种债务，就会引发债务危机。
因此，美国国债虽大，但从不担心雷暴。 在债务构成方面，美国国债的很大一部分来自国内。
联邦银行和**持有美国国债的最大部分，约占40%。 在过去十年中，外国**持有的美国国债持续下降。 目前的水平已降至24%以下。
那么，谁是向美国借钱的外国**最大的“债权人”呢？
中国和日本轮流成为“黄世仁”。
近10年左右，公众经常听到这样一句话：美国从我们这里借了很多钱，中国是美国最大的债权国。 从国际信用关系的角度来看，这些向其他国家提供资金的国家称为债权国。
诚然，日本持有的美国国债数量最多，但日本持有的比例也更高，而且由于双方都是**，谁是最大的债权人实际上一直在变化。
例如，2015年，中国的份额增加了373亿美元，达到1美元261万亿美元。 当时，这一数额高于日本持有的12269亿美元，因此中国成为当年最大的“债权国”。
这只是增持的一小部分，因为从比例上看，持仓量每个月都会有波动，因为从本质上讲，这不是简单的借贷关系，背后是资金的运作和市场监管。
因此，美国国债的持有量百分比几乎每年甚至每月都在波动。 这样一来，不管是中国还是日本，都会轮流成为借钱给杨柏劳的“黄世仁”。
例如，从2016年10月到2017年7月，日本超过中国成为美国最大的债权国。 自2017年8月以来，随着日本持股比例降低205亿美元，中国成为美国最大的债权国。
从公众的角度来看，有一种借钱不好的错觉，因为对“债务”的看法仅限于借钱而没有钱。 特别是当你听到我们国家成为美国最大的债权国时，会感到非常新鲜。
但就资本市场而言，政府债券持有的比例总是在变化。 它已成为一种经商和投资方式。 因此，我们几乎厌倦了听到谁的百分比最高，谁的百分比最低。 换言之，公众和资本市场对政府债券的理解不同。
例如，近年来，中国持有的美国债券比例一直在下降。 到2023年底，它已经跌破1万亿美元，不到8000亿美元。
自 2021 年底以来，这种情况一直在进行。 前七个月，国内投资者连续超过1200亿美元。
随后，从 2022 年 8 月到 2023 年 2 月，它将继续至少 900 亿美元。 到2023年11月，将削减900亿，因此在整个过程中，中国持有的美债比例应该是近年来最小的。
应该指出的是，这些美国债券持有人中有些是个人投资者，有些是其他投资者。 至于具体比例和份额，可以从投资者那里获得详细数据。
它还可以向公众传达，持有美国国债不仅仅是向美国人借钱。 其背后，是各种相互交织的资本运作和投资行为。 从本质上讲，债券本身就是一种投资。
近几个月来，在中国不断改善美国债务的同时，另一个主要债权国日本也在增加美国债务。 日本在 2023 年 9 月一次性赚了 ** 285 亿美元，有 109万亿美元，超过我国，因此再次成为美国最大的债权国。
英国排在中国和日本之后，但持股量并不高。 除去292亿美元后，英国仍有6689亿美元的美国债务。
对于上述三个国家**，其他国家也纷纷效仿。 外国持有的美国债务规模也从之前的7%左右增加7万亿美元至7美元6万亿美元。
有趣的是，日本人不仅从美国借钱，而且多年来还从世界借钱。
32年来最大的债权人。
截至2022年，日本持有的外债金额已达到4186万亿日元，相当于近3000亿美元。 自1991年以来，日本的外债持有量以比其他国家更快的速度增长，使其成为世界上最大的债权国。
其中一个影响是日元持续贬值。 **公司及个人境外资产增加108家2万亿日元，计价负债增加279万亿日元。 2022年，日元兑美元将贬值148%，兑欧元将贬值81%。
再加上本国货币贬值，国内市场有限，经济活力多年无法支撑各产业的扩张和发展。 这导致了日本资本多年来在海外的不断扩张。
从投资形式上看，日本最大的海外投资类型是**（国债也在其中），占比为39%。 此外，各行业均有直接投资模式，占比达20%。 在投资国中，美国、德国和日本多年来一直是日本资本最受欢迎的目的地。
日本经济学家认为，尽管日本30多年来一直是全球第一大债权国，但这也表明日本国内市场不够大，导致该国资本流向海外。
日本是世界上最大的债权国，其次是德国。 从我国的角度来看，多年来，日本和德国企业在我国各类投资中占有很大比重。
那么，从债权国本身的角度来看，这还包含什么呢？
债权国的国际地位。
每个能够成为债权国的国家都有经济快速增长的基础。 简单的理解是，你必须有钱才能借钱给别人，一个国家必须有足够的钱流向海外的各个行业。
虽然美国现在是一个债务国，但它在100年前仍然是一个债权国，当时它的发展才刚刚开始。
在美国之后，日本和德国成为两个债权国。 经济学家认为，为了成为强大的借款国，该国的货币必须在世界货币体系中占有绝对的地位和影响力。
另一方面，如果本国货币没有这种影响力，其债权人的地位和影响力也将不稳定。
尽管近年来中国持有的外债比例不断提高，但许多经济学家长期以来一直认为，由于10多年前中国本国货币在世界上的影响力有限，中国作为债权国的地位仍然存在。 不对称。 成熟和高级阶段。
经过10多年的发展，随着中国货币在世界货币体系中地位的不断巩固，债权国的地位和影响力已今非昔比。
结论。 回顾美国债券的涨跌，中国近期**是一种投资行为。 由于国际宏观市场的变化，中国调整了外汇储备。
此外，美国通胀、美国国债收益率上升等因素也让**成为投资者的选择，因为它们可以规避利率上升带来的减值风险。
值得一提的是，无论是涨还是减，其底层投资行为都让很多海外人士将美债视为无风险投资资产。
正是在这种背景下，无论世界各国如何评价美国，货币的流通和流动永远是最接近本质的。