随着近期SORA大火，英伟达股价再创新高，大家又开始谈论AI技术泡沫。 除了现在，我还发现了山姆·奥特曼（Sam Altman）写的3篇关于科技泡沫的文章，写于2016年，看看他对十年前科技泡沫的看法。
原文：如果泡沫开始怎么办我们可能正处于创业泡沫的早期阶段。 市场估值正在上升，关于泡沫的讨论似乎已经消退，这可能意味着泡沫正在形成。作者： Sam Altman
日期：2013 年 9 月 25 日
虽然许多公司的估值仍然合理——例如，Facebook的股价在过去六个月中上涨了70%，但我仍然认为它被低估了。 许多处于B轮融资阶段的公司都基于可观的利润和合理的估值倍数筹集资金。
然而，在创业的初始阶段，市场似乎有些不平衡。 在我看来，仅仅因为公司开始创业就以超过 1500 万美元的估值筹集资金这一事实是不可持续的，这对公司本身也不利。
其他迹象也指向泡沫，例如对A**创始人的天使投资，派对和聚会数量的增加，租金和工资的飙升，新投资者涌入硅谷，以及初创企业再次成为MBA毕业生的时尚。
即使这是泡沫的开始，它也可能持续一段时间——至少如果美联储继续实施经济刺激措施，甚至可能持续更长时间。 也许，它会再持续几年。
虽然我们可以质疑该公司的估值是否被夸大了，但几乎可以肯定的是，大多数投资者在面临实际经济困难时反应过度，反而在他们应该投资更多的时候大幅减少投资。
那么，如果你认为现在可能是经济泡沫的开始，你应该怎么做？
幸运的是，答案正是无论在什么情况下都应该做什么。
首先，不要太恐慌。 在创业泡沫期间，唯一变得便宜的就是资本。 除此之外，其他一切都变得相对昂贵。 对于一家真正的公司来说，如果你准备好了，经济衰退对你来说可能是一个福音。 伟大的公司能够在经济衰退期间蓬勃发展。
确保你的银行账户里有足够的钱，并把它看作是你可能筹集到的最后一个钱——至少有一个不依赖额外资金来盈利的替代计划。 如果您需要筹集更多资金，现在是正确的时机。
专注于盈利。 请记住，如果您的客户主要是其他初创公司，那么您的收入可能会迅速下降。
避免盲目提高燃烧速度。 应特别注意避免长期的财务承诺，例如昂贵的租赁和额外的工作人员。 不要雇用不必要的员工，保持团队精简，并建立节俭的文化。
泡沫的破灭也迫使创业公司更加专注，无论在什么情况下，这都是一件好事。 减少那些不起作用的产品和功能，并全力以赴地专注于您的核心业务。
当然，人们通常很难准确地描述经济泡沫和崩溃，所以我的观点可能是错误的。 但幸运的是，无论在什么情况下，这些建议都值得遵循。
原作者：Bubble Talk我厌倦了不断阅读投资者和记者对科技泡沫的看法。 我知道这种话题很吸引人，很容易引起注意，但读起来很无聊。 我也明白，这可能会吓跑一些新投资者并降低公司的估值，但必须有比这更好的策略。作者： Sam Altman
日期：2015 年 3 月 25 日
我宁愿了解公司正在进行的项目，也不愿了解市场状况。 投资者和分析师对市场调整的幸灾乐祸并没有实质性地帮助世界变得更好。
认为公司估值过高的投资者可以选择根本不投资。 市场最终会自行找到均衡价格。
虽然我对泡沫持谨慎态度，但目前的情况似乎是相当理性的（最不合理的可能是一些初创公司的估值，但即便如此，它也不是我所说的“泡沫”）。 甚至我最近的评论也被误解为我声称目前存在泡沫——这表明 ** 多么想涵盖这个话题。
与长期的创新过程相比，商业周期的短暂只是一眨眼的功夫。 早在 2008 年 10 月，红杉资本（无疑是业内最好的资本之一）就发表了著名的“RIP 好时光”演讲（我亲自到场）。 几个月后，我们投资了Airbnb。 几个月后，UberCab（后来的 Uber）诞生了。
这不仅仅是发表声明，而是在未来五年内做出一个**的问题。 为了赢得这场赌注，我必须在以下三个命题上正确：
在《独角兽时代》中列出的前六大美国独角兽公司（Uber，Palantir，Airbnb，Dropbox，Pinterest和SpaceX）目前估值略高于1000亿美元。 我没有包括 snapchat，因为我无法确认它的估值。 提案1：到2020年1月1日，这些公司的总估值将至少达到2000亿美元。
Stripe、Zenefits、Instacart、Mixpanel、TeeSpring、Optimizely、Coinbase、Docker 和 Weebly 是一组中期 YC 公司，总估值不到 90 亿美元。 提案 2：到 2020 年 1 月 1 日，它们的总估值将至少达到 270 亿美元。
提案 3：YC 2015 冬季批次目前几乎一文不值，到 2020 年 1 月 1 日，价值至少为 30 亿美元。
从现在到最终决定日期之间的任何收购都包含在购买价格中。 私人公司的估值基于其最后一次出售**，清算优先权最高为1倍，或最后一次二级市场交易至少为1亿美元**。 对于上市公司，它是按市值计算的。
随着利率上升，公司估值可能面临下行压力。 但我相信，这些公司惊人的创新和盈利潜力将带来更大的上行压力。
当然，如果2018年或2019年出现宏观经济崩溃，到2020年可能没有足够的时间复苏。 在我看来，这是我可能输掉这场赌注的最大风险。
这个赌注对任何愿意接受挑战的风险投资公司都是开放的（尽管对我来说，我不确定愿意接受挑战的人是否应该继续投资初创公司）。 失败者需要向获胜者选择的慈善机构捐赠 100,000 美元。
源语言：'we're in a bubble'我们正处于科技泡沫之中的说法已经流传了很长时间。 总有一天他们会被证明是正确的，但在此之前，让我们回顾一下过去十年人们是如何谈论这个话题的：作者： Sam Altman
日期：2016 年 6 月 15 日
2007年，《Coding Horror -- Meet the Review Bubble 2》0。“有人可能会说，自2006年年中以来，一个新的泡沫一直在酝酿，但迹象已经不再清晰。 ”
2008年，Gigaom – LinkedIn真的值10亿美元吗？ “10亿美元的估值虽然没有Microsoft对Facebook的150亿美元估值那么离谱，但仍然是一个巨大的惊喜。 ”
2009年，《华尔街**：硅谷泡沫的破灭》（2009年版）。 “一些人认为，这一轮硅谷崩盘比上一轮更具破坏性。 ”
2010 年，Daily Beast – Facebook 的 560 亿美元估值和更多科技启示录的迹象。 一些分析师预计，到2015年，Facebook的估值将轻松达到2000亿美元。 没错！ 到 2020 年，它甚至可能成为第一家市值达到 1 万亿美元的公司，所以不要错过！
signal v.噪音，Facebook不值330亿美元。 “但这种垄断性的货币估值游戏必须停止。 ”
《经济学人》——新技术泡沫（封面故事），2011 年“在2000年壮观的泡沫破裂后不久，硅谷开始流传这样一句话：'上帝，再给我们一个泡沫。 现在，这个愿望似乎实现了。 ”
《卫报》，2012 年 – Facebook 的 IPO 和新技术泡沫。 “是的，就在泡沫膨胀的时候，崩溃悄悄地开始了。 有些人觉得这种现象很有趣。 ”
2013 年，Gawker Valleywag – 40 亿美元的秘诀：不赚钱也无伤大雅。 “最近，（Pinterest和Snapchat）被投资者疯狂估值约40亿美元。 不管怎么看，这都像是泡沫，为什么没有更多的人站出来说它疯了？ ”
2014年，华尔街：“我们正在目睹15年来的第二次科技泡沫”。 “人们普遍认为，我们正在经历15年来的第二次科技泡沫，”艾因霍恩说。 ”
2015 年，techcrunch – 科技行业正在否认，但泡沫即将破裂。 “我们正处于科技泡沫中，这是毫无疑问的。 当前的科技创业格局就像国王的新外套。 ”
2016年——现在特朗普也认为我们正处于科技泡沫中，这可能是真的。