节前，随着增量资金的不断流入，流动性危机结束后，指数连续3个收扬，呈现全方位超跌态势，指数正在逐步收复此前的失地，从年初开始的负循环下，错误的杀力，指数修复的空间和时间仍然值得期待。
春节假期期间，海内外环境暖和，海外科技股大幅收盘，SORA震盘发布，英伟达、超微电脑和ARM等AI龙头掀起加速浪潮，恒生指数和A50指数双双收高，国内1月社会金融数据好于市场预期， 实现“良好开端”，政策自上而下集中力支撑融资供需，形势有所好转，对市场预期和风险偏好具有一定的积极作用。
春节期间，消费市场持续升温，国内旅游、出境旅游、入境旅游在多地开花结果，同比均大幅增长，超过2019年同期水平。
在行业层面，消费行业和人工智能等新技术受益于意想不到的数据，是交易的重点。 我们总结了四个方面：
1、春节出行火热，消费大幅增加，消费升级持续进行。
出行数据方面，根据2024年综合交通春运工班数据，春节假期全社会跨区域人员流动预计累计2311亿，日均**成交量（节前7天）较去年同期有所增长。 8%。文化旅游方面，携程平台数据显示，国内景区门票订单同比增长60%以上，境外景区门票订单较2019年增长超过130%。 消费数据方面，餐饮、美酒、旅游数据吸睛，观影需求旺盛，除夕至大年初七下午总票房超79亿元，超过2021年春节期间，创历史新高， 而在1月26日至2月9日的15天内，海南岛的免税购物金额为226亿元，比去年同期增长49 次，购物者人数为 330,000 人，增加了 37 倍，购买次数增加了 4 次3次。
解释：
（1）短期内，消费所体现的经济活力非常有弹性今年春节消费呈现多重改善：消费者数量和总消费量快速增长; 消费结构和模式多元，旅游、购物、餐饮、科技等业态迎来繁荣; 不仅海南等热门冬季旅游目的地仍在蓬勃发展，而且城市和县城也普遍充满活力。 短期来看，春节消费对经济增长的拉动效应或将明显体现在一季度数据上。 此外，春节消费是全年消费景气的重要指标，新年的“良好开端”有望带动“年度红”。 从政策制定来看，商务部已将2024年定为消费促进年，并将举办一系列消费促进活动，推动消费从疫后恢复到持续扩张。 春节消费助推行业景气，2024年中国经济持续反弹，建议关注旅游ETF（562510）。；跨境流量持续回升，移民指数较过去几年大幅回升，国际航班日均运营量持续回升至2021年以来的高位运输ETF （159666）。
（2）长期消费数据超出预期，在一定程度上修正了投资者对宏观经济的悲观预期居民资产负债表收紧和房地产低迷拖累的财富缩水效应，是过去中国经济看跌的旋律之一，目前并未影响居民的消费行为，经济发展大趋势下的消费增长升级仍在表现， 在购房压力放缓的背景下，居民边际消费倾向有所增加。春节期间消费增长将强化预期，增强市场信心，从而刺激和吸引各方加大投资力度，为中国经济全年实现快速增长形成有利条件沪深300 ETF华夏基金（510330）、沪深500ETF华夏基金（512500）配置商机。
本月16日，OpenAI发布了第一代**机型SORA机型，机型文生**功能强大，可以快速生成60秒，准确反映用户的提示**，展现出良好的多模态能力，不仅支持文本生成**，还具有生成图像**的能力，与其他文生**机型相比，SORA在**长度、 多角度**一致性，物理世界理解等。SORA文生的品质接近专业内容制作人的创作标准，1分钟的长度有望在短片领域大规模应用，扩展能力也有望产生长片，带来内容创作的新一轮产业革命。
解读：OpenAI发布文盛最大模型SORA意味着其在全球大模型领域取得了里程碑式的进展，有望提高AI多模态的普及度。 目前，人工智能的发展方向正处于实施和应用的爆发期，未来前景广阔。 随着AIGC技术在影视剧、宣传、自发、游戏等领域的逐步渗透，创作效率或将迎来显著提升，AI或将成为制作和剪辑的重要组成部分，影视传媒行业的格局或将发生巨大变化。 同时，与文字和图像相比，交互数据量将大大提高，或对应算力需求的快速扩张。 游戏作为主要娱乐内容之一，兼具文化价值和技术价值，AI有望助力行业供需双旺，中长期行业仍有很大的发展空间关注人工智能AIETF（515070）、游戏ETF（159869）和娱乐媒体ETF（516190）。
春节档总票房达到78个44亿，超过2021年春节档（78..）43亿），打破了中国影史上春节档档票房纪录。《火辣辣的》《飞翔人生2》《熊出没：逆转时空》暂时跻身今年春节档票房前三名。 据猫眼专业版数据显示，2024年春节档观影总人数将超过1人61亿，比2021年春节档多1观影人数达60亿，创下中国影史春节档观影人数新纪录。
解释：在优质供应的带动下，按档看电影的习惯已经恢复，宣传和发行进一步拉动了观影需求。 今年春节档票房超预期，主要受观影需求带动，观影人数为161亿人，超过1.23年29亿人，春节档看电影的**需求主要在于：1）多部不同题材的优质喜剧片，满足各类人群的观影需求。2）在23年春节、夏季、农历新年、24年元旦等多档期的带动下，观影习惯逐渐恢复，尤其是档期内的观影习惯。3）宣传传播次数与影片票房高度相关。据猫眼专业版统计，截至2月16日，24年春节档累计新片数超过522部4亿人，其中《火辣辣》已经传播超过213人38亿人，远超《飞行人生2》中的101人。86亿人。 影片上映后票房预期上调，反映影片品质优良、口碑过硬，优质影片供应充足，提振观影需求，是票房持续增长的关键。 档期票房超预期，影业相关公司和院线收入受关注娱乐与媒体ETF（516190）。
4、近日，随着美国13F文件的披露，多家机构在2023年第四季度增持阿里巴巴，在加拿大最大养老金**cppib披露的持仓中，截至2023年第四季度末，新**阿里巴巴持有360万股，市值为2阿里巴巴以79亿美元成为其第四季度最大的新目标。 电影中大空头的原型迈克尔·伯里（Michael Burry）旗下的对冲基金Scion Asset Management LLC也透露，去年第四季度进一步增持阿里巴巴和 JD.com，截至第四季度末，阿里巴巴已成为该机构的头号重股， 占 61%，其次是 JD.com。
解释：
大股东和一些机构投资者对阿里的配置较低，反映出他们对未来的乐观态度从去年底开始，拼多多的市值首次超过阿里，阿里在阿里内部引起了很大的反响，而这几年，拼多多通过低价、客户退款等政策，大幅转移了阿里的线上交易量，以获得更好的客户体验。 展望未来，目前拼多多的营收数据反映了经营策略，相比质押期的最佳优势有所下降，同时，淘天集团也开始做出反应，逐步学习拼多多相关策略，对于用户来说，对于平台粘性不高，**非常方便，所以一旦拼多多**优势降低甚至消失， 很难对客户有粘性，在产品质量的吸引下，双方优势的强弱还是会发生变化。过去，阿里的大股东对二级市场的影响也较大，2月7日，阿里巴巴在发布季报的同时宣布大幅扩大回购规模，强化股东回报，整体而言，阿里或处于新发展的起点，估值在普遍悲观预期下具有吸引力， 而战略调整和海外业务的高增长率有望帮助公司成长，关注恒生科技指数ETF（513180）。
春节假期后怎么去
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数据**：风能，截至 2024 年2.8、沪深300 ETF华夏基金及沪深500ETF华夏基金的风险等级为R3（中高风险），旅游ETF、交通ETF、人工智能AIETF、游戏ETF及娱乐传媒ETF的风险等级为R4（中高风险），且以上**属于指数**，存在标的指数收益与市场平均收益偏差等重大风险， 标的指数的波动，以及投资组合的回报与标的指数的回报之间的偏差。风险、跟踪偏离风险、偏离目标ETF表现的风险，以及市场或相关产品的历史表现并不代表未来。订阅：A类**订阅，收取一次性订阅费，不收取销售服务费; C类不收取订阅费，但有销售服务费。 由于费用和成立时间不同等原因，两者的长期表现可能会有较大差异，详情请参阅产品定期报告。 投资者在投资前应仔细阅读《合同》、《招股说明书》和《产品关键资料声明》等法律文件，充分了解风险收益特征和产品特点，根据自身投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况的基础上做出理性判断和审慎的投资决策和销售适宜性意见，并独立承担投资风险。
对于ETF，投资该ETF的投资者面临潜在风险，例如跟踪误差控制未能达到约定目标、指数编制者暂停服务、成分债券暂停交易、相关指数回报与市场平均回报之间出现偏离的风险、相关指数波动的风险、 投资组合回报与相关指数回报的偏离风险、相关指数的变动风险、**股的二级市场交易折扣溢价风险、认购赎回名单错误风险。参考IOPV决策风险及IOPV计算错误风险、退市风险、投资者认购赎回失败风险、**股份赎回对价变现风险、衍生品投资风险等。
对于ETF喂食**，资产主要投资于目标ETF，大多数情况下会维持较高比例的目标ETF投资，净值可能随目标ETF的净值波动，与目标ETF相关的风险可能直接或间接成为ETF喂食**的风险。 与ETF互联互通**相关的特定风险亦包括：追踪偏离风险、偏离目标ETF表现的风险、指数编制者停止服务的风险、相关指数变动的风险、成分债券停牌或违约的风险等。
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恒生科技指数ETF为海外投资，主要投资于香港市场流动性良好的金融工具。 除了与国内投资相似的市场波动风险等一般投资风险外，公司还面临境外市场投资面临的特殊投资风险，如汇率风险和香港市场风险。