本周铁矿石**下行加仓，领跌黑板块，昨日**主力合约收于9095元吨，下跌441%。截至21日发稿，铁矿石2405合约报900元吨，**327%，主力铁矿石合约一度跌破900元吨关口，最低8935元吨。 创下2023年12月5日以来的新低。 
司机。 基本面方面，目前铁矿石供应强于需求。 供应方面，近期供应量环比增加，同比处于历史平均水平。 在此期间，澳大利亚和巴西的铁矿石总出货量为24762万吨，比上月增加419吨8万吨，近年来整体出货量大幅提升至中性水平，澳大利亚和巴西有增量贡献。 在此期间，47个港口的到港量为2577个4万吨，环比减少118吨10000吨，其中非主流矿石到货量减少较大。 从次区域来看，长江沿岸和华东地区的入境人数有所增加，而其他地区的入境人数则有所下降。 近期出现了一些供应方面的中断，但预计整体影响有限，例如必和必拓计划于2月12日罢工（2月16日达成协议，2月13日力拓列车脱轨，2月15日中信泰富矿业将中铁磁铁矿项目的年产量下调700万吨）。 此外，澳大利亚最近遭受了热带气旋的袭击，我们对影响的后果感到担忧。
需求方面，五大钢种当周产量创新低，周库存明显增加，终端需求弱于预期。 铁水产量继续徘徊在低位，钢厂大规模亏损和钢材库存高企压力或进一步放缓复工复产步伐。 库存方面，钢厂库存在节期间消耗后有所下降，但仍处于较高水平，后续补货空间不大。 港口持续累积至2023年3月中旬水平，澳巴14个港口近一周出货量止跌反弹，创2024年初以来最高水平。 整体需求疲软，钢厂亏损和钢材库存压力叠加，后续复工复产步伐将持续放缓，钢厂铁矿石库存充足，难以加大采购量，预计近期矿山价格或将承压。
市场前景。 铁矿石供应稳定，需求疲软，库存同比持平，但估值高。 虽然后期钢厂有望复工复产，但估值一直居高不下，在库存同比修复至同比水平和铁水低位的影响下，库存或将走向同比上升模式。 叠加钢材需求预期疲软，铁矿石**有望走弱，风险在于铁矿石**有较大折价。