作为一家专业的健康保险公司，昆仑健康未能利用保单和市场需求等红利，反而走在了“崩盘”的边缘。
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记者 何乐.
*** 公共画廊。
据官网消息，2023年8月1日，昆仑健康保险股份有限公司***以下简称“昆仑健康”）停止销售康富来长期护理保险和金福华长期护理保险，其中这两款产品在2021年原保费收入中排名前5。2023年，公司停止销售或停产28种产品，2020年至2023年，公司共停止销售或停产259种产品。 目前销售的产品有36种，包括重大疾病保险、意外伤害保险、长期护理保险等。
根据昆仑健康暂停披露年报前的数据，以及近两年诉讼的增加，昆仑健康在经营业绩、管理、品牌信誉等方面都“岌岌可危”。 虽然健康保险的未来市场很广阔，但专业健康保险公司的发展道路似乎并不容易。
截至年报前的2021年业绩显示，昆仑健康营业收入和净利润分别同比下降。 98%，其中保险业务收入暴跌4231%，公司亏损超过12亿元。 此外，昆仑健康非法撤股问题至今仍未解决，公司在管理方面仍存在风险。
截至目前，昆仑健康已连续7个季度未披露偿付能力报告，公司发展现状如何？ 未来我们能否抓住医保的红利，实现逆转？
偿付能力报告已连续七个季度未披露
昆仑健康是经原中国保监会正式批准，于2006年1月12日成立的专业健康保险公司。 作为国内最早的专业健康保险公司之一，昆仑健康自成立以来发展并不顺利。 此外，公开资料显示，2011年至2021年期间，昆仑健康仅在2015年、2016年、2019年和2020年四年内实现盈利。 有意思的是，在2021年财报数据披露后，截至目前，昆仑健康已经连续7个季度没有披露偿付能力报告。
最新披露的2021年财报显示，昆仑健康实现营业收入6392亿元，净利润-1244亿元，同比均下降。 98%（图1）。 其中，2021年，昆仑万维健康保险业务营收为4855亿元，高于上年同期的845亿元15亿元暴跌4231%。保险种类方面，昆仑健康主要经营健康保险和意外险，2021年两者将实现营收48家33亿元，022亿元。 在健康保险方面，长期健康保险业务收入为488亿元，占保险业务收入的99%03%，而这种保险类型的收入下降了4232%。
对于2021年营业收入大幅下滑和净利润亏损，昆仑健康在接受其他**采访时表示，公司遵循监管部门提出的“保险姓氏保险”理念的指导，于2021年启动战略调整，即围绕“适度规模，转型期货交割”的经营方针， 和价值至上“，将大幅减少单次交割的经营计划，专注于期货交割业务的发展。据公司介绍，2020年新保单年度保费支付和新业务价值同比增长，价值转化取得实质性成效。 但2021年，受国内产业政策调整等因素影响，整体投资收益不及预期。
可以看出，昆仑健康虽然在转型上下了功夫，但效果并不明显。
2015年至2020年，昆仑健康营业收入为929亿元，1540亿元，1835亿元，1759亿元，4626亿元，10968亿元，同比增长。 08%；净利润为152亿元，09亿元，-826亿元，-770亿元，134亿元，293亿元，同比增长。
其中，同期保险业务收入为133亿元，29亿元，165亿元，190亿元，3380亿元，8415亿元（图2），保险业务在2017年迎来快速增长，此后呈现稳定增长态势，2021年将大幅下滑。 昆仑健康2015年至2021年净利润出现波动的原因主要是由于公司投资的波动。 2015年至2021年，昆仑健康投资收益为650亿元，1127亿元，26亿元，-111亿元，1159亿元，2280亿元，1545亿美元（图3）。 可以看出，从2017年到2018年，昆仑健康投资收益大幅下滑，亏损111亿元。 2021年，昆仑健康保险业务收入不仅减半，退保规模也大幅上升，从159亿元，同比增长23459% 至 532亿美元; 与2020年相比，投资收益也减少了32%24%。
除了业绩波动，昆仑医疗的偿付能力充足率也不容乐观。
偿付能力方面，昆仑健康偿付能力报告上一次披露至2021年第四季度，2022年至2023年已连续7个季度未披露，但尚未发布公告解释。
根据2021年偿付能力报告，由于昆仑健康的实际资本和核心资本相同，因此公司的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率相同，均为一季度至第四季度。 96%，呈环比下降趋势，2021年第四季度核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率高于2020年第四季度的15988% 下降 3592个百分点。
此外，自2020年第三季度以来，昆仑健康在第二季度从A类下调至B类后，已连续6个季度综合风险评级为B级。 虽然综合风险评级B仍达标，但基于昆仑健康净利润波动和2021年保险业务大幅下滑、公司亏损严重、多个季度未披露偿付能力报告，公司的发展前景似乎并不乐观。
此外，2023年1月20日，中国保险业协会发布《关于2021年保险公司法人主体业务评估结果的公告》，共纳入160家财产和人寿保险公司。
其中，昆仑健康保险被评为C类。 据了解，中国保险业协会的评价包括三个方面：速度与规模、效率与质量、社会贡献。 在评价结果中，C类企业是指在速度、规模、效率、质量、社会贡献等方面存在问题的企业。
据企业调查，近两年，2022年至2023年，昆仑健康作为被告，分别涉及13起和17起人寿保险合同纠纷和健康保险合同纠纷案件，而往年为个位数。
保险+投资是保险公司的两条腿，如果其中一条发生变化，就会影响到整个身体。 从2021年年报可以看出，昆仑康保业务经营“不力”，投资端也受到资本市场波动的影响。 2021年之后，昆仑健康已连续七个季度未披露公司偿付能力报告和年报。
解雇非法股东的问题仍然悬而未决
除了公司的运营问题，昆仑健康内部管理也面临风险。
追溯到2017年上半年，昆仑健康发行的股权两次受到监管调查，同年年底，原中国保监会发布《关于撤销行政许可的决定》，要求昆仑健康清除非法股权，引入合规股东。
经查处，深圳市宏昌宇企业管理咨询有限公司等7家企业在投资昆仑健康、申请相关行政许可过程中，提供虚假财务报告，以自有资金、股东之间无关联关系作资金**等虚假陈述，存在准备、提供虚假材料的行为。 为此，原中国保监会撤销了昆仑健康变更股东、变更注册资本的许可，对股东违规取得的股权进行了清算。 同时，原中国保监会责令昆仑健康在3个月内引入合规股东，在资本引入完成前不得将资本返还给违规股东，以保证公司的偿付能力充足。
然而，昆仑健康非法股东被撤职的问题一直悬而未决。 直到2019年4月，昆仑健康决定引入晋城复盛钢铁建设和台州三福造船工程为新股东，但过程并不顺利，2020年11月17日，中国建筑宣布终止525亿元认购昆仑健康1495%的股权。 其他两家公司尚未正式成为其新股东。
2020年7月4日，原中国银保监会首次公示了38家银行保险机构重大违法违规行为股东名单，其中昆仑健康股东5人上榜。
具体来看，根据2020年第一季度偿付能力报告，这五家股东分别是昆仑健康第一大股东阜信集团，持股比例为19%; 第四大股东深圳宏昌宇企业管理咨询有限公司持股103%；第五大股东深圳正源科技持有768%；第六大股东深圳泰腾材料持有74%；第八大股东深圳市正莱达实业有限公司持有55%。五位股东合计持股49股88%。
但根据2021年第四季度偿付能力报告，这五位股东并未被清算，持股比例未变。 截至目前，昆仑健康引入新的合规股东一事尚未尘埃落定。 据企业调查，昆仑健康目前共有14名股东，其中上述5名非法股东。
股权是公司治理的基础，昆仑健康违法股权至今仍未清除，是否会影响公司未来的决策和运营？ 南开大学中国公司治理研究院副教授陈昊表示，昆仑健康非法股权比例较高，因此处置股权需要很长时间。 在注册资本无变动的前提下，保险公司股东的调整一般不会对其经营产生直接影响，但会对公司治理产生一定影响，主要体现在股权处置过程中高级管理层和董事会的稳定性， 以及股权处置后董事、高级管理人员的变动，以及董事会结构的调整，以及在无实际控制人或控股股东的情况下进行的调整，进一步放大了影响。
健康保险的发展任重道远
健康保险是指保险公司因健康原因或医疗行为的发生而向被保险人支付保险金的保险，按承保内容分类，健康保险主要包括医疗保险、疾病保险、伤残收入损失保险、护理保险和医疗意外保险。
近年来，随着国民健康意识的提高和人口老龄化的影响，对健康保险的需求呈现上升趋势。 此外，国家金融监督管理总局将健康保险定位为国家多层次医疗保障体系的重要组成部分，纳入医疗意外保险，推动建立和完善多层次医疗保障体系，满足人民群众多样化的医疗保障需求。
早在2002年，为加快我国健康保险发展，建立符合我国国情的健康保险发展模式，原中国保监会就印发了《关于加快发展健康保险的指导意见》。 截至目前，中国共有7家专业健康保险公司，分别是平安健康、人保健康、中太健康、和谐健康、昆仑健康、瑞华健康、复星联合健康。 业界称其为“专业健康保险的七子”。
为促进基本医疗保险与商业健康保险信息共享，促进健康保险发展，2023年6月，国家金融监督管理总局、国家健康保险局印发《关于促进商业健康保险信息平台与全国医疗保障信息平台信息共享的协议（征求意见稿）》， 明确提出，在“十四五”期间构建流程规范、制度完善、技术先进的信息共享机制，让医保数据要素价值有望加速释放，赋能医保发展。
随着人民需求的增加和国家政策的支持，商业健康保险未来前景广阔，蓝海市场效应明显。 然而，目前健康保险的发展并不像预期的那样。 数据显示，截至2021年，健康保险支出占个人健康支出的比例为190%，仅占卫生总支出的5%2%，考虑到医保理赔多是以重大疾病为目的（以收入补偿为目的，而不是直接报销医疗费用），商业医保理赔在医疗融资中的作用还有很大的提升空间，所以事实上，商业医保理赔对医保支出的贡献较低。
根据原银保监会等13部门联合发布的《关于促进社会服务领域商业保险发展的意见》2020年明确提出“到2025年，商业健康保险市场规模将超过2万亿元”，但2022年健康保险规模仅为8653亿元。
健康保险发展慢于预期的原因主要是保险公司医疗数据不足、产品创新不足、同质化竞争严重等。 目前，在健康保险布局中的企业很多，以中国平安、中国人寿等大型综合保险公司为第一梯队，凭借多年积累的资源在市场上发挥着主导作用。 然而，像昆仑健康这样的专业健康保险公司，尚未形成与综合保险公司的差异化，其专业优势并不明显，面临着更大的竞争和生存压力。
作为一家专业的健康保险公司，昆仑健康在产品形态上并不具有优势。 根据2021年年报，昆仑健康原保费收入排名前五的保险产品分别是康富来长期护理保险、金福华长期护理保险、健康保险（多版）重大疾病保险、健康保险重大疾病保险（2.）。0版）、健康保险包罗多倍版重大疾病保险，这五种产品的保费占公司总保费的83%。前两个是长期护理保险，后三个是重大疾病保险。 但是，前两个产品已于 2023 年停产。
随着人口老龄化的加速，健康保险越来越受欢迎。 在人口老龄化加深、医疗费用上涨等因素影响下，我国医疗费用持续**。 商业健康保险的参与有望与医疗保险配合，缓解医疗保险**和个人自付费用的压力，解决居民的医疗保障缺口。 因此，国家政策不断支持保险公司的发展，扩大健康保险对居民的保障作用。
不过，以康保为主的昆仑健康能否抓住医保红利，实现逆转，还需要时间去验证。