千家万户总是用旧桃换新桃。 亲爱的读者，新年快乐！
新的一年，新的氛围，感谢您在龙年第一天打开我们的***，希望今天的文章继续给大家带来价值。 今天，我想和大家谈谈投资。 我之所以要谈投资，是因为过去两年财富的保值和增长变得特别困难。 有很多投资机会，明明是好的，但结果总是不尽如人意。 站在龙年的第一天，我们应该对龙年投资有什么期待？ 结合过去两年的经验，只有降低期望，才能让岁月平静下来。 在财富保值和增值方面，投资者首先应该降低期望，并警惕所有快速致富的机会。 有一段是关于时代潮流的力量。 三个人乘电梯上顶楼，一个不停地做俯卧撑，一个坚持原地跑，还有一个不停地用头撞墙。 最后，他们三人都到达了顶楼，当被问及他们到达顶楼的经历时，第一个说做俯卧撑，第二个说继续跑步，第三个说用头撞墙站起来。 在成功面前，每个人都在夸大自己努力的价值，而忽略了电梯的力量。 电梯是时代潮流。 在一帆风顺的趋势下，无论折腾如何都能成功，我们可以总结ABCDEFG等各种经验; 当涉及到逆风时，这些教训都行不通。 在过去的几年里，财富保值和增长变得困难，这在很大程度上是因为大趋势的逆转。 近20年来，中国经济快速增长有两大动力，不容忽视：房地产和出口。 近两年来，两大驱动力相继受阻，新能源汽车、光伏、锂电池等新动能不足以抢占先机。 房地产不仅仅是盖房子，更是卖地背后，用卖地收益投资基础设施，吸引投资，促进产业升级。 财富增加了，消费也增加了。 目前，中国家庭约70%的财富集中在房地产领域。 当房地产周期逆转时，所有正循环都会被打断。 土地卖不出去，当地政府没有钱进行基础设施投资; 开发商没钱，上下游链条开始过苦日子; 房价成为最先进，居民财富开始急剧缩水，不愿意消费......;房地产是长期下行趋势，出口更多是短期下行周期。 从2021年到2022年，海外供给侧将受到损害，导致高通胀。 到2023年，海外本土产能恢复，高通胀下需求萎缩，大宗商品不再供不应求，各级渠道商家集中精力去库存，进口步伐放缓，导致中国出口出现罕见的负增长。 在跌宕起伏之间，出口型企业不得不出口到内销，导致国内商品供应极度内卷，在激烈的竞争下谁也不想赚钱。 如果企业赚不到钱，员工赚不到奖金，就业信心和收入信心不足，消费低迷，公司就赚不到钱，公司就赚不到钱，陷入负反馈循环。 房地产的长期下行趋势，叠加在出口的短期下行趋势上，两大驱动力已经关闭，导致经济增长趋势逆转，许多投资法也暂时失效。 房价在下跌，房群财富缩水，自住群体缩水，投资群忍受着割肉的痛苦，遭受真金白银的损失，居民消费意愿下降; 居民停止购房，开发商资金周转出现问题，以房地产为标的资产的高端理财产品爆发; 价格低迷，行业内卷，企业赚不到钱，**迎来了估值和收益的双重杀戮，以**为基础资产的**产品**大幅**; 银行存款足够安全，但经济下行需要降息才能稳定增长，存款利率一再下调......;面对这一大趋势，任何有经验的投资者都很难独善其身。 电梯停了下来，不管你是原地奔跑还是试图做俯卧撑，你都上不了顶楼。 新的一年，国外渠道经销商去库存结束，出口周期短周期有望逆转，出口将有所改善，企业内卷现象有望缓解，盈利能力将有所提高; 然而，房地产的长期下行周期在短期内难以逆转，必须换取空间。 展望龙年，经济将有所好转，但高增长时代已经过去，我们需要降低投资预期。 在这一点上，要警惕人们为了短期财富而向你出售投资机会。 除了降低期望外，我们还需要在不确定的环境中坚持胜任力圈。 例如，利率一次次下降的存款可能会让人难以忍受，但如果您只熟悉存款，那么存款是最好的投资类型。 连续3年下跌的A股，已经让大部分股东疲惫不堪，但即便如此，他们也必须坚决远离美股、日股、印度股。 朋友圈里还有**、比特币甚至各种投资项目，不管是上涨，还是盈利，陌生的东西，都要当成陷阱，远离**。 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）曾经说过，经过两轮牌，如果你还不知道谁是赌桌上的傻瓜，那么你就是傻瓜。 冲到桌子上，去打你不会玩的牌，我们是傻瓜。 在过去的两年里，我们中的许多人都是赌桌上的傻瓜。 希望在龙年，我们不再受到伤害。 最后，祝愿所有读者在龙年保住财富，好运！ 【注：市场风险大，投资需谨慎。 在任何情况下，本文所表达的信息或意见仅供交换意见，并不构成对任何人的投资建议。 】
本文原作者：***薛红艳耳语，作者为兴图金融研究院副院长薛红岩