第四季度，日本GDP跌至世界第四位，被疲软的德国超越

由于内需疲软，日本去年第四季度GDP意外连续第二个季度萎缩，这意味着日本经济陷入衰退，增加了日本央行退出负利率政策的不确定性。

周四，日本**报道称去年第四季度，日本实际GDP按年率计算下降了0.QoQ4%，而上一季度修正后的收缩率为3%3%，远低于此前经济学家预期的11%，连续两个季度的GDP下降意味着日本经济已经陷入技术性衰退。

同时，今年的初步统计数据显示，2023 年日本的名义 GDP 增长了 57%至591万亿日元。 以美元计算，日本的名义GDP约为42106万亿美元，它下滑至世界第四位，被较弱的德国超越，德国现在是世界第三大经济体。

数据公布后，美元/日元**上涨约10点至150日本政府债券**升至54点，接近本周早些时候创下的三个月低点，升至日高。

这将使日本央行退出负利率政策的前景复杂化，1月份对经济学家的调查**显示，大多数受访者预计日本央行将在4月份加息，这是自2007年以来的首次。 结果公布后的隔夜掉期交易日本央行在4月之前加息的可能性约为63%，低于周三的73%。

日本经济在10月至12月期间出人意料地再次收缩，原因是高通胀抑制了国内需求和私人消费。

去年第四季度，日本私人消费下降0。环比2%。由于工资增长落后于通胀，12月家庭支出同比下降2%5%，连续第10个月下降。 上个季度商业支出也受到抑制，下降了01%，而 ** 是增加 03%。

净出口贡献 02个百分点，日本12月出口大幅增长。 被归类为服务出口的入境旅游也继续增长，12月的游客人数创下有记录以来的最高水平。

分析指出，展望未来，2024年外部需求可能不再支持经济增长，日本一些主要合作伙伴预计增长将放缓。 日本央行在上个月发布的最新季度展望中表示预计日本经济将面临海外经济复苏速度放缓的下行压力。

法国农业信贷银行（Credit Agricole）首席经济学家Akuji Aid指出：

由于全球经济增长放缓、国内需求疲软以及日本西部的影响**日本经济可能在1-3月再次萎缩，日本央行可能被迫大幅下调对2023年和2024年经济增长的乐观情绪**。

日本央行政策委员会最近加强了关于退出负利率的讨论，并试图向市场保证，加息并不意味着政策的急剧转变。 日本央行行长植田和男此前在国会表示，即使负利率结束，宽松的金融环境也可能持续下去。

虽然日本央行尚未提供有关负利率何时结束的确切线索，但许多市场参与者预计该行动将在 3 月或 4 月进行。 **一项民意调查显示，经济学家最希望在4月份放弃负利率政策。

分析指出，日本央行一直在为4月份结束负利率和全面改革超宽松货币框架奠定基础，但在风险挥之不去的情况下，日本央行可能会放慢后续政策收紧的步伐。

不过，也有分析人士认为，日本劳动力市场紧张和强劲的企业支出计划仍表明，仍有机会提前退出超宽松政策。 凯投宏观（Capital Economics）亚太区主管Marcel Thieliant指出：

虽然去年第四季度GDP连续萎缩表明日本经济已经陷入衰退，但商业调查和劳动力市场的情况并不相同。 由于家庭储蓄率转为负值，今年的经济增长将继续低迷。

日本央行一直认为，私人消费“继续温和增长”，并可能在3月份的会议上保持乐观基调，我们坚持之前的观点，即日本央行将在4月结束负利率政策。