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市值缩水了500多亿！ 水景坊的“高端梦”何时实现？
水景坊是中国第一家由外国投资者控股的白酒公司，人们对它寄予厚望。 水景坊曾希望与帝亚吉欧一起进入海外市场，但水景坊的海外发展并不顺利。
水景坊今年上半年海外销售收入仅为2011万元，占比为132%。
在海外遭遇挫折后，水景坊别无选择，只能将发展重心转向高端白酒。
从2016年到2021年，水景坊的收入从1176亿增至4632亿，净利润来自225亿增加到1199亿。 然而，近年来，随着白酒市场的日益密集，水景坊走上了高端路线的道路，据悉，水景坊各品牌的产品都呈现出“倒挂”的局面。
在众多品牌中，水景坊对高端产品的“痴迷”恐怕是最强的。
2000年，被誉为“中国酿酒之乡”的水景坊以600多元的价格售出了第一瓶白酒。 据了解，当时茅台只卖300元，五粮液500元就卖了，泸州老焦国窖1573尚未上市，可见水景坊在高端白酒中的定位。
水景坊主打品牌基本都在800元以上。
据有关报道，52级水景坊珍藏版售价1399，与八代酒相当; 水井坊的“靖宇”价格甚至达到了每罐1999元，比飞天茅台的价格还要高; 元、明、清三代的瓷器正式成交价超过数万元。 至少在价格上，水景坊绝对可以算得上是高端白酒品牌。
不过，就算是**，水井坊的根基也承受不起这么高的代价。 水景坊，原名全兴白酒，是中国八大白酒中最著名的白酒之一。 20世纪九十年代，“全兴酒，万事顺利”的口号广为流传，在巅峰时期，全兴大曲酒的气势不逊色于贵州茅台酒。
不过，兴泉集团为了促进水景坊的发展，毫不犹豫地放弃了全兴酒业的全部股份。
今年6月，全兴公司宣布出入全兴白酒67%的股份，全兴白酒被上海糖业股份有限公司收购，水景坊逐步形成从全兴大曲分离出来的自主品牌。 没有全兴的支持，水景坊顶多也就是一个成立20多年的老酒，与贵州茅台、五粮液、泸州老窖等百年老酒相比，还有很大的差距。
水景坊缺乏深厚的文化积淀，为了保持其高端形象，不得不通过宣传来提升其知名度。 近两年，水景坊一直是水景坊最大的支出，仅2022年就有12个营收79亿元，上年同期30亿元收入98亿，而营销费用仅为4128%；此外，2020-2022年期间，水景坊的运营费用为84亿元，为1227亿元，或1279亿元。
但这种依靠市场推广的高端产品，很难长久。 据新闻报道，水井坊的各类白酒都出现了**倒置的情况。 据悉，水景坊主打的振卓8号在488-528之间，而振卓8号在京东、拼多多等多个平台上的售价在330-409之间，相差几百元，甚至有些几千元的商品价格差异明显。
阻碍了高端产品的发展，引发了一系列问题。
至于库存，截至今年三季度末，水景坊有24库存29亿元，同比增长9%91%，而该期间的流动资产总额为4643亿元，存货占未偿资产总额的50%以上。
盈利能力方面，水景坊于1月30日公布了2022年全年盈利，预计公司2022年应占净利润较上年同期增加5296万，较去年同期增长约4%; 营业收入较去年同期增加人民币2.8亿元，同比增长约6%。 从2015年到2019年，水景坊的净利润增长率约为20%，2017年达到70%，可见水景坊的发展速度明显放缓。
在产量方面，水井坊于今年5月9日宣布，已与邛崃人民签订了《水井坊邛崃全产业链基地项目二期意向书》，总投资4048亿，包括： 此外，水景坊在发布的消息中表示，公司将加大对邛崃完整产业链建设一期的投入，预计新增投资为256亿，调整后投资2756亿元。 粗略计算，总投资已达68亿以上。
截至2022年第三季度，水景坊有4家固定资产595亿，21在建项目88亿个，总投资已超过260亿元。 Shuijingfang 有 5 个 2020 年固定资产339亿元，2在建的296亿个项目中，总计不到8亿个。 在这种倒挂的情况下，水井坊这批产能，未来投产后，很可能会造成产量过剩。
因此，除了产品定位外，水景坊还必须寻求新的发展方向。
不过，从水景坊近期的举动可以看出，它只限于涨价。 据各大**数据显示，今年9月，水景坊推出了新版“宝系列”，*200-1399。 今年4月，52度新一代景泰酒**零售价为808元，38度酒零售价为768元，分别较前上涨70元。 到2022年年中，水景坊将发布全系列“真酒8”，每罐终端零售额将增加30元; 高档产品（38度）**15元瓶装。
不过，Ti**ge显然不是水景坊的解办法。 从***可以看出，水景坊正在走高端路线，到2月8日，水景坊的***已经46岁了82元，高峰期为159元07元“膝斩”，市值缩水超过500亿。