本文**：时代周刊 作者：郑忠勤.
图蠕虫
我们看好将处于新能源汽车产品周期的整车企业，以及自动驾驶进步带来的最佳机遇; 继续看好降息周期下生物医药的估值修复机会。 在科技与主题领域，我们继续看好受益于海外AI应用需求爆炸式增长的媒体**投资机会，以及支持产业链公司量产视觉人形机器人。 对于股息支付率高的公司，我们将选择业绩和股息率确定性高的股票。 近日，华泰浆果成长（A C）**经理牛勇在产品2023年第四季度报告中给出了2024年第一季度的展望，他所负责的**在过去一年中排名倒数第一。
牛勇在华泰浆果**公司负责6个**产品（A类和C类产品一起计算），除华泰浆果盛石中国区外，其余5款产品2023年业绩均在公司垫底，在市场**产品排名中也排在后50位。
《泰晤士报》记者制表
针对公司多项**2023年业绩排名，以及收益率不佳的具体原因，《时代周刊》记者近日向华泰浆果**公司发送了采访大纲，并多次联系，但截至发稿时，尚未收到官方回复。
管理规模在10年内增长了10倍。
资料显示，华泰百瑞**公司成立于2004年11月18日，公司股东为华泰**（601688SH）、贝瑞投资有限公司、苏州新区高新技术产业有限公司各占%和2%。
华泰浆果**公司官网
目前，华泰浆果**公司共有9名董事会成员，其中华泰**董事长贾波于2016年12月加入华泰浆果**公司。
近十年来，华泰浆果**公司的管理规模突飞猛进。
Wind数据显示，2014年一季度，华泰浆果**公司管理规模仅为367亿元，产品18款。 截至2023年第四季度末，华泰浆果**公司管理规模已达约3738亿元，在管产品数量达150个。
***wind
在150种产品中，有51种产品、60种混合产品、23种债券产品、3种货币市场产品、2种另类投资产品、10种QDII产品和1种FOF产品。
从管理人数量来看，截至2023年12月31日，华泰贝瑞共有39名管理人，平均任期约5人09年，最长任期为14年66年来，也就是第一任经理刘军，他也是公司管理最多的产品的第一任经理，管理产品19个，管理规模约1800亿元; 最短任期为 025年来，即第一任经理刘立斌管理着3个产品，管理规模约33亿元。
尽管经营规模快速增长，但2023年华泰浆果各产品的表现可谓“天壤之别”。
Choice数据显示，2023年市场**（A类和C类产品分开计算）中，华泰菠萝**表现最好的产品为华泰菠萝CSI动漫游戏ETF，其2023年净值增长率将达到3423%，在1830家同类产品中排名第一，产品第一任经理为李倩，2015年3月加入华泰贝瑞，先后担任指数投资部助理研究员、研究员，2019年11月5日成为公司**经理。
不过，在2023年净值增长率排名靠后的50款产品中（A类和C类产品分别计算），华泰浆果**公司的产品已达到10家，分别是华泰浆果生长A、华泰浆果生长C、华泰浆果低碳经济A、华泰浆果低碳经济C、华泰浆果愿景A、华泰浆果愿景C、 华泰浆果基本面A、华泰浆果基本面C、华泰浆果巨友智能一年持有期A、华泰百瑞巨友智能一年持有期C。
***choice
五大底品全是牛勇的掌管。
具体来看，2019-2022年区间先后成立了华泰浆果成长（A、C）、华泰浆果低碳经济（A、C）、华泰浆果愿景（A、C）、华泰浆果基本面（A、C）和华泰浆果巨友智能一年持有期（A、C），最早的是2019年6月成立的华泰浆果基本智能选型（A C）， 最新推出的是2022年8月成立的华泰浆果低碳经济智选（A C）。
选品数据显示，以上5**（A、C）中，2023年表现最差的是华泰浆果成长（A、C），净值增速为-3944% 和 -3974%，在3694个同类型可比产品中排名第3680位和第3682位，**成立于2020年11月。
以上五款**产品**的管理者均为牛勇，他管理的另一款产品华泰浆果盛石中国，2023年也将表现不佳，年净值增长率为-3568%，在3694个同类型可比产品中排名第3647位。
数据显示，牛勇是经济学和FRM硕士。 曾就职于泰康人寿保险股份有限公司从事研究工作。 2008年5月加入华安**公司担任高级财务工程师，2010年9月起担任**经理，2016年6月起担任华安**指数及量化投资事业部助理总监。 2018年1月，牛勇加入华泰浆果**公司，自当年5月起担任华泰浆果盛石中国区**经理，自2022年1月起担任公司主动股权投资副总监。
在华安任职期间，牛勇主要管理指数**，曾任华安上证180ETF、华安MSCI中国A股增强指数**、沪股领先ETF及其关联**、华安沪深300量化增强指数**投资**等产品的经理。
在华安**任职期间，牛勇唯一的主动型股票产品是华安事件驱动量化策略A，持续时间为2016年12月14日至2018年1月15日，Choice数据显示，其任职期间的回报率仅为140%。
不过，来到华泰菠萝**公司后，牛勇开始管理多个主动型股票产品，这与他之前在华安**的指数管理经历大相径庭。
一位业内知名经理人告诉《时代周刊》记者，“指数可以分为纯指数和指数增强，管理纯指数的经理人其实不能做太多的主动操作，很难证明经理人的水平; 另一种是指标增强型，这种类型的管理者可以操作更多的空间，包括选择和配置的比例，这在一定程度上可以体现管理者的主动管理能力，如果是纯粹的跨领域的指标管理者，可能会对业绩产生一些影响。 ”
截至2023年12月31日，牛勇在管产品6个，管理规模约31个60亿元。 其中，规模较大的是华泰浆果视界（a c），当规模约为1319亿元，**成立于2021年7月，成立时管理规模约为41家34亿元。
但华泰松桥前瞻（A C）2023年的净值增长率分别为-38%19% 和 -3842%，在3694个同类型可比产品中排名第3668位和第3670位。
上述**经理告诉《泰晤士报》记者，“如果是同一类型的产品，那么**经理很可能在职位上有高度的重叠，因为同一个**经理很难管理两种不同风格的产品，使用不同的打法是一件非常独立的事情。 这就是为什么现在提倡每个经理应该管理更少的产品，因为经理管理 9 和 1 的最终结果很可能是相同的。 ”
虽然近十年来管理规模实现了10倍的增长，但对于资产管理公司来说，产品业绩的增长才是持有者最好的回报，这或许是华泰浆果**公司最发人深省的事情。