**： 经纪中国。
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终于迎来了**！
周一，**流动性失控，上证综指再度跌超3%。 然而，下午，资金突然入市，一些重量级人物突然被拉上来。 截至下午2点，A股“深V”**三大指数全线转红，创业板指数涨超3%，爱尔眼科、智飞生物、迈瑞医疗涨超8%，宁德时代涨超5%。 那么，到底发生了什么？
中午时分，证监会发言人表示，今年以来，质押规模较去年年底有所减少。 从今年年初到2月2日，沪深两所共披露了106份大股东补充质押公告，确实比去年同期有所提升，但补充质押是质押履约担保比例低于预警线（而不是清算线）， 这不会导致强制清算。
此外，纾困资金入市的迹象也很明显。 如今，无论是上证50指数的成份股，还是创业板的加权股，都有更明显的买单。 那么，市场有没有好转呢？
大**！ 2月5日的行情与之前不同，而这种不同来自创业板的表现。 今天下午，创业板指数率先转红，早盘跌超4%。 智飞生物、迈瑞医疗、爱尔眼科涨超5%，宁德时代涨超3%。 其后，创业板增益扩大至2%。 毛指数和宁投资组合概念涨幅居前。 这意味着纾困基金已经关注了创业板水平。
此外，周边A50期货指数的表现也与A股现货出现明显背离。 富时中国A50指数**扩大涨幅至2%。 MSCI中国A50互联互通指数**涨超1%。 下午，它也飙升至2%以上。
分析人士认为，好处主要来自两个方面：
首先，中午时分，中国证监会就质押相关情况回答了记者的提问。 中国证监会发言人表示，今年以来，质押规模较去年年底有所减少。 从今年年初到2月2日，沪深两所共披露了106份大股东补充质押公告，确实比去年同期有所提升，但补充质押是质押履约担保比例低于预警线（而不是清算线）， 这不会导致强制清算。
其次，早盘市场出现流动性困境，中文词前缀**也持续产生虹吸效应。 不过，如今的救助资金显然已经流向了创业板，在一定程度上缓解了流动性危机。 此外，科创50 ETF、沪深500 ETF和沪深1000 ETF均释放了超巨额资金。 这也是本轮杀戮以来最明显的变化。 此前，代表中小盘股的大基数一直无法大量释放。 这些可能与国家队的加入有关，表明稳定市场的焦点可能已经转移到中小盘股上。
有转折点吗？ 从上周的情况来看，四大期货指数对应指数均有所下跌，股指基差因市场情绪整体下跌，目前已回归全贴水状态。 信达金工认为，经过本轮**，滚雪球敲门的风险进一步释放，滚雪球对股指**市场的影响逐渐减弱，后续情绪可能成为影响指数基差的主要力量，如果市场继续走弱，由于目前IM和IC合约基差贴现已达到历史高位， 基差继续大幅下跌空间有限，套利盘或能及时入市拉贴水。对于IF和IH合约，市场情绪可能是影响基差走势的主要因素，基差可能会继续与指数同步波动。
中证建设表示，市场调整的主要因素来自资金水平和微观流动性，历史上曾多次出现资金被动抛售的情况，后续修复往往快速而猛烈。 目前市场超调信号明显，叠加“春节效应”的中标率较高，建议先立足“三低”（低估值+低预期+低芯片压力）板块，等待市场企稳，从中期来看，市场进一步回暖需等待政策强力提振， 基本面触底和增量资本流入等良好变现。
中金公司认为，目前市场估值、成交等情绪指标仍处于历史区间底部，投资者入市意愿较弱，增量资金有限，但考虑到近期稳增长、稳市稳预期政策陆续出台实施， 政策的积极变化将有助于化解短期流动性风险，提振投资者信心，后续市场仍有继续修复的动能。虽然由于春节前后的长假，短期内市场仍可能出现波动，但对A股的中期表现没有必要过于悲观。 在配置层面，短期内，我们将结合政策变化关注受益区域，关注经济复苏与分红资产攻防结合。
从整个行情结构来看，今日****仍集中在少数加权板块，跌停400余个，跌停2000多个跌停7%以上。 这意味着，流动性困境虽然有所缓解，但尚未完全解决。 临近春节，资金需求可能还是比较大的。 当市场能够稳定下来时，时机可能即将到来，可以进一步观察。 跌停和过度跌停的数量将继续下降，这将是一个积极的信号。