Investor.com“叶欣。
2023年，A股IPO市场将发生变化。
2023年2月，资本市场迎来全面注册制度，市场容忍度明显提升; 进入2023年下半年，随着A股**的下跌和市场情绪低迷，IPO发行步伐分阶段收紧。
2023年，IPO数量和融资规模将创近三年新低。 据统计，2023年共有299家企业参会（会议前已取消的企业不计入），共计279家通过会议，另有12家被否决，4家被停职，4家被停职后撤回，通过率为9331%。
2023年，IPO市场全链条收紧，IPO项目将受到严格审查，注销数量也将创下近十年来最大的提款浪潮。 数据显示，2023年共有284家公司撤回IPO申请或未获上市委员会会议批准（以下简称“撤回企业”）。 这一数字略高于全年通过会议的公司数量（279家）。 其中，下半年退出企业数量为163家，占57家4%，明显高于上半年的121家。 从历史上看，IPO撤回的上一个高峰出现在2013年，当时共有276个IPO被撤回。
数据显示，在2023年将退出的284家企业中，计算机、通信等电子设备制造企业数量最多，达到51家。 芯片公司都集中在这个行业。 芯片IPO终止案例很多，申请上市途中“取消订单”的主要原因是什么？ 在当前的资本市场形势下，过去一年成功上市的芯片公司有哪些优势？
IPO终止事件频发
2023年，A股IPO政策收紧，发行步伐放缓，IPO项目审查更加严格，自愿撤回IPO申请的企业数量也将创历史新高。
现场检查和现场监督也是由于拟IPO项目的威慑作用而自愿撤回申报项目的重要原因。 据统计，2021年至2022年，中国证监会及其派出机构和交易所共进行了9轮现场检查和抽查，共计约80家IPO公司，其中40多家公司终止审计，项目退出率超过50%。
在2023年将撤回拒绝的284家公司中，上海主板退出率为42%，深圳主板退出率为56%，科创板为66%，创业板为51%，北京证券交易所为41%。 不难看出。 科创板的拒绝率最高。
从行业来看，在退出的企业中，计算机、通信等电子设备制造企业数量最多，达到51家。 芯片公司集中在这一分类中。 据不完全统计，赛隆科技、裕泰股份、瑞诚信微电子、芯创北方、鑫威电子、赛卓电子、硅电等芯片IPO企业已自愿撤回2023年IPO材料申请。
从对询盘的回复来看，大部分企业在第二轮被交易所质询后自愿撤回IPO申请。 其中，芯邦直到IPO撤回后才回复第一轮询盘函。 根据相关进展，2022年6月30日，上海证券交易所正式受理芯根北方科创板IPO申请。 当年7月23日，显示为“已询价”。 截至2022年9月底，因重新提交财务信息，芯创IPO暂停，并于2022年11月恢复。 直到2023年3月14日，经过9个月的等待，芯邦主动撤回了上市材料申请，结束了科创板IPO之路。
IPO终止的原因主要有几类
据统计，监管部门对拟IPO项目的询问主要包括毛利率异常波动、对持续盈利能力的疑虑、行业定位（硬科技与科技创新属性、三创四创新等）、经营收入可持续性、销售模式、客商、行业竞争格局及核心竞争力、核心技术、 募集投资项目的合理性、合规管理、公司估值等
下面是一个示例。 赛卓电子于2022年12月28日受理的IPO于2023年1月15日通过第一轮询盘，并于2023年4月21日披露了对第一轮询盘的回复，但随后于2023年7月20日自愿终止IPO申请。 数据显示，赛藏电子的主要业务产品是磁传感器芯片，包括速度传感器芯片、位置传感器芯片、电流传感器芯片，主要应用于汽车电子和工业领域。
在SAZO电子的第一轮质询中，监管部门询问了13大类问题，包括产品与市场、技术、销售模式与客户、收入、成本与毛利率、历史演变与股东、期间费用、应收账款和应收票据、采购与存货、股权激励、子公司、募集项目、信息披露、高管等问题。 在对第一轮询问进行了330多页的回应后，赛藏电子在三个月后自愿撤回了IPO申请。
监管部门对IPO项目的审查越来越严格，如果企业对监管部门的多轮询问不能提交满意的答复，通常会主动退出; 一些幸运的公司也可能在现场检查时暴露自己的问题。
根据深交所监管函，将于2023年取消订单的鑫微电子在被选中进行现场检查后，删除了ERP信息系统的计算机日志，并未积极配合现场检查。 除了删除ERP信息系统的运行日志外，监管部门在现场检查中还发现了该公司的其他几项违规行为，包括公司实际实施的收入确认政策与招股说明书中披露不一致、未充分披露核心专利即将到期、 实用新型专利无效的风险，以及未充分披露财务会计不规范性。
根据现行上市监管规则，自愿申请终止IPO的公司，可在6个月后冲刺再次上市; 如果IPO申请经审查后被监管部门驳回，一般有两种处理方式：一是企业未因欺诈原因被拒绝，则在获得证监会颁发的不批准发行上市的批准后，企业可以选择在6个月后重新申请; 二是企业因舞弊被拒收，按规定重新申报需36个月。 在这 36 个月内，公司也不允许通过借壳上市上市。
上市公司业绩“变脸”。
A股IPO市场呈现进一步放缓迹象，新股上市步伐明显放缓。
数据显示，2023年A股IPO市场共发行上市新股313家，同比减少26家87%，为2018年试点注册制度以来首次下降; 实际筹款已达356539亿元，同比减少3925%。
分阶段收紧IPO节奏，是维持市场平稳运行的安排。 有分析人士指出，科学合理地维护IPO常态化，协调一级二级市场动态平衡，是监管部门的长期目标。 在当前形势下，分阶段收紧IPO有利于减轻市场融资压力，助力二级市场稳健运行。
2023年芯片行业的IPO必然会受到环境的影响。 Wind数据显示，2023年将有5家芯片公司上市，分别是南鑫科技（688484上海）、华虹公司（688347上海）、蓝箭电子（301348深圳）、泰凌微（688591上海）、盛科通信-U（688702SH），上市日期分别为 2023 年 4 月 7 日、8 月 7 日、8 月 10 日、8 月 25 日和 9 月 14 日。
从业绩来看，持续盈利仍然是一个问题。 2023年前三季度，南鑫科技母公司归属净利润、华虹公司、蓝箭电子均出现下滑，归母公司净利润为049亿元，1685亿元，18亿元，同比变动-1199%、-11.61%、-26.72%；泰凌微和盛科通信归属于母公司的净利润分别为043亿元，038亿元，同比增长85%。
事实上，在2023年上半年前三季度，A股芯片公司业绩普遍下滑。 Wind数据显示，在芯片板块的97家上市公司中，共有65家公司出现归母净利润下滑，占比约67%。
此外，在2023年上市的5家芯片公司中，除蓝箭电子外，其余4家公司目前股价均已低于发行价。 Wind数据显示，截至1月29日**，南信科技、华虹公司、蓝箭电子、泰凌微、盛科通信等股价相对于发行价有涨有跌18%、-8.21%、-12.14%。
虽然业绩和股价表现暂时不容乐观，但不少机构**，2024年国产芯片前景依然良好。 德邦**表示，从国内地图来看，一方面，全球AI浪潮有增无减，训练需求依然旺盛。 随着集群算力的优化迭代，国产芯片相对于英伟达等芯片的比较优势将进一步扩大。
根据QYCondin研究团队最新报告《2023-2029年全球光通信芯片市场报告》，预计2029年全球光通信芯片市场将达到70家62 亿美元，复合年增长率为 128%。（由Thinking Finance制作）。