华安**：春节前，铝加工企业备货热情低。
早盘策略]铜
市场分析]：25日，上海现货价格贴水50元吨。据SMM调研，除再生铜杆企业因手头订单较少外，放假时间比去年提前4-6天，其余铜加工材料企业放假时间与去年相同。 从库存来看，加工材料企业原材料和产成品库存水平较上年有所下降，主要原因是企业当前订单疲软，市场前景预期不佳。 除漆包线、铜带外，部分企业预计新能源市场将有所增长，其余加工材料企业大多预期悲观。 本周铜精矿加工费为32美元，延续了自23年9月以来的下降趋势，严重扰乱了Cobre Panama铜矿的关闭和英美资源集团下调产量预期，以及厄瓜多尔爆发的“内战”可能进一步影响铜精矿**。
投资策略]：预期小幅走弱
早盘策略]铝
市场分析]：节前维持国内上海铝业基本面判断较弱，春节前铝加工企业备货积极性较低，开工率将持续回落。铝土矿：进口保持紧密平衡，但整体出货仍为长单执行，无明显短缺预期。 山东和广州港口铝土矿库存开始下降。 国内：河南由于三门峡尚未复产，山西因矿山安全检查问题，国内矿山仍趋紧，当地氧化铝厂无法正常获得足够的原料，可能带来进一步减产，氧化铝端具有一定的支撑，预计春节前现状不会有明显变化， 叠加前期河南、山西大雪，复工复产难度增加。货币政策：本周央行下调存款准备金率，并有针对性地降息，再次提振了国内宏观情绪。 交易层面：沪铝持仓处于相对低位，03合约未明显减仓，预计交易层面市场动能将减弱。 核心观点：本周沪铝*****整体仓位处于低位，03合约未见明显减持。 节前，沪铝基本面判断依旧疲软，宏观情绪升温，欧盟对俄铝的制裁无法给市场持续动能，维持下周市场疲软判断。
投资策略]：维持下周市场将疲软的判断。
早盘策略]碳酸锂
市场分析] :* 碳酸锂主力合约周五下跌094% 至 1065万吨。 现货方面**，据Mysteel报道，电池级碳酸锂市场价格稳定在96万吨，工业级碳酸锂市场价格稳定在88万吨，电池级氢氧化锂市场价格稳定在930,000吨，基础 - 500元吨。 供求关系：中国锂辉石矿价格日内下跌。 盐湖季节性减产略有减产，部分盐厂节前停产，大型工厂基本保持稳定生产。 据百川看，上周碳酸锂开工率为4271%，增加22%；总产量8804吨，比上月增加2吨22%；行业总库存29280吨。 现货无明显变化，成交清淡，询价报价稀缺。 消息方面，南都电力发布公告称，公司中标2023-2024年中国铁塔备用磷酸铁锂电池产品集中招标项目，中标金额约43亿元，占343%。天能股份公告称，公司拟2以1亿元人民币等值美元收购SAFT集团控股子公司天能帅福德能源有限公司40%的股份。 收购后，公司合计持有天能帅府100%股权。 国家能源局节能科技装备司副司长卞光琦在新闻发布会上表示，新型储能技术正在兴起，技术路线正在“绽放”，锂离子电池储能仍是绝对优势。
投资策略]：在磁盘上，合约在上周五运行。澳矿三季度报告悲观，但整体并未对产能进行重大调整。 市场的焦点又回到了产能过剩和消费旺季预期之间的博弈上。 近期，盘面运行范围广，关注下游补货情况和澳矿生产计划。
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