出人意料的是，美国财政部最近向全世界宣布，中国已增持343亿美元的美国国债。 这在美国长假期间公布的经济数据中是一个惊喜。 美国财政部发布的TIC报告详细列出了截至去年12月各国持有的美国国债，以及去年12月外国资金以各种方式流入美国的情况。 尽管该报告每月发布一次，但这次的数据出乎意料，尤其是在中国持有的美国国债大幅增加至343亿美元以上，回到8000多亿美元的情况下。
美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）长期以来一直关注美国债务问题，她担心美国债券的抛售难度、美国债券的利息成本上升以及包括中国在内的国家持续抛售美国债券。 这一次，数据显示，中国、英国、日本等国同时增持美债，或许让耶伦松了一口气。 但实际上，更深入地了解数据背后的真正含义，可能会让耶伦更加担心。
中国的超配并不一定意味着实际买入。 通过简单的数学计算，去年10月我们持有的美国债券降至7696亿美元，到去年12月，我们持有的美国债券增加到8163亿美元，两个月内增加了467亿美元，相当于增加了6068%。但这并不意味着我们实际上已经购买了467亿美元的美国债券。 美国国债包括不同品种、不同期限的国债，其中10年期国债被视为全球资产定价的锚点，其**和收益率影响其他美国国债。 纵观去年11月至12月10年期美债交易的变化，我们可以发现，它已经变化了6434%。鉴于这一增长，中国持有美国国债的增加可能主要是由于这是一种被动现象，而不是我们的主动购买。
去年，美国10年期国债总额为273%，但中国持有的美国债券减少了586%，表明我们持有的美国国债的跌幅远大于美国国债。 耶伦手里可能有更详细的数据，她可能更清楚中国是否真的是美国的第一只债券，以及它购买了多少。 或许她还在担心，但她不愿意透露更多的真相，至少表面的数据可能会让更多的投资者愿意购买美债。
尽管去年12月中国持有的美债增加了343亿美元，这本身就显得相当多，但在美国债务总额超过34万亿美元的背景下，这仅为千分之一。 考虑到外商投资总额为80561万亿美元，中国增持的343亿几乎可以忽略不计。 持股量如此之小，提醒美国我们仍然有能力购买美债，关键在于美国的态度。 2023年，中国商品顺差将高达42794亿元人民币，即使我们购买一些美债，实际占比也比较小。 我们不介意因近期美中关系缓和而向美方发出善意信号，但我们也期待美方做出相应回应。 我相信耶伦也知道这一点。
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