本周，资本市场火热，不少投资者赚了不少钱，但只有一家逆势下跌，创下上市以来的新低。
2月23日，飞天云东（06610hk）**4.82%，本周累计跌幅超过40%，“连续5个负面”，公司目前收079港元股，市值仅1430亿港元。
该公司于2022年10月上市，港股“元宇宙第一股”的光环颇受机构追捧，股价在短短一个月内就翻了一番。 然而，一年多过去了，该公司已经从2022年的股价高点下跌了80%以上，最近几天甚至加速**，投资者“用脚投票”。
股价的疲软可能与该公司被“踢出”恒生综合指数有关。 此前，飞天云被纳入恒生综合指数成份股，该指数将于2023年3月13日正式生效。 然而，不到一年后，恒生指数公司宣布将该公司下架，自2024年3月4日起生效。
飞天韵东集团成立于2008年，主营业务为游戏开发和发行，代表作品包括《飙车之神》《战地枪神》等手游。 或许是因为游戏行业竞争激烈，公司从2015年开始就走上了不同的道路，转型为VR AR内容服务，并于2019年正式完成转型。
2021年，元宇宙概念爆火，飞天云成为热点，宣布将打造元宇宙生态。 同年10月，公司在北京召开以“元奇”为主题的战略发布会，发布了“飞天元宇宙平台”。
业绩方面，公司将实现营收1066亿元，比上年大幅增长79%1%，归属于母公司的净利润为237亿元，同比大幅增长23724%，上市后首份年报令人喜喜。
2023年上半年，飞天云实现营收599亿元，同比增长26归属于母公司的净利润为6%，为116亿元，同比增长约412%。
业绩乍一看还不错，公司目前的动态市盈率只有488倍，为什么股价还是这么弱，再创新低？
其实，除了“元宇宙”的外衣，飞天云其实是一家广告营销公司，通俗地说，就是以AR AR的形式做广告，然后帮助客户下放，然后根据营销效果等监控数据向客户收费。
目前，公司业务主要包括三部分，分别是：AR VR营销服务、AR VR内容、AR VR SaaS。 其中，AR VR营销服务占营收的70%以上，前两项业务占总营收的95%以上。
更何况，该公司的“元素含量”并没有那么高。 飞天云东曾高调表示，将利用AR VR技术打造一个身临其境、高度开放、自由体验的虚拟世界。 不过两年多过去了，“飞天元宇宙平台”仍处于内部调试阶段，对外开放的具体时间仍不确定。
该公司的战略很有吸引力，但缺乏相应的产品和业绩，许多投资者质疑该公司“在PPT中打造元宇宙”。 2023年以来，AI产业风起云涌，科技巨头们对人工智能布局的热情远超元宇宙。
不过，也有机构表示乐观地认为，2024年，随着苹果MR设备的问世，内容需求将迎来增长期，其中，游戏XR或将是一个重要趋势，飞天云东此前也曾布局过真人互动影视游戏，如果未来XR终端设备的渗透率能够持续提升， 该公司可能会在内容方面“分一杯羹”。
值得一提的是，自2023年10月以来，公司频繁增持大股东李彦浩; 11月，该公司还宣布有意在公开市场上回购高达7,000万港元的股票。 种种迹象表明，管理层似乎对未来的发展颇有信心。
被排除在恒生综合指数之外的影响不会太久，公司的产品和服务能否经受住市场的考验，拥有未来的想象力，是飞天云东股价走向的关键。
作者：飞鱼。
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