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风险提示：主动认购不代表赚100%钱，放弃认购也不代表100%赔钱
大理帽
创业板上市公司，发行价8家9元，发行市盈率为2099倍，行业平均市盈率为3316次，公司主营业务为射频微波陶瓷介质电容器的研发、制造和销售，致力于为客户提供高性能、高可靠性的电子元器件产品。
目前公司主要产品包括射频微波多层瓷介质电容器（射频微波MLCC）和射频微波单层瓷介质电容器（射频微波SLCC）等，具有高Q值、低ESR、高自谐振频率、高耐压、高可靠性等特点，广泛应用于民用工业产品和军工产品的射频微波电路中。 公司深耕射频微波MLCC行业多年，是国内为数不多的掌握射频微波MLCC从配料、铸造、叠片到烧结、测试全工艺技术体系的企业之一，并已实现国内外销售，在射频微波MLCC行业具有先发优势。 根据《2024年版中国MLCC市场竞争研究报告》，在2024年全球射频微波MLCC市场中，公司市场占有率位列全球企业第5位、中国企业第1位，是国际市场上为数不多的生产射频微波MLCC产品能力最好的中国企业之一。 目前，公司射频微波MLCC产品的主要竞争对手是美国ATC公司和日本村田制作所生产的射频微波MLCC。 公司凭借卓越的产品性能和服务能力，与多家知名移动通信基站设备、医学影像设备、军工设备、轨道交通信号设备、半导体射频电源及激光设备及仪器仪表制造商建立了合作关系。 在民用产品方面，在移动通信基站设备领域，公司已成为移动通信基站主要设备供应商客户A等企业的主导业务;在医学影像设备领域，公司与GE医疗、西门子医疗、联影医疗等大型医学影像设备制造商保持着长期的合作关系在轨道交通信号设备领域，公司是国内首家射频微波MLCC供应商在半导体射频电源和激光设备领域，公司已进入Advanced Energy Industries，MKS Instruments，Inc.等知名半导体和电源技术公司。
报告期内，公司主要产品销售收入及主营业务收入占比如下：
片式射频微波MLCC是公司报告期内的主要产品，其主要细分领域为DLC70系列片式射频微波MLCC（DLC70系列产品）和DLC75系列片式射频微波MLCC（DLC75系列产品）。 DLC70系列产品主要采用钯作为内电极，采用高温烧结（约1300）技术烧结而成。 高温烧结会使陶瓷本体的物理结构更加稳定，使产品具有可靠性高的特点，在极端条件下也能正常工作，从而保证电路的稳定性。 公司DLC70系列产品主要应用于医疗影像设备、半导体射频电源及激光设备、军工电子设备、轨道交通应答器等场景或产品。 DLC75系列产品主要采用银作为内部电极，采用低温烧结（约900）技术烧结而成。 由于银的导电性和低损耗，DLC75 系列可以在更高频率的射频微波电路中工作。 公司DLC75系列产品主要应用于移动通信基站等场景或产品。 公司微带射频微波MLCC产品主要基于公司自主生产的贴片射频微波MLCC产品，其上焊接金属微带或引线。 由于部分客户有增加散热面积的需求或非平面线路板等相对特殊场景的焊接需求，本公司的微带射频微波MLCC可以满足此类特殊场景的应用。
业绩方面，公司报告期内（2024年、2024年、2024年、2024年）营业收入为161亿元，215亿元，354亿元和477亿元，扣除非净利润056亿元， 07亿元，099亿元和169亿元。
该公司预计2024年业绩将比去年同期有所下降，公司预计2024年营业收入为35,044220,000-36,04422万元，预计较2024年减少26元53%-24.43%；*2024年归属于母公司所有者的净利润为13,410710,000-13,913000,000元，预计较2024年减少24元12%-21.28%；*2024年扣除非经常性损益后，归属于母公司拥有人的净利润为11,941410,000元-12,44370万元，预计较2024年减少29元60%-26.64%。
估值方面，从同类可比公司来看，上述五家可比公司中，除奉化高科、三环集团外，其余三家可比公司2024年非静态市盈率均低于大理资本。
综合评价：大理电容属于计算机、通讯等电子设备制造业，发行价不高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，今年有所回落，公司流通量为53亿，公司主要产品为贴片射频微波MLCC产品，具有一定的技术实力，在国内同行业中处于领先地位，市场前景也不错，综合考虑给予积极认购。
南北冬至在美妙的音乐中