有朋友问，偏股混合**指数的三年滚动年化回报率。
已经“-1278%”。
几年前跌至“-10%”后，挣扎了几天，过了一年，“没有丝毫抵抗”就暴跌了。
这与2024年元旦后的快速上涨和今年元旦后的快速上涨有关。
老实说，在跌到“-10%”之后，关心这个数据没有多大意义。
如果你相信这个数据，触及“-10%”意味着跌至底部区域。
但世界是无常的，毕竟是从史料中总结出来的规律，可以参考，不能盲目相信，否则世界会简单很多。 比如这几天，谁也没想到开年会这么惨，连连五朵云一下子拉下了数据。
没有机构的信息优势，没有机构的专业性和果断性。 与机构相比，最大的优势是钱是自己的，只要不杠杆，就不会被冲走
所以我一直说，闲钱投资，长远思考，不要用杠杆，我害怕的就是现在的情况。
说到杠杆，我在头脑风暴记录中读到别人的年终总结时，有几句杠杆分享，这简直就是在警告我恐市。
案例一：
题材背景还不错，科技公司996每年能有50-100w的增量资金进入市场。
2024年底，持有3只IM（沪深1000股指**张IF（沪深300股指**张IH（上证50股指**张默（沪深1000股指期权）。
他说，投资额为170万，按4倍杠杆计算，合同价值超过600万。
但没想到年初会继续大幅下跌，接到公司追加保证金通知，然后转13到账户70,000，并且还平仓了IH（上证50股指**）的头寸，跌幅较小，其余资金被买入MO（沪深1000股指期权）的看涨期权。
之后，继续卖出**，以确保**账户中有钱来弥补赤字。
也有人在他的评论下留言，2024年10月也是这种操作，扛了一个月，最低点就被清算了，还是忘不了那个月，希望房东能活下来。
案例二：
这个杠杆率更高，2024年初依然是4倍杠杆，本金272万，他买了1101万资产。
2024年亏损43%，年底本金降至117万，但仍持有价值996万的资产，杠杆率飙升至851%。
40岁了，不相信命运，不管有没有生命，他都想强行发财。
说实话，这位老哥的历史收获还算可以。
从 2013 年的 110,000 人增加到 2021 年的 289 万人。
2024年，账户收益率也将冲向40%，收入超过80万元。 但没想到，在那之后，**就这样下去了，到了9月份，赚到的钱都没了，年底变成了-43%，亏了88万。
成长故事也很鼓舞人心。
他的工作收入不高，一个月3500。
依靠父亲、母亲和自己间歇性的投资，我一共投资了39万元，然后在2024年4月滚到了121万元，于是我决定辞职，全职投资。
但我没想到它一开始就受到致命一击，我在 2018 年损失了 50%。 然后在2024年底，杠杆化了4倍，65万本金持有市值206万，2024年收益90%，一举扭转局面。
2024年和2024年也还可以，本金高达300万。 但在2024年和2024年，他将继续亏损很多，本金将恢复到117万，这与他在2024年4月选择全职投资时差不多
当然，被杠杆化的人可能早就想好了后果，承受能力很强，能够承受。
在新年的头几天，真正不舒服的人，其实是买雪球的人。
猝不及防之下，即将到来的收益就这么突然飞了起来。
为了便于理解，以下是对雪球的简要介绍（不一定全面，大致意思是）：
不是滚雪球**，而是赌注。
您与经纪人签署对赌协议，内容如下：
1）假设沪深500指数现在的价格是5000点，明年，如果沪深500指数在20%之间，即在4000到6000点之间，并且从未跌破4000点，也从未升到6000点以下，那么当年之后你将获得15%的收入。
2）确定每个月的某一天为观察日，如果这一天，沪深500指数涨破6000点，券商会给你15%的年化收益，专业术语是“敲出局”。
请注意，它是年化回报，具体收益金额与持有时间挂钩。 例如，如果仅仅一年后就升到6000点以上，可以给出15%的收益，但如果半年后涨到6000点以上，则只能给出15%的2=75%的收益。
3）底部区域不是每月观察一次，而是每个交易日观察一次。在任何交易日，只要跌破4000点，之后的潜在损失将由您承担，专业术语是“敲入”。
现在，**已经跌到了敲门的边缘，所以这些天关于雪球的讨论已经不少了。
根据经纪人的计算，与沪深500挂钩的雪球，在4300-5200点之间有大量合约，每100点就会被敲入约100亿。
沪深1000指数也有大量4600至5300点之间的合约。
最新**价，沪深500已跌至5181，跌入敲入区间。
沪深1000指数已跌至5553点，距离敲入区仅一箭之遥。
接下来，如果**继续下跌，将有大量与沪深500、沪深1000挂钩的雪球产品继续敲入。
敲入有什么效果？
经纪商无法控制**的涨跌，所以卖出雪球产品后，就会对冲，而对冲方向与**涨跌相反，**上行做空股指**，下行做多股指**。
在接近“敲入”的过程中，**一路下跌，券商一路加仓至多头。 但当“敲入”真正出现时，潜在损失的承担者从券商转移到投资者手中，券商不需要保留股指的多头头寸，而是卖出并做空。
如果后续**继续下跌，引发更多“敲门”，那就有点尴尬了。
*免责声明：本文内容仅供参考，不构成投资建议。