据《日本经济新闻》12月25日报道，欧洲银行股前景黯淡。 欧洲央行以史上最快速度加息，导致贷款八年来首次由增长转为下降，经济不确定性加剧，坏账、坏账问题开始显现。 由于对2024年之后的盈利预期感到不满，欧洲央行对金融稳定变得更加警惕。
分析师必须相信我们有能力提高收益。 1日，德意志银行首席执行官克里斯蒂安·泽温（Christian Zewyn）在法兰克福欧洲央行总部举行的银行监管研讨会上强调。 当天会议的主题之一是欧洲银行的发展方向以及市场如何评估它们。
欧洲银行的业绩正在改善。 德意志银行、法国巴黎银行和裕信银行等六大银行2024年第三季度净利润约166亿美元，同比增长35%。 根据Frasers的说法，这是自2024年以来的第三好表现。
尽管如此，其股价表现不佳。 自今年3月美国、瑞士金融风暴以来，欧洲斯托克银行股指虽然在本月19日重回高位，但与疫情前的2024年相比仅为10%左右。
欧洲央行已将今年9月的利率上调至45%，以有史以来最快的速度收紧货币。 尽管政策利率已达到2024年欧元诞生以来的最高水平，但与利率上升带来的良好表现形成鲜明对比的是，股价似乎缺乏动力。
负责维护金融体系稳定的欧洲央行已经加强了警惕。 事实上，去年11月发布的一项风险分析指出，尽管银行盈利水平很高，但银行的股价 “并没有明显高于疫情前的水平”，而且 “银行因其稳定的利息收入而具有吸引力，但缺乏增长机会”。
为什么欧洲银行得到差评？实现长期利润提升有三大顾虑。
首先是贷款本身会受到影响。 自欧洲结束负利率政策并开始加息以来，企业信用违约一直在上升。 逾期贷款拖欠率也在上升，不良贷款呈上升趋势。
这导致银行盈利预期恶化。 根据欧洲央行**的数据，在欧洲10个主要国家中，包括意大利和西班牙在内的8个国家的银行净资产回报率将在2024年下降。 法国不一定在下降，但它没有增长。
随之而来的是贷款的大幅减少。 欧元区银行对企业的贷款下降03%，时隔8年零3个月再次同比下降。 德国等主要国家也面临着同样的趋势。 今年第四季度，欧元区面临连续两个季度的负增长，以及陷入衰退的风险，越来越多的公司破产，加息导致他们借贷减少。
此外，有利于银行的加息也可能即将结束。 据伦敦**交易所集团称，短期利率市场已开始采用欧洲央行在2024年春季降息的预期，粗略计算的加息影响将消失一半左右。
人们强烈猜测欧洲央行将在美联储之前降息。 高盛首席全球**策略师彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer）上调了对欧洲斯托克600指数的预测，将欧洲银行股的投资评级下调至“中性”。
除了合并和关闭分行等降低成本的举措外，欧洲银行还必须解决数字化和脱碳等问题。 欧洲央行的负利率政策已经持续了八年，但历史性的加息凸显了缺乏及时结构性改革的弊端。 好的结果只是昙花一现吗？市场的警钟值得深思。