在近期全球金融市场的波动中，人民币汇率走势受到广泛关注。 它一度跌破 73个重要节点，引发了市场对中国经济和金融市场的担忧。 不过，近期人民币汇率出现强势**，美元即期汇率较前期底部升至7以上1. 这一趋势表明，市场对中国经济的悲观预期可能需要扭转。
重财维持年报判断，认为美元超涨是前期汇率波动的重要因素。 自Y危机以来，美国的货币信贷和通货膨胀问题不断恶化，赤字一直在膨胀。 相比之下，人民币兑美元走强反映了外国投资者对中美经济走向的重新评估。 随着外国投资者在圣诞节后继续配置A股和港股，这一趋势越来越明显。
近期的高频数据也出现了一系列好于预期的表现。 比如，11月工业企业利润数据好于预期，一线城市二手房销售也呈现好于预期的态势。 此外，存款利率下调也超出市场预期，有望引发降准、降息等进一步利好政策。 考虑到基数效应的影响，预计中国经济数据将继续跑赢市场悲观预期。
当前，我国经济处于库存周期底部，政策层面强调在保稳中求进，以进促稳。 随着后续政策力度和经济数据的不断提升，外资和大规模资产配置资金将持续流入中国**。 这一趋势无疑对A**市场的投资者来说是一个重大利好。
*也就是说，上车的机会，市场的结构正在转向进攻！本轮**的核心逻辑是，人民币资产和极度悲观的预期将得到显著修复。 以稳增长和经济预期修复为基调的周期性资产、以产业景气度逻辑为基调的科技型资产，以及部分优质超跌资产将表现良好。 虽然高股息资产在中期仍有较大的绝对回报空间，但由于前期相对收益相对较大，纯高股息型防御性**配置组合现阶段可能难以跑赢大盘。 因此，我们建议投资者至少需要考虑“红利+复苏”的结构，从防御性变为攻性，或者在高分红配置的基础上增加进攻性品种的比例，分享本轮的红利。
综上所述，人民币汇率走强**及一系列好于预期的经济数据显示，市场对中国经济的悲观预期或需扭转。 随着政策力度和经济数据的不断改善，外资和大规模资产配置资金将持续流入中国**。 对于A**市场的投资者来说，这是一个不容错过的机会。 在配置资产时，我们建议投资者关注周期性资产、科技型资产和优质超额下跌资产的表现，也要注意在防御性**配置组合中加入进攻性品种，以分享本轮的红利。