环保行业突破系列新能源卷1
《青山研究所》作者
简介：出车、跳马、大炮。
最近，有几位年轻朋友催促他们更新，并表示要阅读“有希望”的内容，这确实是一个难题。 青山是专注于环保产业的商业智库和一流机构，客观真实是我们的宗旨，希望不是从言语中编织而成的，而是遵循客观规律的。
希望会到来，但首先必须立足现实，环保产业的现实是在时代的围困中寻求突破。
在企业的生命周期中，危机不超过三种：企业还在，行业没了; 这个行业仍然存在，但工作已经消失了; 这份工作还在，但公司已经走了。 前者已经在其他领域上演，不会出现在环保领域，后两者环保企业正在对峙。
无论哪种情况，其本质都是“行业之变、企业应变”，变化是客观确定的，应变全在企业，能适应就生，不能拉紧就死。
针对当前环保产业的变化和底层语境，《青山产业评论》近两年来在各个关键节点和重点事件上同时发表文章。 环保企业的突破是环保企业的重中之重，也是青山下一步将重点关注的方向。
本文围绕破局系列阶段性成果发布，聚焦“环保+新能源”方向，结合案例分析环保企业跨界新能源的几条路径。
长期以来，环保行业新能源的概念风头，掩盖了真正的底层逻辑。 当我们走进这个话题时，我们清楚地发现，行业的喜怒哀乐是不一样的。 新能源是离环保最近的风口，但并不是每个玩家都能在这个十字路口朝着正确的方向前进。
进入这个风口的企业，有的成功了，有的失败了，其原因值得研究和提炼。 本文将结合环保企业跨境新能源案例分析，深化环保与新能源的加法规则。
新能源产业链上的环保“接口”
新能源的机会如此之大，以至于所有行业都想进来，并感觉到他们可以进来。 从环保产业的角度来看，新能源确实是最近的风口。
大家都在谈论新能源风光，似乎有无限的风景，甚至环保公司的官网和宣传片都没有写新能源，公司的商业模式已经过时，不完整。
那么，在环保背景下，新能源主要意味着什么呢？ 环保产业在新能源蒸蒸气的产业链中有哪些“接口”？
青山研究院系统梳理了新能源和环保两大产业，“接口”分布在两个方面：一方面是光伏、风电、储能等; 另一方面，还有电动汽车领域。
光伏、风电、储能：
光伏产业链主要分为主产业链和辅材产业链，主产业链主要包括硅材料、硅片、电池片、组件和光伏电站，辅材产业链按生产环节不同分类，主要包括热场材料、金刚线、银浆、 光伏玻璃、胶膜、逆变器、支架、汇流箱、电缆等。
经过这些年的发展，光伏的供给端已经逐渐成熟，出现了产能过剩，进入这一链条核心环节的窗口期已经过去。 环保企业的机遇主要体现在两个方面：
一是在下游应用端，大部分环保企业基本无法参与，要求企业具备较强的资金和资源能力，没有国有背景很难入局; 二是为产业链污染治理提供配套服务，下文第02部分对案例进行解释。
风力发电也是如此，离环保还比较远。
在储能方面，抽水蓄能、锂电池储能和氢储能是目前最受关注的。
从我国在运储能项目装机容量来看，抽水蓄能仍是我国主要的储能方式，占比为893%，电化学储能占92%，锂电池是一种电化学储能。
国内储能产业目前处于商业化初期，正在加快新型储能的高质量、规模化发展。 《“十四五”新型储能发展实施方案》提出了到2024年的发展目标和重点任务，包括新型储能装机容量达到30GW，电化学储能系统成本降低30%以上，储能技术创新能力显著提升，储能市场机制和政策体系基本形成。
在这个方向上，有环保企业在发展，其中之一就是中国天盈在重力储能领域的布局
2024年初，中国天鹰获得中国电动汽车企业长达15年的独家重力储能技术许可，同时合作在江苏如东启动首个100MWh重力储能第二代技术试点项目，获得国家能源局认可。在电动汽车方面：在环保产业的背景下，电动汽车领域的机遇本质在于，电动汽车产业的爆发给锂电池带来了增量应用。 环保行业比较可行的“接口”之一是原材料，主要是锂、钠、镍、钴等，具有一定的上游优势。2024年以来，中国天鹰先后与三峡建设工程、中建七局、中国电建、国家电力投资集团公司等合作，其中重力储能项目订单超过7GWh。 目前，公司重力储能业务以EPC为主，出口技术及相关设备，还将参与部分项目的运营。
重力储能业务的大规模推出，有望进入中国天盈的第二条增长曲线。
以锂电池领域为例，在从原材料到最终应用的全链条中，环保企业可以参与包括“废旧电池”和“锂原料”在内的环节。
目前锂资源获取主要有锂辉石提锂、锂云母提锂和卤水三种工艺。 与这三条技术路线相比，锂精矿优质资源多集中在南美锂三角和澳大利亚，而成熟的盐湖不仅分布在南美锂三角，还分布在青海和中国第一地区，这是“盐湖提锂”概念前两年突然升温的背景。
然而，目前这些地区也面临饱和甚至内卷，根据环保督察的最新报告，盐湖开发存在许多环境问题，下一步就是整治。 显然，这是一个我们非常熟悉的发展过程：爆炸-饱和-内卷-混沌。
产业链的进一步延伸是电池制造，这在很大程度上超出了环保企业的产能边界。 从目前的情况来看，环保企业有潜力进入一些环节，但如果在产业链中延伸得太长，那就不现实了。
总体来看，新能源赛道的风力很强，但风速过得很快，以至于大量玩家只进入半尺就面临内卷，几个月内市场可能会发生巨大变化。
以上是对新能源产业链中环保“接口”的概述，下面结合具体案例进行。
“环保+新能源”棋局玩法：
出车，穹顶，架起大炮
目前，“环保+新能源”棋盘上出现了不少气候案例，从进攻方式来看，“出车”、“跳马”、“架设枪”都不同，结合具体案例列举了几种模式：
1、依托核心资源，协同路线，案例：龙井环保
龙金环保正与大股东紫金矿业在新能源领域携手并进，紫金矿业电站业务就是其中之一。
目前，公司已备案项目约2GW，新疆克州五桥县300MW光伏一期、塞尔维亚黑龙江多通、圭亚那一期160+40MW风光电站等项目近1GW项目已成功建设，形成了紫金矿业与龙井共赢的商业范式。 同时，公司储能电池组及系统集成项目于8月底完成，上航5GWh电芯项目封顶，三季度新增储能合同突破12亿份。
优点是：
1、良好的内部协同效应。 目前，龙井绿电主要由大股东紫金矿业支撑，电价主要以区域内工商业电价为基准，由于紫金矿能耗大，形成了较高的内部收益率。
2.独特的资源禀赋。 紫金矿业业务遍布全球，矿区土地资源丰富，与其他工商业场景相比具有独特优势，为风光电站资源指标的获取提供了极大的便利，可启动100MW和GW量级的项目，远大于一般屋顶工商业项目数十MW的规模。
对于龙井矿业来说，紫金矿业是一个独特的实践基地和应用场景。 紫金矿业的能源消费量和能源供应替代空间巨大。 同时，考虑到碳交易市场化推广，该模式为趋势增添了更大的制胜面。
此外，龙晶自身是空气处理领域的龙头企业，积累了发电集团、大型工业企业等一批核心客户资源，与储能终端场景高度重叠。
2、产业链布局、强强联合、投资路线、案例：未明环保
伟明环保是中国环保领域市场价值最高的企业，主营业务是垃圾焚烧发电，而另一边是“能源”。 目前，伟明环保进军新能源的接口是锂电池材料。
2024年，未名环保将在印尼布局高冰镍项目，年总产量13万吨含镍，正式进军新材料研发制造领域。
2024年8月，未名环保公告称，公司与盛屯矿业、永青科技（青山集团控股子公司）、新旺达共同投资建设锂电池新材料项目。 该项目包括高冰镍精炼、高镍三元前驱体生产、高镍正极材料生产及相关配套项目，年产20万吨高镍三元正极材料，与印尼高冰镍项目形成上下游产业链，实现从原材料端到销售端的全产业链业务布局。
2024年9月，未名环保全资子公司未名香港与美利特公司及创业板香港签订《美利特、创业板香港及未名合资协议，年产5万吨高冰含镍金属镍（印尼）项目》。
2024年7月，公司子公司未名（新加坡）有限公司签订《印尼红土镍矿冶炼及新能源镍原料（镍中间体）生产建设》（2每年00,000吨镍）项目。
从目前已公开的动作来看，未名环保的布局有两个特点，一是与专业选手一起走在赛道上，就像温州青山集团一样，进行了重投入和布局，不浅探究; 二是产业链上下游协同布局。
3、联合研发、技术路线、案例：上海西坝
除了布局重资产模式外，另一种是走技术路线的轻资产模式，上海西坝就是其中之一。
2024年11月，上海西霸与上海硅酸盐研究所张涛研究员团队共同成立上海科源固能新能源科技有限公司，进军固态电池领域。
张涛教授毕业于复旦大学化学系物理化学专业，曾在日本三重大学和国立工业科学技术研究所从事新能源材料及其在动力和储能电池中的应用研究，并于2024年加入中国科学院上海硅酸盐研究所。双方合作的契机是利用固态电池粉体先进材料等先进技术，以及电芯制造领域相关国家授权发明专利，推动固态电池粉体先进材料产业化标准线的设计和试制。2024年，通过对石榴石型电解质表面强极性基团配位化学的研究，研究团队张涛在室温下实现了250次循环的稳定循环，容量达99%。
2024年1月，上海西八关微信日讯称，公司与上海陶瓷研究院联合建设的锂离子电池固体电解质粉从吨级到吨级的工业化标准生产线一次性试制成功，各项指标均达到设计标准，现已进入产线工艺优化阶段。
此外，2024年12月，上海西霸与中科院院士、复旦大学教授赵东元院士共同成立山东富源新材料科技有限公司，研究生产介孔碳导电剂和硅碳负极材料。
该技术路线适合于不具备资金和资源优势的企业突破的局面，在新能源以外的其他领域进行突破，技术日益成为关键要素，一些环保领域的技术型企业在技术路径上可以充分勾勒出突破的发展方向。
4、环保配套服务，老业务新赛道，案例：世晶科技
另一个最贴近环保产业的新能源机会是整个新能源产业链的增量环保配套服务，其中之一就是世晶科技，这是一家靠新能源腾飞的环保企业。
在近两年环保板块整体下行趋势下，世晶科技是为数不多的实现逆向增长的企业之一，公司2023Q1-Q3实现营业收入2187亿元，同比增长10976%。
核心原因是受益于光伏行业多年的高景气度，光伏行业客户对污染防治的需求日益增长。
同时，2024年，世晶开始布局光伏电池制造业务，并持续延伸，2024年将携手无锡伟信，开展6N级高纯石英砂的生产研发。
当然，由于产业链地位相对薄弱，短期内规模扩张，世晶科技的现金流、应收账款、利润率等经营指标有待进一步优化。
以上是青山研究院目前整理的几种“环保+新能源”模式，青山研究院将持续跟踪各种模式的进一步发展和演变。
新能源是新兴的增量赛道，会释放出新的机会，黄金开采的模式自然不局限于上述情况; 从环保企业的角度来看，新能源并不是唯一的突破口，但底层逻辑可能适用于更多的企业、更多的方向。
例如，通过分析上述跨境新能源案例，可以提炼出一些共同点：
依靠自身优势和核心能力来规划行动，不涉足完全陌生的领域; 在产业链上没有过多延伸，战线控制在弹药能支撑的范围内; 在比较早期的阶段进入战场，足够谨慎地抓住战士; ......由于篇幅所限，《青山产业评论》将在后续文章中对此进行系统分析。
启示录：战略性前进，战术性下沉
目前，环保企业普遍面临老路疲惫的局面，转型变革需求旺盛，路难走。
对于很多企业来说，这是一个前所未有的问题，如果说十年前环保企业制定的战略有一个标准的答案，那么现在的环保企业战略就不是一个标准的答案。 总的来说，战略必须向前推进，战术必须沉没。
从现有的探索来看，有一些解决问题的共性思路值得借鉴
1、“环保+”是走出困境的第一方
本文围绕“环保+新能源”，提出环保企业进入新能源赛道的一些路径和情况。
由此我们可以提炼出“环保+”的基本公式，新能源是添加剂项目之一，在这种思路下，可以有其他方向，这将是青山研究院未来重点关注的方向。
这其中有两大关键，一是跳出传统的环保边界，二是与现有业务有机结合，可以基于现有业务或资源进行新赛道的开发。
环保产业的困境是时代的困境，可以发现，各行各业和企业都有着强烈的破局需求，也在盯着其他领域，完全凭空抓住新机遇的时代早已一去不复返了。
可以说，绝大多数企业，包括环保企业，都必须用好的“加法”来打破这种局面。
2、将资本力量转化为科技力量
我们花了不少功夫去突破困境、突破、破局等等，但最后一点都要回到企业的能力上。
长期以来，在环保企业的众多能力中，资源管理和资本是核心，围绕这些能力，行业内初步形成了一批优势企业。
在环保行业近20年的竞争中，资本力量始终是其核心力量; 但要想在下半场破局进攻，光靠资本力量是不够的。
在从现有业务板块拓展、跨越国界、寻找第二条增长曲线的过程中，一个重要的变化就是资本力向科技力的转化，或者说资本力必须插上认知的翅膀才能飞得更远。
环保企业都在寻求变革，但玩法单一。
首先，空间狭窄，其中一个关键因素是手牌不多，尤其是牌的技术背景极其稀缺。
3、长期性是布局的关键
从这波新能源热潮给环保企业带来的形势来看，前期布局、长期深耕是把握行业机遇的关键。
环保的边界正在从内向和外向被打破，涉足这一领域的参与者发生了巨大变化，未来环保的新机遇不再属于少数商业集团。 没有深度和长远的布局，新机遇的竞争力就会被削弱。
进入转型发展的下半场，行业竞争难度将快速升级，战略布局的关键将部分从抢占市场转变为抢时机。
因为未来的布局，只有足够早、足够长，才能最终形成攻势，打造稳定的增长极。
例如，比亚迪从2024年开始就坚持使用磷酸铁锂电池，并且已经走了很长一段路，形成了今天的有利局面。
4. 从机会主义球员过渡到职业球员
如果确立了国内环保产业可持续发展的前提，那么未来就会有世界级的企业。
在这个过程中，一些公司必须完成从机会主义玩家到职业玩家的过渡，而另一些公司则面临淘汰。
环保产业上半场已经落下帷幕，在进入新阶段后，关键竞争优势和差异化竞争策略变得尤为重要。
新的篇章终于将在寒冷的冬天开始
风口来了，有些企业会被炸毁，但最终能不能抵挡住风，就看他们是否具备很深厚的底层能力。 每家公司的能力模式不同，破局的方向也不同。
环保产业的真正驱动力来自经济发展，包括产业转型和变革，而当前经济整体已经走过了红利期，大机会基本不会再出现。
行业的突破将从等待机会转变为创造机会，新的篇章终将从寒冬中开启。 时代变了，摒弃幻想，准备战斗。
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