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在2024年国际消费电子展（CES）上，PC CPU芯片的领军企业英特尔和AMD相继发布了集成AI推理模块的新型台式机或笔记本电脑**处理器，而AI训练领域的“铲子卖家”英伟达也在寻求在AI PC市场抢占市场份额，在CES上推出了一款涵盖高品质游戏和AI应用软件的全新GPU GeForce RTX 4080 Super。 与AI训练相比，AI推理领域与大规模消费电子等应用终端的需求关系极为密切，因此AI产业的发展重心有望从“训练”转向“推理”。
2024年底ChatGPT的出现，标志着人类社会加速进入AI时代，2024年将伴随着以AI训练为主的GPU需求增长。 相比之下，由于除了ChatGPT之外，AI应用端没有重磅产品，因此TFLOPS数值要求（即算力要求）较低的AI推理领域黯淡无光。
然而，随着2024年AI PC、AI智能手机等新型AI集成消费电子的即将出现，“AI+万物”的趋势势不可挡。 韩国科技巨头三星电子在CES 2024上举办了一场轰动一时的发布会，主题为“All for AI：人工智能时代的连接”。 三星的最新产品可以说是与AI相关的，比如AI电视、AI冰箱、AI洗衣机、AI吸尘器、AI笔记本电脑等。 大众汽车在CES上宣布，其语音助手将嵌入ChatGPT人工智能技术，并将用于所有车型。 这家汽车巨头展示了其首款配备 ChatGPT 的汽车，该汽车使用户能够通过类似 chatgpt 的对话界面使用语音助手解决他们的问题。 该人工智能技术计划于今年第二季度初在北美和欧洲推出。
瑞银 瑞银预计，到2024年，人工智能技术将广泛应用于全球主要经济体的各行各业，从而推动人工智能模型和人工智能软件应用成为价值高达2250亿美元的细分市场，而2024年仅为22亿美元，这是一个史诗般的飞跃，在此期间的复合年增长率预计将高达152%。
这些基于“万物AI融合”背景的端侧AI模型和AI软件的大规模应用趋势，势必会在PC、智能手机、智能手表等广泛的消费电子应用终端中大规模呈现，这也意味着AI推理的重要性日益凸显， 而端侧大模型和基于推理的AI软件高效运行背后的核心技术是需要的。高通CEO克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon）近日强调，全球芯片厂商的主要市场将很快全面转向AI推理领域。
相较于AI训练，在“海量数据轰击”应用背景下，AI推理领域对GPU并行化的要求远低于训练领域，推理过程涉及应用训练后的模型进行决策或识别，而极其擅长复杂逻辑处理任务和控制流任务的基于CPU的处理器足以高效应对众多推理场景。
因此，随着AI和万物的全面涌入，以CPU为核心的一流处理器即将迎来新一轮的一流市场规模扩张机会，而那些长期被忽视的消费电子CPU巨头正在重新回到全球投资者的视野中。 随着AI推理市场越来越大，推理方“卖铲子”——比如AMD（AMD.US）、英特尔 （INTC.）。US）和高通（QCOM）US）这三家消费电子领域的老牌芯片巨头，正在迎来属于自己的“英伟达时刻”，也就是股价和业绩开始飙升的时刻。
AI PC和AI智能手机的第一年开始了！CPU巨头又回到了聚光灯下。
2024年可谓是AI PC和AI智能手机元年。 惠普、戴尔、宏碁、华硕、微星、技嘉等知名PC品牌都将在2024年推出第一波基于英特尔或AMD处理器的AI PC。 三星倾向于将人工智能技术作为今年实现更大智能手机销量的最关键因素，小米、vivo、荣耀和OPPO等中国智能手机制造商的新AI智能手机产品将于今年发布。 随着个人电脑和智能手机这两大核心消费电子载体的出现，人工智能应用必将大量涌现。
英特尔全新酷睿超高处理器将AI专用神经处理单元（NPU）与ARC GPU集成到CPU中，其中NPU专用于AI推理任务加速，这款集成CPU+NPU+GPU处理器被设计为公司“最高效的处理器”，标志着AI PC时代的正式到来。 英特尔的笔记本电脑 Lunar Lake 处理器将于 2024 年下半年上市，采用“新的低功耗架构，具有显着的 IPC 改进”，GPU 和 NPU 模块的 AI 数据处理性能是 Meteor Lake 的三倍。 英特尔表示，这些芯片目前可供英特尔的合作伙伴使用。
AMD在CES 2024上推出了锐龙8000G系列桌面处理器，这是AMD首款集成AI功能的台式机**处理器，集成了用于处理AI加速任务的NPU，锐龙8000G拥有基于Zen4架构的CPU，并集成了锐龙AI引擎打造的NPU和RDNA3 GPU，定位桌面级平台。 高通骁龙 8 Gen3 是高通首款专为 AI 加速打造的移动芯片，支持多模型生成式 AI 模型，包括 Meta Llama 2，可处理 100 亿参数规模的设备端 AI 大模型，每秒执行多达 20 个令牌。
根据 Zacks Investment Research 的数据，2023 年是 AI 行业至关重要的一年，英伟达和 AMD 的训练 GPU 产品首次亮相，以及各种投资和战略收购。 展望2024年，Zacks表示，科技公司拥有芯片这一基础硬件后，将不断更新AI模型，构建AI应用，因此AI技术的进一步发展有望带动消费者的硬件升级——比如转向AI PC和AI智能手机，以及新的基于AI的软件服务。 例如设备端 AI 大模型、嵌入聊天机器人等新 AI 技术的软件应用程序。
设备端AI大模型和AI软件高效运行的背后，是基于AI推理的核心技术流程，而AI推理过程的硬件基础在于以CPU为核心的一流处理器。 CPU的架构基础决定了CPU不仅可以执行通用的计算任务，还可以专注于控制流的调度特性，处理复杂的顺序计算任务和逻辑决策，使CPU在AI推理领域大放异彩。
在AI推理领域，例如AI PC、AI智能手机、智能手表等消费电子端侧AI大模型的应用场景，以及各类AI软件的高效运行，以CPU为核心处理器，集成NPU和GPU作为辅助算力支撑， 可实现流水线型设备侧AI大模型和多种AI软件的高效运行。毕竟，AI训练端是基于海量并行计算任务的，而大模型训练过程涉及处理大量数据并执行复杂的数学计算，适合通过并行化计算来加速处理。
在大多数AI推理任务中，CPU是核心，NPU和GPU为辅，可以有效地执行不需要大规模并行处理的AI任务，例如处理中小型数据集或执行规范化模型推理任务。 在这套中，CPU被视为核心部分，相当于“人脑”，负责处理复杂的逻辑决策和控制任务流，是整个片上系统的主要计算单元，负责执行程序指令，处理日常计算任务，协调管理整个系统的其他部分。 NPU（神经处理单元）针对 AI 推理加速进行了优化，可以在低功耗下提供快速的 AI 推理性能，尤其是对于神经网络相关任务。 GPU 非常擅长并行化计算，适合执行大量矩阵和向量运算，在处理图像和分析等数据密集型 AI 推理任务时可以承担繁重的责任。
因此，英特尔、AMD和高通这三家市场被遗忘已久的CPU巨头，近日又重新回到了资本市场的聚光灯下，而去年11月以来股价的上涨趋势，就是全球基金青睐这些公司的最好证明。 一度，这三大巨头甚至被一些分析师误认为错过了全球人工智能热潮。
展望未来，AI推理领域有望跑赢训练领域，而这些“卖铁锹”的脚步即将迎来属于自己的“英伟达时刻”。
从行业发展趋势来看，AI算力负载很有可能从训练逐步向推理迁移，这意味着AI芯片的门槛可能会大幅降低，覆盖可穿戴设备、电动汽车、物联网的芯片企业有望在未来全面渗透AI推理芯片领域。 英特尔CEO近日表示，AI推理技术将变得比AI训练技术更重要，他强调英特尔不会仅仅依赖AI训练，英特尔将更加关注AI推理领域。
高通CEO阿蒙指出，芯片厂商的主战场将很快从“训练”转向“推理”，阿蒙在近日接受采访时表示：“目前，AI市场主要集中在利用大数据训练大型语言模型的'训练'阶段，英伟达是这一领域的主要受益者。 但是，随着大型人工智能模型变得更加精简，能够在设备上运行，并专注于推理任务，芯片制造商的主要市场将转向“推理”或模型应用程序。 预计数据中心将对专门用于训练模型推理任务的处理器感兴趣，所有这些都将有助于推理市场超越训练市场。 ”
华尔街大行摩根士丹利在2024年十大投资策略主题中指出，随着消费类边缘设备在数据处理、存储、续航等方面的显著提升，2024年将有更多催化剂推动边缘AI细分市场迎头赶上，AI行业的发展重心也将从“训练”转向“推理”。
边缘 AI 是指直接处理 PC、智能手机、物联网设备和汽车等设备上的 AI 数据流的技术。 市场研究公司 Gartner 预测，到 2025 年，50% 的企业数据将在边缘创建，跨越数十亿台设备。 这意味着人工智能大模型的推理（即应用模型做出决策或识别的过程）预计将在设备端设备上批量执行，而不是在远程服务器或云端进行。
根据InvestorPlace研究报告，2024年将是AI应用软件爆发的一年，预计将出现数百种基于AI的新型应用，这些覆盖各行各业的AI应用将在社会上广泛传播，而InvestorPlace预测，到2024年，我们将处于AI软件覆盖各行各业的浪潮中。 因此，AI软件的爆炸式增长意味着搭载这些软件应用的AI PC和AI智能手机将迎来新一轮的换代浪潮，消费电子推理任务对芯片的需求有望激增。
知名研究机构 Counterpoint Research 预计，由于 Windows 11 的替代品、下一波 ARM PC 和 AI PC，全球 PC 市场将在 2024 年恢复到大流行前的水平预计从2024年开始，AI PC将以50%的复合增长率增长，并在2024年后主导PC市场，渗透率超过50%。
另一家研究机构 Canalys 预计全球 PC 出货量将在 2 左右49亿台，同比减少12台4%，PC出货量预计为267亿台，同比增长76%，2024年AI PC出货量在2000万台左右，2024年60%的PC将拥有最新版本的AI功能，PC出货量将超过175 亿台。 据群智咨询显示，2024年作为AI PC发展元年，预计PC市场占比将达到7%，2024年接近30%，2024年将超过50%。
据知名市场研究机构Counterpoint Research预测，预计到2024年底，内置生成式AI能力的AI智能手机出货量有望突破5亿部。 Counterpoint 预计 2024 年将是全球 AI 智能手机的关键一年，但预计出货量仅达到 1 亿台，因此 AI 智能手机市场预计将在 2023 年至 2027 年间以 83% 的复合年增长率增长。
“三星和高通是这一领域最直接的领导者，因为他们目前的产品系统和生产能力使他们成为先行者，”Counterpoint研究人员在去年12月发布的一份报告中写道。 “就像可折叠手机一样，三星可能会在未来两年内占据近50%的市场份额，其次是小米、Vivo、荣耀和OPPO等中国主要原始设备制造商。 ”
股价预期方面，CPU和GPU双产业巨头AMD近期股价持续飙升，华尔街分析师对AMD的目标股价越来越看好。 华尔街投资公司Melius Research将AMD的评级从“持有”上调至“持有”，并将未来12个月的目标价从125美元上调至188美元（AMD最新**价格为146美元）。18 美元）。该机构认为，从2024年开始，生成式AI预计将对企业IT支出产生“光环效应”，并认为具有高性能的芯片公司可以从2024年开始继续保持股价飙升的势头。
Keybanc分析师John Vinh维持对AMD的“跑赢大盘**”评级，并将目标价从140美元大幅上调至170美元。 John Vinh表示，AMD近年来在AI芯片市场极有可能拥有约15%的市场份额，这意味着约200亿美元的大规模营收机会。
Tigress Financial分析师Ivan Feinseth将英特尔的目标价从46美元上调至66美元（英特尔的最新价格为48美元）。45美元），维持“**评级”。 Feinseth的上行目标基于两个催化剂：英特尔配备AI加速处理器的新PC，以及IFS（英特尔代工服务）继续扩张，这将重新加速收入和现金流的增长。
瑞穗分析师Vijay Rakesh将高通的目标价从140美元上调至155美元（高通最新价格为139美元）。03美元），并维持对该股的“**”评级另一家知名投资机构伯恩斯坦（Bernstein）将高通的目标价从145美元上调至160美元，并维持“跑赢大盘**”评级。