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原创登场 |金角湾金融。
作者 |柯基犬的柯。
在全球经济增长普遍放缓的背景下，印度**完成了“逆向增长”。
12月12日，根据世界交易所联合会（WFE）的数据，印度国家**交易所的总市值为3989万亿美元，而香港的总市值为3984万亿美元。 印度**的市值已超过香港，位居全球第七，仅次于纽约证券交易所、国家证券交易所、上海证券交易所、泛欧证券交易所、日本证券交易所和深圳证券交易所。
据外媒统计，自2024年3月疫情低点以来，在印度两家交易所上市的**市值增长了2倍。 如果目前的涨势持续到今年年底，印度**将创下史无前例的八连胜纪录。
到目前为止，印度**已成为全球经济的焦点。
20年**20次
12 月 4 日至 8 日，印度 Sensex 30 指数收于 424%的增幅在亚太市场排名第一。
拉长时间线，发现印度的sensex30在过去三年中以54%的涨幅遥遥领先。 自 2003 年以来，印度的 sensex 30 指数在 20 年内上涨了 1,967%。
而在这20年的上升过程中，印度只出现了几次小规模的中期低迷，但都迅速完成了修复，沿着增长的轨迹前进。
这背后的核心增长逻辑是外界对印度经济的乐观情绪。 在全球经济增长放缓的情况下，印度第三季度国内生产总值（GDP）同比增长76%，位居全球前十大经济体之首，前三季度增速均有增速。 8% 和 76%。
到目前为止，一些华尔街投资银行已经上调了对印度经济的评估。 巴克莱银行、花旗银行**、印度经济将增长67%，高于 6 个3% 和 62%。高盛（Goldman Sachs）上个月也将印度**上调至增持，称其为“该地区最好的结构性增长前景”。
毕竟，印度即将成为人口最多的国家，拥有广阔的市场和结构性增长的潜力。 相关数据显示，印度目前人口分布呈金字塔状，近80%的人口年龄在50岁以下，6%的人口年龄在25岁以下1亿，英文渗透率高，在各个消费市场容易长期培育。
在印度总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）的口中，印度有超过8个2022 年，全球拥有 5 亿智能手机和互联网用户，每 100 笔实时数字支付中就有 46 笔，这是一个充满可能性的市场。
12月5日，标普全球发布了《2024年全球信用展望》。根据该报告，至少在未来三年内，印度仍将是全球GDP增长最快的主要经济体，预计最早到2024年将成为世界第三大经济体。 根据该机构**的数据，到 2027 年，印度的 GDP 增长率将为 7%。 相比之下，到2024年，中国的GDP增长可能会放缓至46%。
分析人士普遍认为，与许多新兴经济体相比，印度仍处于发展的早期阶段，其人均GDP自2024年以来增长了10倍，但仍保持在2500美元左右，接近中国2024年至2024年的人均GDP水平。
因此，印度在汽车、电子产品、贷款和信用卡等商品和服务方面的渗透率仍远低于大多数新兴市场，这可能提供潜在的长期增长机会。
这直接导致了近期外资集体进入印度，数据显示，海外投资者今年在印度净赚超过150亿美元，印度国内资金在印度的投资也超过200亿美元。 2024年，海外投资者的净购买额达到创纪录的170亿美元。
**希望
印度的流行似乎推动了“把自行车变成摩托车”的梦想。
截至 2022 年 8 月 31 日，印度**存款服务公司的投资者账户数量为 7,165 个080,000，国家**存管公司投资者账户数量为2885990,000户家庭，两个demat账户的总数量达到1亿多。 相比之下，在 2020 年 3 月，两个 demat 账户的总数仅为 4090 万。
截至11月初，今年已有194家公司在印度上市，远超2024年的144家。 华尔街投资银行杰富瑞（Jefferies）计算出，印度近期72%的IPO至少获得了10倍的超额认购。
大量进入引起了当地监管机构的注意，印度交易所委员会前主席Tiagi表示，“金融知识有限的投资者希望能够轻松赚钱，但市场存在泡沫。 ”
与韩国社会不同，印度虽然也有财阀式的组织，垄断着各种社会资源，但印度的中下层阶级大多是佛教徒，**这种需要主动和博弈的“激进”行为，并不符合整个印度社会的主旋律。
因此印度进军市场的热情，并不是因为“小有大”之后的崛起没有门，而是印度的**确实能带来实实在在的回报，这就导致了不少**。
1月24日，美国做空机构兴登堡研究公司（Hindenburg Research）发布了一份严厉的报告，指责该集团存在会计欺诈和股价操纵行为，阿达尼相关公司的市值一度损失了1530亿美元。 但随后，美国投资公司GQG Partners以近20亿美元的价格收购了该集团旗下四家公司，推动了其股价上涨。
在截至3月的三个月中，印度**直接增持了阿达尼集团10家相关公司中的8家公司的股份，包括其旗舰公司阿达尼企业有限公司（Adani Enterprises Ltd）和一家处理大量印度港口业务的关键子公司。
目前，阿达尼集团的市值虽然比兴登堡事件前的水平低了约600亿美元，但也接近1000亿美元的市值。
此外，印度出台了一系列保护措施，让他们更加“无所畏惧”，在现实面前的“真香”回归下，毫不犹豫地涌入资本市场。
但据消息人士透露，印度**交易委员会将很快要求所有大型券商发布有关市场风险的具体警告。 他们表示，该委员会还在推动交易所审查向大宗交易者提供的激励措施，并计划建议加税以减少投机。
最后的“疯狂”？
与印度制造业的尴尬形成鲜明对比。
在制造业方面，印度一直梦想成为“世界工厂”。 2024年，上任不到半年，莫迪提出一项名为“印度制造”的计划，重点关注汽车、IT、电子和制药等25个重点领域，通过降低外商投资门槛、改善营商环境和提供补贴来吸引外国投资者。
根据世界银行的数据，2014 年至 2021 年期间，印度制造业仅在 2015 年以超过 12% 的年增长率增长，其他年份均低于 10%。制造业在GDP中的份额在2024年达到16%，但此后一直在下降，2024年达到14%。
2018-2024年，印度的制造业就业人数与2011-2024年相比减少了330万，随后反弹，但未恢复到2024年的水平。
坐拥人口红利的印度，有着“世界工厂”的梦想。
将大量年轻劳动力从农村带到城市，可以提高生产力，发展制造业和出口商品，从而带动经济发展。 这种模式在二战后的日本、韩国和中国大陆行之有效，但其背后也存在多种因素：开放的政策、强大的行政能力、强烈的劳动意愿以及对外国投资的持续投资。
但印度的实际商业环境并不理想。 根据世界银行的数据，2024年印度的营商便利度从第142位上升到第130位。 当时，印度工商部DIPP秘书阿米塔布·坎特（Amitab Kanter）也自豪地表示，印度一直在努力实现商业环境的逆转，除了印度，没有一个国家能够在一年内提高12位，印度有信心在三年内实现进入全球商业环境排名前50名的目标。
然而，一年后，印度仅上升了一位，当时它主要在电力**、合同执行、跨境**和财产登记方面取得了进展，但在开办企业和获得施工许可证的难易程度方面排名有所下降。
从实际经验来看，小米、比亚迪、传音等中资企业之所以在印度相继“放气”，核心原因是触动了印度财阀的既得利益。 印度的财阀与日本的三菱和韩国的三星财阀有很大不同，它们很少参与国际竞争，在印度经营许多垄断业务。 在世界的保护伞下，他们不断扩大业务范围，现在已经扩展到互联网等新兴行业。
如果外资触及财阀的利益，估计被“清洗”出印度市场只是时间问题。
参考：财经界 “印度**创下新高，阿达尼集团在卖空风暴中收复了一半以上的损失，这家美国投资公司赚得盆满钵满”。
全球市场播出《无惧短风暴，印度**种族**阿达尼**》。
读数是独一无二的：“为什么印度在 20 年内增长了近 20 倍？》
时代周刊《疯狂的印度**：可能连续八年上升，但隐藏的烦恼很多》。