烟花爆竹容易变冷。 此前，由于日本中央母亲的明示和暗示，市场基本押注日本1月“变相加息”。
从好的方面来看，日本在整个美元加息周期中一直在经历激烈的货币宽松政策。
大量廉价资金离开日元，导致日元汇率贬值面临巨大压力。
也就是说，日本的情况和我们差不多，但日本的**比我们好多了，今年到目前为止，东京地区的好房子也涨了5%或6%。
另外，说中国经济不好，那么日本的GDP还是负的，CPI还是比我们高。 适当的滞胀，但人们可以撑起国内资本市场。
不仅要挺身而出，而且完全不怕金融战。
显然，在3月份的日美隔夜贷款协议下，日本中央母亲当然不会惊慌失措。 只要日本缺美元，它就会直接借给你，无限的美元子弹。
另一方面，我们受到实体经济中日元贬值的压制，另一方面，在美元的极端压力下，大量资本从我们的在岸和离岸外逃离。
从基本面来看，我们这波被美国金融战打压的需求端，可以看作是一记实锤。
当然，日本人也有内伤。
日元贬值并没有大大提振日本的出口，反而损害了日本的出口。 这是因为日本制造业上游的许多东西都严重依赖进口。 日元贬值使进口成本居高不下，日本实体经济也是如此。
另一方面，如果任其抑制日元贬值，更严重的输入性通货膨胀也将大大掏空日本人民的承受能力。
从地缘政治的角度来看，一条小国铁路在进入工商业文明体系后，肯定会追求一个巨大的周边地缘政治真空区作为自己的缓冲安全区。
而在这个时代，谁不想用金融、经济、科技来打败对手呢？
所以，现在日本人突然要加息了，他们说的是提振日元汇率，那么真相是什么呢？
要知道，这么多年，日本中央母亲在全世界投入了10万亿美元的廉价资金。
他们中的许多人已经进入了我们的离岸市场，而我们中美元债券背后的许多债权人都是日本资本。
本轮融资，日本资本趁着美元加息周期，配合我们不断做空中国美元债券，对我国内房地产产生了重大影响。
现在，一旦日本加息，那么我们应该在离岸市场有更多的资金，以加速资金回流日本。
换言之，离岸市场仍有下跌，可能难以逃脱。
事实上，近期离岸人民币汇率出现了些许震动，这还是反映了这种担忧。
换个角度来理解，日本变相加息，是一种“接力”到美元加息周期尾部。
美联储加不了太多，所以日本会继续顶上，配合金主之父，最终用强势美元多收割一点。
所以，现在的问题是，美联储究竟什么时候降息？
很多人说他们看数据，或者说经济和金融的某个领域有问题。
其实，这句话都是“想掩盖”。
为什么美国人在如此疯狂的加息下如此出色？
因为，在加息开始之前，当时的美联储就搞了一个规模约为2万亿美元的逆回购工具（想象一个存钱罐）。 多亏了这个存钱罐，美国财政部发行新债，各级地方政府发放福利，对乌克兰的援助都有了不受加息影响的安全垫。
而现在，这个存钱罐里只有数千亿美元，而且消耗得非常快。
因此，如果美联储想要降息，就必须看到这个存钱罐里的白银不够，然后就应该放水。 因为，只要这个存钱罐里有钱，美国的消费就会得到支持，就可以继续吃杂米饭了。
但是，如果日本中央政府提高利率，在海外购买美债的权力将大大减弱。 这意味着美国存钱罐将迅速耗尽货币流动性。
正如我们上面所说，日本中央政府在美联储不堪重负时变相加息，然后转述配合收成。
显然，相对最好的效果应该是针对我们和东南亚，毕竟日元的影响力也是这么大的领域。
不过，这对人民币汇率来说有点利好。
因为，日元不再有竞争力贬值后，人民币汇率会走强，外部阻力会相对小一些。
2024年，东南亚危机的发生，不仅是因为美国加息，还因为在东南亚积累的巨额廉价日元贷款突然回流日本，最终使东南亚彻底垮台。
这一次，人们看到美联储的三管齐下的金融战斧头并没有对我们造成太大的影响，所以最后，我们不得不用同样的方法对付东南亚国家。
如果这波浪潮能再损害我们国内需求一点，甚至允许我们抛售更多的外汇储备来捍卫人民币汇率的损失，那么美日大佬们还是很乐见的。
毕竟，在中美逐步脱钩的背景下，中国未来获得美元的能力正在下降。 为了防止环比体系受到影响，中国的汇率是以牺牲内需为代价来保护外汇储备的。 既然中国已经做出了这样的选择，日本当然希望让我们在这种困境中长期存在。
到时候，我们会配合**战争，每天唱空我们，岂不是令人耳目一新？
问题是：我们是否应该担心？
首先，我们必须非常清楚，日本加息对我们的影响依然存在。 不过，与美联储的杀伤力相比，还是非常有限的。
我们现在真正的困境是房地产，而人们做空的目标之一就是我们的优质开发商。 如果开发商能够盈利，能够化解货币流动性的压力，能够有能力做好保障房产交付的工作，那么进一步做空人民币债券就不是那么容易了。
其实这个时候，如果地产能比较强，就相当于国内一个产出更高回报率的领域，资金也很容易留进去。 资金是有成本的，哪里有那么多价值？无论钱从哪里来，都留在那里。
这也意味着，为了美国的收获，我们要防止人们在热钱进来后做空;但对于日本的空头头寸，我们应该拉高其中的资产**作为对冲。
毕竟，美元降息周期将在几个月后开始，日本加息的时间窗口非常有限。
当然，房地产市场需要一段时间才能回升。
因此，就目前而言，最好先把**放上去，然后逐步溢出到离岸市场。 有了赚钱效应，信心恢复，资金愿意留在其中，那么日元资本的离岸卖空能力将大大降低。
只要人民币汇率能够同时保持强劲升值，那么上述措施就可以与日本人搏斗。
在很多情况下，所谓的海外做空只是一个开始。 真正能起最大作用的，是地方资金在恐慌中的非理性外逃。
所以，只要地方资金能够理性地愿意留在里面，就算人们可以开始做空，他们又有什么好担心的呢？
除夕**，关键是用三条阳线改变信念。